踩上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值(zhí)近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟糕(gāo)，交出了回(huí)A上市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年(nián)财报，公司实现营(yíng)业(yè)收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿(yì)元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股吧(ba)等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅(guō)，不少网友担(dān)心公司(sī)下周一股价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零(líng)截至3月31日的股东(dōng)数达到近33万，而截至(zhì)去年底为20万(wàn)不(bù)到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车(chē)2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录得133亿(yì)的营(yíng)业收(shōu)入，净(jìng)利润(rùn)则巨(jù)亏69亿元，为(wèi)此持股10.72％的(de)三(sān)六零新(xīn)增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏(kuī)损

　　三(sān)六(liù)零(líng)这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中贡(gòng)献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广(guǎng)告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联(lián)网(wǎng)增(zēng)值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安(ān)全及(jí)其他(tā)业务收入增(zēng)长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯达(dá)克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附近徘徊，但到了2021年净(jìng)利润直接下(xià)滑七成，只录(lù)得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年(nián)转为亏损(sǔn)22亿元(yuán)。

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　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季公司营业收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对(duì)于(yú)亏损，公司(sī)称(chēng)主(zhǔ)要(yào)系(xì)营(yíng)业收(shōu)入下降及(jí)对(duì)联营企业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大(dà)增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股(gǔ)东却大(dà)幅(fú)减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零(líng)进入(rù)2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有天(tiān)然优势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同(tóng)场合、通过不同(tóng)渠道表(biǎo)达(dá)对大模(mó)型的(de)看(kàn)好，传递公(gōng)司(sī)的(de)优势，公司在AI方(fāng)面(miàn)曝(pù)光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口(kǒu)，三六零股价2月7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短(duǎn)短不到两个月涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期(qī)股(gǔ)价(jià)有所回调，公司(sī)股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年报和(hé)一季报(bào)出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投(tóu)资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人数大幅增(zēng)加(jiā)。截至到(dào)去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本不变，但到(dào)了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反，一季(jì)度以(yǐ)股(gǔ)权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京(jīng)中关村资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理(lǐ)有限公司-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资基金（有限合伙）”减(jiǎn)持3009万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)幅近40％；金(jīn)砖丝路（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇缘股权投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按(àn)一季度(dù)均价计套现金额也在10亿(yì)元(yuán)以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零的(de)2022年财报(bào)，也首次(cì)把其(qí)投资企(qǐ)业、造车(chē)新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据(jù)三六零此前公(gōng)告(gào)披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步(bù)扩大，而三年累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过(guò)百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日，三六零曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零(líng)全资子(zi)公(gōng)司三六(liù)零(líng)私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出拙荆是什么意思，拙荆是什么意思资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企业，对(duì)应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零(líng)持有哪吒汽车11.43％的(de)股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外(wài)投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒(zhā)汽(qì)车股(gǔ)份制(zhì)改造(zào)。2023年1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零(líng)的(de)持(chí)股比例(lì)降至(zhì)10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的估值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会(huì)否进一(yī)步下调不得而知。

　　由(yóu)于哪吒汽车(chē)的亏损(sǔn)，三六零持有(yǒu)股权的(de)账面(miàn)值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收(shōu)益(yì)为亏损12.93亿元(yuán)，变(biàn)动金(jīn)额(é)14.47亿(yì)元，剔除(chú)出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元，意(yì)味(wèi)着哪吒汽车(chē)带来的投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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