本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非(fēi)常垃(lā)圾(jī)，虽然(rán)表(biǎo)面看看似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细看看就发现大都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要(yào)从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成(chéng)立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶(jīng)圆代工产能第三大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据(jù)集成电(diàn)路(lù)产(chǎn)业发展(zhǎn)规(guī)划及(jí)“芯屏器(qì)合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业(yè)合作设立(lì)晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成(chéng)为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅下滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时候上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强专科、小综合的发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全(quán)国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务(wù)病种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血(xuè)管(guǎn)、功(gōng)能神经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼(téng)痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业绩(jì)一(yī)般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩(kuò)张，也要小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企(qǐ)医(yī)院（不论(lùn)是收入(rù)增速还(hái)是(shì)估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特是(shì)一家拥有高精密狭缝式涂布(bù)模(mó)头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的(de)高新(xīn)技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均(jūn)匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃(rán)料(liào)电(diàn)池(chí)电极涂布、液(yè)晶(jīng)显示(shì)中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)公司，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本见顶，下(xià)游(yóu)需求大幅放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市场，天花板非常低，公(gōng)司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域，提供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的代工服务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供一(yī)站(zhàn)式(shì)代工(gōng)解决(ju凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗é)方案，为(wèi)功率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公司提供完(wán)整(zhěng)生产制造平台，支持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业(yè)，中芯国际关联企业(yè)，处于规模扩张阶(jiē)段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资(zī)本(běn)支出高峰在22年结(jié)束(shù)），公(gōng)司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但(dàn)下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓(huǎn)，公(gōng)司面对的压力显然是要比(bǐ)那些已经规模化完成有(yǒu)利润的(de)公司大得多，且公(gōng)司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同业竞争(zhēng)而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常大的(de)IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产及销(xiāo)售，产品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色(sè)泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克(kè)、优衣(yī)库、迪(dí)卡(kǎ)侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立于2003年，自设立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市场服务领域，为客户提供相(xiāng)关(guān)软件(jiàn)产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友(yǒu)汽(qì)车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服(fú)务站(zhàn)等客(kè)户，提供营销与后市(shì)场服(fú)务(wù)领域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云(yún)服务(wù)、软(ruǎn)件(jiàn)及(jí)专业服务(wù)。

　　用(yòng)友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋势，且随(suí)着人均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以(yǐ)车(chē)企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基(jī)本没什么(me)研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明(míng)显周期(qī)性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份主(zhǔ)要从事电力工程技术服务及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力工程技(jì)术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营业务(wù)收入比(bǐ)重超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收入和(hé)利(lì)润来源(yuán)。电(diàn)力工程技术(shù)服务(wù)主(zhǔ)要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计咨(zī)询公司，主要是电力工程技术(shù)服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖(lài)内蒙和(hé)浙江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施(shī)工业务，所以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智(zhì)能(néng)手机、物(wù)联网等领域(yù)提供射频前端的芯片设计(jì)公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯(xīn)片及(jí)模组的(de)研发、设计和(hé)销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力(lì)和集成化模组研发能力(lì)，技术体(tǐ)系以功率(lǜ)放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需(xū)求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无(wú)线通信射频前端(duān)发(fā)射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射频(pín)前端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子(zi)，22年业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主(zhǔ)要是(shì)大(dà)量研发投入，但高研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到凉风席席的是什么意思，凉风席席是成语吗150亿，在IPO之前大量(liàng)机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁后都会成为抛(pāo)售的(de)主(zhǔ)力(lì)）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和服务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新技术和(hé)专精特(tè)新“小巨人(rén)”企业。公(gōng)司(sī)产品主要包括雷达(dá)及配套装备(bèi)，重点(diǎn)供应国内(nèi)军方(fāng)客户和军(jūn)工集团。成(chéng)立(lì)至今，航(háng)天南湖已成为我国防空预警雷(léi)达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增长(zhǎng)较快(kuài)，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是(shì)一(yī)家互联网数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服(fú)务提供(gōng)商，主要为移(yí)动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动互(hù)联网数字化虚拟商品聚(jù)合运营、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运(yùn)营服务(wù)，为物联(lián)网相关场(chǎng)景提供物联网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合(hé)解决方案及云终端解(jiě)决方案(àn)，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家售卖移(yí)动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒(máng)会(huì)员卡等数字化虚(xū)拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，其主要盈利模(mó)式是(shì)获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总(zǒng)收入超(chāo)过(guò)9成。

　　流(liú)量中间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是(shì)卖视频会员和(hé)其他通用流量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网(wǎng)流量已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公司越来越不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰(fēng)。

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