财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从(cóng)业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调(小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词diào)整新开发(fā)产品的(de)定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思(sī)想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差(chà)损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是(shì)市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前(qián)监(jiān)管召集险企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低(dī)负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管(guǎn)理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会以及多家保险(xiǎn)公司开展调(diào)研。将重点调研普通(tōng)险(xiǎn)预定利(lì)率分布(bù)、分(fēn)红(hóng)险预定利(lì)率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三(sān)地召(zhào)开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参(cān)会的保险(xiǎn)公司包(bāo)括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公司有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识，有公司建议分(fēn)阶段调小人得志下一句是什么意思小人得志下一句是什么意思，小人得志下一句是什么反义词，小人得志下一句是什么反义词整，比如普通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为(wèi)年复利3.5％，可(kě)以先降(jiàng)到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调(diào)整方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不(bù)受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产配置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他(tā)资产以非标资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续回(huí)落(luò)，股(gǔ)票(piào)和(hé)基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长久期债券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收(shōu)益率(lǜ)影响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团队此前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本(běn)将(jiāng)大幅(fú)刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率下(xià)行，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定(dìng)利(lì)率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本在20世(shì)纪(jì)90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投(tóu)资承压(yā)，据美(měi)国(guó)审(shěn)计(jì)总(zǒng)署统计，1975年(nián)-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同(tóng)时(shí)市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负债端(duān)主要通过调(diào)整寿险产品结(jié)构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差(chà)损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演(yǎn)示利率、分(fēn)产(chǎn)品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本。

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