5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正在筹划(huà)发行股份及支(zhī)付(fù)现金购买(mǎi)上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下称(chēng)文华(huá)财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套(tào)资金(jīn)。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市(shì)起开始停(tíng)牌，预计停牌时间不超(chāo)过(g大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃uò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华(huá)财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期(qī)货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件(jiàn)的(de)月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行(xíng)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开资本市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料(liào)。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交(jiāo)所决定(dìng)终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经(jīng)再次递交招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经(jīng)申请(qǐng)撤回(huí)发行上市申请文(wén)件，深交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次(cì)公(gōng)开发(fā)行股票(piào)并在创业(yè)板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财(cái)经(jīng)第二次(cì)IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚(wǎn)发布的公告显(xiǎn)示，本次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶段，公司目前正与交易意向方(fāng)接洽，初步确定的(de)交易对方(fāng)包括尚守哲、大(dà)连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海(hǎi)经一投(tóu)资管理合(hé)伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方(fāng)合计持有标(biāo)的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上市公司(sī)重大资产重(zhòng)组管理办(bàn)法（2023修(xiū)订(dìng)）》和《上海证券(quàn)交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等(děng)相关规(guī)定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本(běn)次交(jiāo)易前，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制人(rén)；本次交易完成后，公司(sī)第(dì)一大股东不会发生(shēng)变(biàn)化，且不存在实(shí)际支配公司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际(jì)控(kòng)制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文华财经注(zhù)册资本(běn)4000万元，实(shí)际控制人为该(gāi)公司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总经理尚守哲。根据(jù)文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通过(guò)大(dà)连(lián)经(jīng)一和上海经(jīng)一分别(bié)控制文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及(jí)杨(yáng)孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财(cái)经的持股比(bǐ)例(lì)分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望(wàng)提(tí)升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全领域服务商，金证股份(fèn)为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构(gòu)等行业客户提(tí)供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方(fāng)案，同时与(yǔ)政(zhèng)府机关(guān)、互联网(wǎng)公司合作开(kāi)展(zhǎn)包(bāo)括智慧城市在内的数字经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一(yī)季(jì)报显示，报告期内，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收入(rù)12.64亿(yì)元，较上年同期增长2.84％；实现归属于上市公司股东的(de)净利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业务软件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持(chí)平。报(bào)告期内，数(shù)字经(jīng)济业务因(yīn)验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅(fú)大于收入增幅，导致业(yè)务毛利率及(jí)利(lì)润(rùn)下(xià)降。报告(gào)期内公司确认(rèn)投资(zī)收益(yì)-1748万元，较上年(nián)同期减少(shǎo)2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净(jìng)资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示(shì)，报告(gào)期(qī)内，公司实现营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同(tóng)比下降2.52％；实现归(guī)属于上市公司(sī)股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份实(shí)现营业(yè)收入(rù)23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业(yè)的增(zēng)长主要得益于两方面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃zī)管IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始进入收获期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35大闸蟹几月份开始上市，大闸蟹几月份最好吃亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降7.49％。主要包(bāo)括数字经济(jì)业务、IT设(shè)备(bèi)分(fēn)销业务及(jí)科(kē)技园(yuán)租赁业务(wù)。金证股(gǔ)份解释(shì)称，非金融行业的收入下降，主要(yào)由于公(gōng)司在(zài)数字经(jīng)济(jì)业(yè)务上，不同(tóng)程度(dù)受到需求(qiú)端的(de)影响(xiǎng)，项目跟进、工程实施(shī)、验收结算审计等存在(zài)滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点(diǎn)。

　　交易标的业绩表现(xiàn)上(shàng)，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股东(dōng)的净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元(yuán)和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业毛利分别为16585.62万元、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论从资产规模和盈利(lì)能力来看，金证股份均远高于文华财(cái)经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著(zhù)高于(yú)金证股份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以(yǐ)实(shí)现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价等。公(gōng)告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易(yì)签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对(duì)方发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的文(wén)华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意(yì)向(xiàng)协议书(shū)》仅(jǐn)为(wèi)交(jiāo)易各方关于本(běn)次交易的(de)初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交(jiāo)易中的具体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以(yǐ)交(jiāo)易各方(fāng)最终签署的(de)正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行(xíng)了风险提示(shì)：截至(zhì)目(mù)前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易(yì)双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议，本次交易(yì)尚需履行(xíng)必要的内部决(jué)策程序(xù)，并经有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今(jīn)年以来，金(jīn)证(zhèng)股份股价步入(rù)上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金(jīn)证股份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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