近日，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件，引(yǐn)发(fā)舆论地震(zhèn)。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号(hào)”来进行调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月(yuè)17日发布通报，决定没(méi)收笑果文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚款(kuǎn)13353816元。

碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗　　在这一由不恰(qià)当言(yán)论引发的风波中(zhōng)，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者发现，随(suí)着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受资本青睐的宠(chǒng)儿，在6年(nián)中获得众(zhòng)多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值(zhí)超过40亿元。

　　资(zī)本(běn)宠儿笑果(guǒ)6年8轮融资，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成立笑(xiào)果文化，注册(cè)资(zī)本(běn)为(wèi)208.13万(wàn)元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的(de)发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会》等(děng)节目的火爆(bào)，让脱口秀演员和脱口秀俱(jù)乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热的(de)行业，笑果文化也(yě)成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部(bù)之一。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝(bǎo)这一(yī)赛道，《科创板日报》记者整理公(gōng)开信息(xī)发现，笑果文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资。2021年3月(yuè)，腾讯关联公(gōng)司入股笑果文化后，估值(zhí)超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果文化得到游族网络天(tiān)使轮投资(zī)。同年9月，得(dé)到游族网络(luò)、普思资(zī)本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山资本、游族(zú)网络、CMC资(zī)本、天图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文化(huà)集团(tuán)、泽时投资的战略投资，此轮未披露具(jù)体(tǐ)金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资(zī)本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年(nián)3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看出，南山资碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(zī)本和游族网络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资中(z碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗hōng)一(yī)共投了4次(cì)，游(yóu)族(zú)网络更是(shì)笑果(guǒ)文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今年(nián)4月，位于(yú)北京东城区隆福寺的笑(xiào)果文化线下喜(xǐ)剧空间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继上(shàng)海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺空间。此外，近(jìn)年(nián)来对外投资(zī)也在扩张(zhāng)。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果(guǒ)文(wén)化对(duì)外(wài)投资的企业共(gòng)有9家(jiā)，其(qí)中有6家(jiā)已经注销。如(rú)今存续的企业有：笑(xiào)果(guǒ)挺棒文化传媒（上海）有限公司(sī)、上(shàng)海青豆结冰文化(huà)传播有限公司、上海(hǎi)笑欢(huān)悦信息(xī)技术(shù)有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前(qián)控股(gǔ)的笑果演艺股权也发(fā)生了(le)变更。2021年11月，笑果演(yǎn)艺原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭(guō)凌虹退(tuì)出，新(xīn)增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股，同时企业类型(xíng)变更为有限(xiàn)责任公司（港澳台法人独(dú)资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜(cāi)测，笑果(guǒ)文化或(huò)许是(shì)在悄悄开启(qǐ)上市的(de)前(qián)奏。

　　作为(wèi)普思资(zī)本的(de)前高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化的A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报》记者表示，他(tā)也(yě)是刚从网上(shàng)看(kàn)到本次出事，此前(qián)脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形式丰富(fù)多样(yàng)，而在该领域笑果(guǒ)文化做的很早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在(zài)年(nián)轻人圈子里很(hěn)火爆，出于这些(xiē)原因进(jìn)行(xíng)了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被(bèi)称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是一种针(zhēn)砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边(biān)大笑一边反思的感觉。对本次(cì)“翻车”事(shì)件(jiàn)，他个人认为(wèi)，出于(yú)节目效果可能需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合(hé)下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注意把握分寸，尤其涉(shè)及到国(guó)家政治和(hé)解放军形象等严肃话(huà)题，确实不(bù)该口(kǒu)无遮拦，“踩红线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风控方(fāng)面(miàn)，可(kě)能没有进行(xíng)非常(cháng)严格的(de)把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑(xiào)果文(wén)化的业务和腾(téng)讯关联颇深，资料显示，目前(qián)大(dà)股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份，宁(níng)波梅(méi)山保税港(gǎng)区(qū)泽(zé)禧股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为(wèi)第(dì)三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯(xùn)视(shì)频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让(ràng)担任吐槽团成(chéng)员、策划人(rén)及编剧(jù)的(de)李(lǐ)诞迅速走红(hóng)。

　　2017年(nián)8月，由腾(téng)讯视频出品，企(qǐ)鹅影视和笑果文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会(huì)》在腾(téng)讯视频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长视频(pín)业(yè)务，如(rú)《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口秀反跨年》等以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视频节目，可以占到公司百分之四十的业务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资本却后劲不足？

　　相(xiāng)较于(yú)西方(fāng)脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上(shàng)的发(fā)展历史(shǐ)，脱口秀这个舶来品在国内的发展(zhǎn)历(lì)程要短得多也快得(dé)多。近10年(nián)内，《今(jīn)晚80后》《金星(xīng)秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综(zōng)艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话(huà)题(tí)榜首(shǒu)，由此带(dài)来(lái)一波迅猛发(fā)展的脱口秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社(shè)创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构。

　　如红杉(shān)中国、腾讯投资投了罗永(yǒng)浩旗(qí)下的思维造物，乐游(yóu)资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行业也明显(xiǎn)呈现出“一(yī)家独大(dà)”的(de)趋(qū)势，除斩获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其(qí)他脱口秀厂牌融(róng)资(zī)轮次(cì)都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集中在(zài)2018年及(jí)以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀(xiù)的倾注也有(yǒu)些后劲不足，2021年之后，市(shì)场上(shàng)暂无新的脱口(kǒu)秀企业获(huò)得融资。

　　资本市场的反应与高速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业发展趋势分析与未来投资(zī)预(yù)测报(bào)告（2022-2029年）》显示(shì)，2021年脱口(kǒu)秀市(shì)场(chǎng)全(quán)年商业演出场次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速将(jiāng)保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升(shēng)期，资本为何却(què)逐渐远离(lí)了这一(yī)赛道？眺远营销咨询创始人高承远(yuǎn)对(duì)《科(kē)创(chuàng)板日报》记者表示，脱口秀行业虽然(rán)发(fā)展迅猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本(běn)市场(chǎng)并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确定性(xìng)和可复制性，而(ér)脱(tuō)口秀行业却具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复制性。演员(yuán)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)、创作的不确(què)定性、观众(zhòng)审美的(de)不确定性，以及踩红线等重要舆情事件等，都可(kě)能让经营面临巨大(dà)的(de)风(fēng)险。

　　因此，有投资人指(zhǐ)出，“脱口秀行(xíng)业未来想(xiǎng)要(yào)可持(chí)续发展，就需要拥抱监管(guǎn)，在合(hé)法(fǎ)合规的(de)底(dǐ)线之(zhī)上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个(gè)行业的上(shàng)线，这才是这个行(xíng)业可持续、良(liáng)性(xìng)发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示(shì)，脱口(kǒu)秀(xiù)行业作(zuò)为大文娱(yú)行业中的一员，和这个(gè)行业(yè)中的其余行业一样（如影视剧作、游戏等等），都(dōu)严重依赖IP本身而非平台(tái)，行(xíng)业本身的“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这个行业的“故事”却很(hěn)难讲述，这(zhè)也(yě)是备受资本市场冷(lěng)遇的(de)原(yuán)因。

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