券(quàn)商今(jīn)年一季度业(yè)绩“妥了”，基于(yú)股(gǔ)市良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全面爆发。券(quàn)商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集(jí)体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报(bào)，至此51家上(shàng)市券商(shāng)或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披(pī)露(lù)，券商整体一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速较为显著的有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数倍(bèi)之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券(quàn)（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今年一季度归母(mǔ)净利排名，新的(de)十大分别是(shì)中信(xìn)证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元(yuán)）、招(zhāo)商证券（22.60亿(yì)元）、中金(jīn)公(gōng)司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银(yín)河(hé)（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算(suàn)，中(zhōng)信证券一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券(quàn)商一季报(bào)的优秀表现给予了(le)正面回(huí)应，4月(yuè)28日，证(zhèng)券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘一(yī)度涨停，二者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连续(xù)3个(gè)交易日收阳线(xiàn)，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母HBC路由器能用WiFi吗(mǔ)净利增速超过(guò)10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母公司国投资本（1260.24%）；增速超(chāo)过6倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家(jiā)，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信(xìn)证券(quàn)（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西(xī)南证券、红塔证券(quàn)、江(jiāng)海证券、湘财股(gǔ)份、国盛金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同比增速(sù)为(wèi)负(fù)值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券(quàn)净利与(yǔ)营(yíng)收均出现下滑(huá)，公司一(yī)季报显示，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的增速不如中小券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券(quàn)商的业(yè)绩(jì)表现同样(yàng)具有可圈可点之(zhī)处(chù)。

　　同(tóng)比增速(sù)超(chāo)过(guò)五(wǔ)成的头部券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河(hé)（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优势，保持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公(gōng)司指南针在(zài)一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高证券经纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一(yī)定成(chéng)绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现(xiàn)盈(yíng)利，一定(dìng)程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十余家券商营(yíng)收增一(yī)倍以上

　　一(yī)季(jì)度营收(shōu)规模增速方面，51家券商(shāng)中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速领衔，其今年一(yī)季度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其去年同期(qī)营收不(bù)足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年(nián)一季(jì)度营收规模为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营(yíng)收增速(sù)超(chāo)过2倍的有(yǒu)2家券商(shāng)，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证(zhèng)券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接(jiē)近1倍，分(fēn)别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商(shāng)一季度(dù)营收(shōu)同(tóng)比下滑幅度(dù)较大，分别是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的(de)券(quàn)商或上市主(zhǔ)体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排名前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速杀入(rù)营收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被挤出前十，招商证券一季(jì)度营(yíng)收增(zēng)速为28.74%；中信证券(quàn)与(yǔ)中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高(gāo)增(zēng)

　　自营业务驱动行业(yè)业(yè)绩(jì)高增，这一(yī)观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源证券在解读东方证券(quàn)一(yī)季报时称(chēng)，东方(fāng)证(zhèng)券自营投资收益(yì)11.5亿元，去年同期亏(kuī)损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规(guī)模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱动一季(jì)报(bào)高增(zēng)，全年盈利增(zēng)速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加大(dà)杠杆经营投资致使利息(xī)支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭(píng)借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力(lì)，看好公(gōng)司在政策放(fàng)松预(yù)期下实(shí)现估值提升。

　　西部证券(quàn)在关于国金证券(quàn)的(de)研报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元(yuán)，自公(gōng)司(sī)完(wán)成再融资后，公司金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为影响券商业(yè)绩的核心，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监管的措(cuò)施落地(dì)，或将打开头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业务冲(chōng)击大的(de)公司(sī)预期将在年内实(shí)现较大(dà)幅度(dù)的改善。

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