财联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保(bǎo)险(xiǎn)公司开会，主要内容(róng)是(shì)进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求公司调整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调(diào)整的主要思(sī)路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质(zhì)量管理，银保(bǎo)监(jiān)会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险行业协会(huì)以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研(yán)普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以(yǐ)及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利(lì)率对公司和行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行为(wèi)、市(shì)场(chǎng)竞争(zhēng)分(fēn)析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京参(cān)会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的(de)保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银安(ān)盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保(bǎo)险公(gōng)司有合众人(rén)寿(shòu)、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的(de)一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低责任准备金评估利(lì)率达成共识，有公司建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年(nián)金的(de)责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率目(mù)前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具体的调整方案还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率，以往的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业(yè)“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安(ān)非银(yín)团队表示，我(wǒ)国险(xiǎn)企资产配置风格稳健，债券投资比例稳(wěn)步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持(chí)续回落，股票和基金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券(quàn)和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限(xiàn)，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调整评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降(jiàng)低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银(yín)团队此(cǐ)前曾表示，短期来看(kàn)，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估(gū)利率下(xià)行(xíng)，保(bǎo)险公(gōng)司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身(shēn未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思)险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公(gōng)司为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过年(nián)复利(lì)2.未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思5％。

　　此外，从全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都曾面(miàn)临利差损风(fēng)险。1970年左右，美(měi)国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共(gòng)有(yǒu)176家人(rén)寿和健康(kāng)保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大(dà)量(liàng)对(duì)利率敏感(gǎn)的低利润产品；同时市(shì)场(chǎng)压(yā)力(lì)致使(shǐ)投资端面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端(duān)主要(yào)通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保(bǎo)险监管趋(qū)严，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)等降低负债端成本。

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