券商(shāng)今(jīn)年(nián)一(yī)季度业(yè)绩“妥了”，基于股(gǔ)市(shì)良好(hǎo)表现以(yǐ)及(jí)去年(nián)较(jiào)低的基(jī)数，行业业(yè)绩(jì)全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集体大涨行情。

　苹果x多重　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主(zhǔ)体(tǐ)披露一(yī)季(jì)报，至(zhì)此51家上市券商或上(shàng)市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一季度(dù)表现较好，增速中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东(dōng)方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母(mǔ)净利排名(míng)，新的十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中信(xìn)建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数(shù)平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀(xiù)表(biǎo)现(xiàn)给(gěi)予(yǔ)了正面(miàn)回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指(zhǐ)数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银河(hé)盘一度(dù)涨停，二者(苹果x多重zhě)收(shōu)盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或(huò)上市主体中，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.3苹果x多重5%），以及安信证券(quàn)母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超(chāo)过(guò)4倍的有3家，分别是兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有(yǒu)3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速(sù)为负值，分别是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收(shōu)均出现下滑，公司一季报显示，报告期内公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业总收入为2.43亿元(yuán)，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速不(bù)如(rú)中(zhōng)小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头部券商(shāng)的业绩(jì)表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头(tóu)部券商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金(jīn)公司(sī)（35.95%）、中国(guó)银河(hé)（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则(zé)以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外，上(shàng)市(shì)公(gōng)司指南针在一季报中透露，2023年一(yī)季(jì)度麦高证券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成(chéng)绩，但营业(yè)利润仍未实现(xiàn)盈利，一定程(chéng)度(dù)上拖累了公司整体。

　　十(shí)余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一(yī)季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比(bǐ)增速为正、7家(jiā)增(zēng)速为(wèi)负，同比增(zēng)速中位(wèi)数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同期(qī)营收不足亿元的(de)低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是天风证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券(quàn)商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同(tóng)比下滑幅度较(jiào)大(dà)，分别是国(guó)盛金控(kòng)（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或(huò)上(shàng)市主体分别是中银证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名(míng)前十券商分别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券(quàn)（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司(sī)（62.09亿(yì)元）、申(shēn)万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速(sù)杀入营(yíng)收排名前(qián)十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高(gāo)增，这一观点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证(zhèng)券在解(jiě)读东方证券一(yī)季报(bào)时称，东方证(zhèng)券自营(yíng)投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期(qī)亏损6.4亿元，改善明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环(huán)比增2%。自营驱(qū)动(dòng)一季报高增，全年(nián)盈利增速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认为，中信证券(quàn)加(jiā)大杠杆(gān)经营投(tóu)资(zī)致使利息支出有所增(zēng)长，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创新业务能(néng)力，看好公司(sī)在政(zhèng)策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称(chēng)，自营(yíng)投资成为(wèi)影(yǐng)响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营(yíng)业务收入提升至7.16亿元，自(zì)公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投(tóu)资成为影响券商业绩的(de)核心，预期将(jiāng)在一季度迎来反转。投资业务方面，下(xià)半(bàn)年重点关注差异(yì)化(huà)监管的(de)措施落(luò)地，或(huò)将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩大幅修复的(de)一年(nián)，尤其是受(shòu)到自营(yíng)业(yè)务冲击大的公(gōng)司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大幅度(dù)的改善。

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