全球头号对冲(chōng)基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为(wèi)其(qí)第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐(lè)、可口可(kě)乐(lè)、沃尔(ěr)玛等多只消费股(gǔ)；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但是减(jiǎn)持了(le)拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新观点(diǎn)表示(shì)，其非常看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓(cāng)市值(zhí)近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了(le)最新的13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金(jīn)今年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年一季(jì)度的美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美元减少了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只证券(quàn)；同时也(yě)积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的(de)前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上(shàng)一季(jì)度都有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还(yì)美元(yuán)、5.谈恋爱期间所有的转账可以起诉吗，恋爱期间的转账超过多少要还05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三(sān)大持(chí)仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股(gǔ)数量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市(shì)值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列(liè)第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是(shì)，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股(gǔ)，期末持(chí)股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金(jīn)美股前30大(dà)重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持(chí)有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增(zēng)至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标的相(xiāng)对(duì)较(jiào)多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅(fú)度(dù)较大的(de)还有拼多(duō)多，减少(shǎo)了150.34万(wàn)股(gǔ)，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美元；减持了塔吉特(tè)28％，持股降(jiàng)至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现(xiàn)非(fēi)常突出。

　　但从最新(xīn)的观点(diǎn)看，桥水还是非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增长期的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估了，还有很长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市(shì)场中日(rì)益重要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债(zhài)券市场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此(cǐ)，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续(xù)吸引投资(zī)者(zhě)，以(yǐ)对冲购买力下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席(xí)投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一(yī)季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其(qí)他西方经济体处(chù)于(yú)看跌(diē)失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解(jiě)需求压力，欧美各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经济更加接(jiē)近(jìn)于均(jūn)衡——支出与劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也(yě)称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能(néng)在周期的下一阶(jiē)段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处(chù)于周期的不(bù)同(tóng)位置，这(zhè)些国家和地区的政策(cè)制定者支持(chí)货币和信(xìn)用流动，这降低了(le)折现率和风险溢(yì)价，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其官微发文称，“上(shàng)周美联(lián)储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明(míng)确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策(cè)指引(yǐn)的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应(yīng)对疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济体都推出了大规模(mó)财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其(qí)中(zhōng)美(měi)国采取了最激进的应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不(bù)到(dào)18个(gè)月的时间里，美联储(chǔ)加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出(chū)已经放(fàng)缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策，银行业就会(huì)继续(xù)承(chéng)压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金(jīn)融体系面临压力，股市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能(néng)需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形势再(zài)做(zuò)出决(jué)策(cè)。

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