自4月下(xià)旬高点(diǎn)回(huí)调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联(lián)指(zhǐ)数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全市(shì)场股票ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体相(xiāng)关ETF也持续(xù)吸引(yǐn)场内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月全市场行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加(jiā)速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现出市场对(duì)上述板块投资价值(zhí)的认(rèn)可(kě)。经过前期(qī)调(diào)整，这两大板块性价比也(yě)在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置的(de)工具性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之外，易方达(dá)科创50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元(yuán)，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金(jīn)资金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模从年初仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨至目(mù)前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第(dì)二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来，电(diàn)子、计(jì)算(suàn)机等科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临(lín)近(jìn)，业绩边(biān)际改善的预期吸引资金(jīn)切换赛(sài)道(dào)。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩(jì)变化(huà)来(lái)看，电子、计算机(jī)和(hé)通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较(jiào)高(gāo)水平(píng)，相比过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创(chuàng)50作为成(chéng)长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润(rùn)增速(sù)相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增(zēng)速来看，科创(chuàng)50相比其(qí)他宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高，反映出较(jiào)好的(de)基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对(duì)未来产业(yè)的反应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持(chí)有(yǒu)可以享(xiǎng)受行(xíng)业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时(shí)间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外(wài)汇法法令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先进芯片(piàn)制造设(shè)备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理(lǐ)的管(guǎn)制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后(hòu)，并将于(yú)7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替(tì)代加速的预期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在加速(sù)抄底这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统计(jì)显(xiǎn)示，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名。

　　展望未来半导体行业走(zǒu)势，国泰(tài)基(jī)金认为，存储芯(xīn)片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价格持(chí)续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提(tí)升自身产能。而(ér)当(dāng)扩产落地时(shí)，行(xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进行(xíng)库(kù)存去(qù)化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使(shǐ)得存储(chǔ)行(xíng)业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性。

　　国泰基(jī)金称，回顾历(lì)史上存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年四季(jì)度行业龙头营(yíng)收数(shù)据(j38码鞋是多少厘米 38的鞋子买欧码是多少ù)，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需(xū)求爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片(piàn)厂(chǎng)商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠(dié)加(jiā)近两(liǎng)个季度量价(jià)持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下半年迎来(lái)反弹。

　　不(bù)过，国泰基金(jīn)提醒，投资者需(xū)要警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来(lái)的负面影响。

　　创金合信芯片(piàn)产业基金(jīn)经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新(xīn)落地(dì)。预计(jì)半导(dǎo)体和消费(fèi)电子大概率在二季(jì)度及二季(jì)度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正地释放出来，下半(bàn)年硬科技的投资机会更(gèng)多。

　　鹏(péng)华国(guó)证半导体芯(xīn)片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英(yīng)宇也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩(suō)产业链库存的(de)时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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