美国债(zhài)务违约的(de)风险比以往任何时候(hòu)都(dōu)要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全新的(de)痛苦(kǔ)深(shēn)渊。而在(zài)此背(bèi)景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查(chá)揭(jiē)露(lù)出了业内人(rén)士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受(shòu)访者进行的调查，对(duì)于那些寻(xún)求(qiú)避(bì)风港的人来(lái)说，贵金(jīn)属仍是迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(ku五的大写是什么ì)告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购(gòu)买黄金。

　　而更(gèng)引人注目的，或许(xǔ)是(shì)其他(tā)替代对冲工具(jù)的稀(xī)缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)情(qíng)况(kuàng)下，第二大受欢迎的资产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这(zhè)毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师(shī)也认为，债券(quàn)持有(yǒu)者最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上，即便(biàn)在上(shàng)一(yī)次最为令人担忧的(五的大写是什么de)2011年债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消(xiāo)了美国最(zuì)高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然(rán)出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们(men)都不如(rú)美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者(zhě)视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下(xià)的(de)投(tóu)资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如果债(zhài)务(wù)上(shàng)限僵局在大限前得(dé)不(bù)到解决，可能会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米(mǐ)·戴蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性(xìng)的。”

　　这(zhè)一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国所经历(五的大写是什么lì)的(de)最(zuì)严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违(wéi)约(yuē)保险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危(wēi)机(jī)时的(de)水平，尽管(guǎn)这仍表明实际违约的可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和(hé)ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和(hé)国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的是(shì)，买入黄金进行对冲并不(bù)便(biàn)宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非常好——先是受到中国买(mǎi)家不(bù)断增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机和(hé)美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些时候(hòu)触及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资(zī)者都认为，如果债务上(shàng)限之争僵持到最后关头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落(luò)债务悬崖会发生什么(me)，专业人士意见不(bù)一。约(yuē)60％的散户投(tóu)资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美(měi)国(guó)国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收(shōu)益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常短的(de)国(guó)库(kù)券收(shōu)益率(lǜ)，这(zhè)些短期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这加(jiā)剧(jù)了国库(kù)券收益率曲线(xiàn)的扭曲。收益(yì)率最高的(de)是6月初左右到期(qī)的国库券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部能(néng)撑过6月中旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘(chuǎn)息空间，从而能够继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到(dào)7月(yuè)底。目前，7月(yuè)底(dǐ)到(dào)期国(guó)库券的市场(chǎng)定(dìng)价也(yě)表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国债收(shōu)益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时(shí)，金价上涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的(de)前景预测，没(méi)有散户交(jiāo)易员那么(me)悲(bēi)观(guān)。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市(shì)场反应(yīng)将给国会(huì)带来提高债务上限的压力。”

　　不少受(shòu)访者(zhě)还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府违约，美(měi)元作为全球主要储备(bèi)货币(bì)的地(dì)位将面临风险。

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