5月12日晚间，江(jiāng)铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公(gōng)司在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司（江铃(líng)重汽）100％股权转让交(jiāo)易终(zhōng)止，而此前约定(dìng)的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是(shì)江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资(zī)产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展(zhǎn)拳脚(jiǎo)”的江铃汽车却因此背上了包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过20亿元。而且江(jiāng)铃汽(qì)车此(cǐ)前(qián)为转让铺路(lù)，还曾现金为江(jiāng)铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依(yī)旧以失(shī)败告终。

　　审批(pī)未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过山西(xī)省产(chǎn)权交易(yì)市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公司江铃重汽(qì)100％的股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开出(chū)了(le)要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈利(lì)，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报(bào)表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个(gè)月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂(guà)牌公告(gào)期于(yú)2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权(quán)出售征(zhēng)集到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车成了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车(chē)也按照相(xiāng)关交易规则(zé)支(zhī)付(fù)了保(bǎo)证金(jīn)。2021年8月23日，双方(fāng)经协商一(yī)致，就出售交(jiāo)易(yì)股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有(yǒu)限公(gōng)司100％股(gǔ)权(quán)的股(gǔ)权转让(ràng)协议(yì)》，确定就(jiù)目标股权支付(fù)的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过，江(jiāng)铃汽车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要(yào)获得(dé)国(guó)资管理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由(yóu)于(yú)交(jiāo)易所需的政府审(shěn)批事项未能(néng)在(zài)约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易(yì)前后耗时长(zhǎng)达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的(de)是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山(shān)西省汽(qì)车工业集团。作(zuò)为一家老牌国(guó)营企业，该(gāi)公司主要组装生产重(zhòng)型卡车与货(huò)车，但由于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第(dì)一次被重组。中国兵器(qì)装备集团及中(zhōng)国(guó)长安汽(qì)车集(jí)团有(yǒu)限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原(yuán)长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原(yuán)重汽2011年的亏损(sǔn)已达1.4亿元(yuán)，2012上半年的总销量(liàng)为439辆(liàng)。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对(duì)太原(yuán)重(zhòng)汽产生了(le)兴(xīng)趣(qù)，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价(jià)格，从长安手(shǒu)中接手太(tài)原长安重(zhòng)汽的(de)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜全部股权，并于2013年1月(yuè)将其(qí)更名为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初(chū)，江(jiāng)铃(líng)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域(yù)的意图(tú)是实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动(dòng)机的大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将(jiāng)超(chāo)过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客(kè)户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜如人意。2016-2019年，江铃(líng)重卡的销量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量(liàng)为1347辆。

　　同(tóng)时期东风公司、中(zhōng)国重汽(qì)、一(yī)汽(qì)解放(fàng)等头部企业的单月销量，就已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据(jù)。

　　销量严重拖(tuō)后腿(tuǐ)，江铃(líng)重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年财报(bào)数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽(qì)车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年(nián)亏(kuī)损最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽仍(réng)然(rán)呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年底(dǐ)，江铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所有的(de)产销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元(yuán)的(de)现金增资。这一举(jǔ)动的主(zhǔ)要目的是降(jiàng)低江铃重汽(qì)的资产负债率，便于吸引外(wài)部(bù)投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家(jiā)”也(yě)没余粮(liáng)

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车自(zì)身(shēn)近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车分别实(shí)现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿(yì)元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面(miàn)上看，盈(yíng)利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽(qì)车收到的政府扶持(chí)资金就达到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了其当年的净利润(rùn)。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃(líng)汽(qì)车在这两年的扣非(fēi)归母净利润分别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金(jīn)流(liú)状况也不佳。在2020年(nián)，其经营(yíng)活(huó)动现金流(liú)净额还(hái)达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿(yì)元。而(ér)且(qiě)今年一季度，这一科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)仅为1.83亿元，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在(zài)江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽车此(cǐ)次也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生(shēng)产和销售，当前(qián)主要开支为员工薪酬(chóu)和设备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍将(jiāng)继续积极(jí)推进(jìn)江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称(chēng)。

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