金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走出了泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股(gǔ)市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃(kuì)以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数(shù)涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本可(kě)能正(zhèng)接近十年一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票(piào)，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股(gǔ)市爆发(fā)导火(huǒ)索(suǒ)

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的出手，成为(wèi)日本股市爆发的(de)导火索(suǒ)。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决(jué)定其实非常简(jiǎn)单，也非常容易理(lǐ)解，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下(xià)也会回(huí)购(gòu)股票，我们也能(néng)很好地理解他们所(suǒ)拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过融(róng)资解决汇率风险(xiǎn)问(wèn)题。所以我们(men)就开始购买了，甚(shèn)至这件事情一(yī)开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部(bù)分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省非保险(xiǎn)业(yè)务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特(tè)已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动(dòng)告诉(sù)大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。4月初(chū)造访日本东(dōng)京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始(shǐ)人(rén)史蒂夫·科(kē)恩；对冲(chōng)基金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时(shí)候决定(dìng)重(zhòng)新在(中国四大佛山是哪些 四大佛山在哪几个省zài)东(dōng)京开(kāi)设办事处，据(jù)《金融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好(hǎo)日本股市(shì)的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本(běn)综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报(bào)（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉。日本(běn)5大商社的合(hé)计净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至美国(guó)著名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有(yǒu)股票的2020年(nián)8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可乐股票的(de)上涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指(zhǐ)出在过(guò)去的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也被认为将会撤离世界舞台的中(zhōng)心。但其并没有完全失去竞争(zhēng)优势，与此同时，在国际格局大变化(huà)的背景下，日(rì)本(běn)经济(jì)的边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在(zài)新的地缘(yuán)政治(zhì)格局下(xià)，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的(de)重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济(jì)脉(mài)络，我们(men)也会(huì)发现日本的设备投资开始进(jìn)入加速(sù)期，这背(bèi)后有产业自身发展的原(yuán)因，也暗(àn)合(hé)地缘变迁的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相(xiāng)对稳定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全(quán)球动荡(dàng)的(de)大背(bèi)景下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然(rán)不(bù)可避免(miǎn)，但良(liáng)好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层(céng)的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营(yíng)能力的改善和(hé)价值的修(xiū)复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资者提高(gāo)回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公(gōng)开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于实现关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本(běn)股市开始掀起(qǐ)一波回购热潮(cháo)。

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