美国历史(shǐ)上(shàng)首次债务违约(yuē)风险(xiǎn)正在逼(bī)近。

　　当地时间5月1日(rì)，美(měi)国财长耶伦就美国债务违约发(fā)出警告，如果(guǒ)国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最(zuì)早在6月1日(rì)发生(shēng)债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债(zhài)务违约

　　美国财(cái)政(zhèng)部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早(zǎo)于6月(yuè)1日出现债务违(wéi)约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。耶(yé)伦敦促国会“尽快(kuài)采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法(fǎ)定(dìng)借(jiè)款上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民(mín)主、共和两党(dǎng)的国会参众(zhòng)两院领(lǐng)导人(rén)，告(gào)知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗(hào)更(gèng)快(kuài)，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取(qǔ)行动，维护(hù)美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国(guó)会议员处(chù)理(lǐ)债(zhài)务上限的(de)重要性(xìng)。“我(wǒ)们从过(guò)去的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局(jú)中(zhōng)了解到，等到最后一刻(kè)才(cái)暂停或提高债(zhài)务(wù)上限可能(néng)会对(duì)企业和消费者信心造成(chéng)严重损(sǔn)害，加(jiā)重(zhòng)纳税人的短(duǎn)期借贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信用评(píng)级产(chǎn)生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以(yǐ)在一个(gè)月之(zhī)后(hòu)财(cái)政部就可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原(yuán)因是最近税收(shōu)收入(rù)放缓。她表示，财政(zhèng)部正在暂停发行州和(hé)地方政府系列(liè)证券，以避免(miǎn)突破(pò)债(zhài)务(wù)上限。

　　此前，国(guó)会预算办公室预测(cè)，非常措施可能(néng)会在7月至9月(yuè)间用尽，尽管它也承认其预期存在不(bù)确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办(bàn)公(gōng)室发布的最新报告显示(shì)，美国(guó)在6月初耗尽资(zī)金的风险(xiǎn)较之(zhī)前更(gèng)高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入低于国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风险(xiǎn)要大(dà)得多。”

　　报道称，在早(zǎo)些(xiē)时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国会预(yù)算办(bàn)公室(shì)预测，非(fēi)常措(cuò)施(shī)可(kě)能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其(qí)预期(qī)存在不确(què)定(dìng)性(xìng)。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发(fā)出(chū)警(jǐng)告后，美国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在(zài)白宫就债(zhài)务上限问题举行(xíng)会议(yì)，商(shāng)讨(tǎo)解决方案。

　　耶伦警(jǐng)告：将引发(fā)“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国财政部长耶伦日前曾警告称，如果(guǒ)美(měi)国国会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生违(wéi)约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未来几年推高(gāo)利(lì)率。

　　据(j丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色ù)报(bào)道，耶(yé)伦在一场(chǎng)企业高管活(huó)动(dòng)中(zhōng)发(fā)表讲话说，美国(guó)债务违约将(jiāng)导(dǎo)致失业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债务违约将导致(zhì)失(shī)业率上升，同(tóng)时(shí)使美(měi)国家庭在抵押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上(shàng)限是国会的(de)“基本(běn)责任”。她警告说(shuō)，如(rú)果债(zhài)务违约将引发一场经济和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借款的(de)成(chéng)本(běn)。极大(dà)增加未来的投资成(chéng)本(běn)。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国企业(yè)将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和党人和白宫(gōng)之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能(néng)威胁我们在过(guò)去两年所取得(dé)的所有进展”。

　　美(měi)国众议院通(tōng)过债务上限(xiàn)法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决(jué)

　　美国(guó)民主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争不断加剧，引(yǐn)发(fā)全球对于(yú)美债违约可(kě)能引(yǐn)发金融动荡的(de)担(dān)忧。

　　当(dāng)地时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项(xiàng)法(fǎ)案(àn)提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦(bāng)政(zhèng)府债务上(shàng)限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债(zhài)务(wù)上限是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生(shēng)的支(zhī)付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意(yì)味(wèi)着(zhe)美国财政(zhèng)部借款授权用(yòng)尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国(guó)总(zǒng)统拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务上限方(fāng)案。白宫称众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必(bì)须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的(de)可(kě)能性，并解决(jué)债务(wù)上限问题。

　　据美国(guó)《国会山报》报道，美国参议院多数党领袖(xiù)舒默驳(bó)斥了共和(hé)党的债务上限法案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约(yuē)法案”。白(bái)宫(gōng)称该法案是“为获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试”，并表示(shì)如果该法案到达拜登的办公(gōng)桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风(fēng)险逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法案谈判(pàn)陷(xiàn)入僵局，再次提(tí)升市场(chǎng)担忧(yōu)。美(měi)银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国利(lì)率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的(de)催化(huà)剂(jì)是对(duì)美(měi)国银行体系的(de)担忧再度(dù)抬(tái)头。市场定(dìng)价美联储下周最后一次丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色加息，这与我行(xíng)的美国(guó)经济(jì)团(tuán)队(duì)的(de)预期一致。进一步加息是有可(kě)能的，但考虑到银行体系的漏洞，加息面临着更大的(de)障碍。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩(mó)根大通预计(jì)，美国(guó)债务上限问(wèn)题最早将在下个月显现出来。该(gāi)行认(rèn)为，美国国债出现技术(shù)性违约的风(fēng)险“不(bù)小”。摩根大通(tōng)在报告中表示，预(yù)计(jì)有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论(lùn)都(dōu)将“危险地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策(cè)略(lüè)团队预计，美国财政部可能在8月(yuè)中旬(xún)之(zhī)前耗尽可(kě)用资(zī)源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短(duǎn)期内提(tí)高美国债务上(shàng)限(xiàn)对未(wèi)来的僵(jiāng)局没(méi)有帮(bāng)助(zhù)；在共(gòng)和党和(hé)民主党领导人提(tí)出最新财政(zhèng)提案(àn)后(hòu)，解决美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前(qián)高盛也警(jǐng)告称(chēng)，美国触及(jí)关键(jiàn)的债务上限(xiàn)最后(hòu)期(qī)限的时间可能(néng)会(huì)早于市场普(pǔ)遍预期。高盛首席(xí)经济学(xué)家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然(rán)初步(bù)统计数据透露的信息有限，但是(shì)4月份迄(qì)今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示，美国已在今年1月触及债务上限，财政部(bù)可(kě)通过特(tè)别措施(shī)和TGA余额(é)两大途径缓(huǎn)解燃眉之(zhī)急。近日市场对(duì)美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国会两党(dǎng)僵持(chí)这(zhè)两个因素(sù)催化。尽(jǐn)管如此，从立(lì)法流程、党派意向、后(hòu)备方(fāng)案等三个角度看，我们(men)认为美债在今年(nián)6月(yuè)违约的风险仍(réng)然较小。债务上限问题可(kě)能导(dǎo)致货币市(shì)场与(yǔ)债券市场加大波(bō)动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直(zhí)接影响有限。

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