金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白(bái)糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时(shí)刻。五一(yī)假(jiǎ)期之前的最后一(yī)个交易日，在(zài)郑州商品交易所交易的白糖主力期货合约收盘成功(gōng)站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是，如此关键更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思(jiàn)的信息湮没在五一假期的(de)兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍(huǎng)然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中(zhōng)一度打破7200元/吨关口，创下(xià)7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力(lì)期货合约打破7000元/吨大关还是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天之内，白(bái)糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三个关键点位(wèi)，收盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随(suí)即第二天（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的(de)周期高点，随即白糖期货开(kāi)始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初才勉强(qiáng)止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分(fēn)准时，从未缺席过(guò)。而形成这种周期的(de)原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有(yǒu)关，一般(bān)甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮(lún)白糖(táng)周期已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来(lái)看，白糖(táng)价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内(nèi)白糖(táng)供给(gěi)方面，减(jiǎn)产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖(táng)厂已全(quán)部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云南地区外，广西等主产区陆续收榨。由于广西前(qián)期受不(bù)利天气(qì)影(yǐng)响，甘(gān)蔗单(dān)产降幅高于预(yù)期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下(xià)滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季(jì)全国食(shí)糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需(xū)缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说(shuō)并不(bù)现实，由于(yú)国内(nèi)糖料(liào)作物种(zhǒng)植(zhí)面积(jī)增(zēng)长有限，国内(nèi)糖料作物(wù)产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体保持(chí)平稳，年产量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右(yòu)。目前国内(nèi)食糖消(xiāo)费量每年在(zài)1500万吨左(zuǒ)右，缺口部分通过(guò)进口(kǒu)糖(táng)补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐(lè)观(guān)。

　　据(jù)消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报(bào)道，联(lián)合国(guó)粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显(xiǎn)示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界(jiè)报价上涨。粮农(nóng)组织食(shí)糖价格指数4月环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主要生产国(guó)和地区包括(kuò)巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等，其中(zhōng)前十位(wèi)食糖产量约(yuē)占全球总产量的76%；前四大出口国分(fēn)别是巴(bā)西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全(quán)球主要(yào)产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危(wēi)机，加上政府实(shí)施的出口限制(zhì)，世界各地(dì)的(de)糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思n>场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁(níng)糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中粮(liáng)糖(táng)业累计上涨幅度超(chāo)过30%，南宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继续挑战极限，市场将会(huì)给出答案。

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