近期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资(zī)金(jīn)调仓换股(gǔ)，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三(sān)只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始行(xíng)动。透露(lù)什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所(suǒ)、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施(shī)罗德(dé)国(guó)际(jì)精选(xuǎn)基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆(lóng)基(jī)绿能、蒙牛(niú)乳业、银河(hé)娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这(zhè)三只基(jī)金中(zhōng)，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业链(liàn)的(de)看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日(rì)志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是(shì)电动车(chē)供应(yīng)链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好(hǎo)电动(dòng)车(chē)产(c经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感hǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化(huà)的(de)影响日益显现，全球各国的(de)脱碳行(xíng)动变得(dé)越(yuè)来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资者提供了重要的机会(huì)。中国在(zài)电动汽车价值链的(de)供应方面是全球(qiú)的领导者(zhě)，同时(shí)中(zhōng)国对(duì)成(chéng)品车辆的需求方(fāng)面也(yě)占据(jù)重要(yào)地位(wèi)。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础(chǔ)设施最完(wán)善的国家之一(yī)。以充(chōng)电桩为例，中国平均一个公(gōng)共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧洲是(shì)16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在在各自(zì)的(de)领域中(zhōng)建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件(jiàn)为例(lì)，它是(shì)电动汽车中用于(yú)电(diàn)池和电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司(sī)在空调(diào)阀行业全球(qiú)市场占(zhàn)有(yǒu)约60％的(de)份额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动(dòng)汽车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球(qiú)范围内继续占(zhàn)据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支(zhī)持下，该公司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)联投(tóu)资旗舰基金安(ān)联神州(zhōu)A股基金也(yě)在(zài)3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安井(jǐng)食品、锦江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)）近日发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池行业集中(zhōng)度方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能(néng)源汽车市(shì)场(chǎng)共计(jì)36家动力电池(chí)企(qǐ)业实现(xiàn)装车配套(tào)，较(jiào)去(qù)年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池(chí)装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优(yōu)异的业绩，来自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它(tā)个股还(hái)包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资(zī)金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方(fāng)财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王(wáng)”的(de)外(wài)资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为何持有宁(níng)德时代时，写道(dào)：宁德时(shí)代所处的位置是(shì)令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增长(zhǎng)机遇一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的(de)市(shì)场(chǎng)份额(é)是(shì)领(lǐng)先的。此外，磷(lín)酸铁锂电池因(yīn)为安(ān)全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的(de)。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他(tā)们(men)如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德时代(dài)的。

　　不(bù)过，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的(de)判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如，若(ruò)未(wèi)来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的(de)关系若不能维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对于(yú)宁德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金(jīn)持(chí)有的前十大重仓经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感股为贵州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团(tuán)、广联达(dá)、宁波银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基金“摩(mó)根基金-中国A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵(guì)州茅(máo)台、金山软件(jiàn)、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月(yuè)基(jī)金加仓幅度(dù)最大的为泸(lú)州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)为(wèi)腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行、石药(yào)集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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