看(kàn)看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标普全(quán)球周五公布(bù)的4月美国(guó)制(zhì)造业(yè)Markit PMI意(yì)外重回荣枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中的分项指数释(shì)放价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购进价(jià)格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压(yā)力的通胀(zhàng)担忧，数据(jù)公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中拉升，对利率更(gèng)敏(mǐn)感的2年(nián)期美(měi)债收益率一度较日(rì)内低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所(suǒ)创一(yī)年(nián)来低谷的美元指数迅速抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美联(lián)储官(guān)员(yuán)最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金大(dà)幅回落(luò)，本月(yuè)内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续(xù)下挫，在中国公布3月(yuè)精炼铜(tóng)产量同(tóng)比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同(tóng)样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽(suī)然继续回落(luò)，但凭(píng)借周一(yī)大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经(jīng)济前(qián)景的(de)担(dān)忧压顶，未能延续一个(gè)月来累计涨(zh铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价ǎng)势，汽油全(quán)周(zhōu)跌幅更大，其(qí)受到(dào)美(měi)国能源部(bù)公布上周(zhōu)库存(cún)不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达(dá)300个基点，高(gāo)于(yú)此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年第二次大幅加息(xī)，今年3月，该行(xíng)也同样加息了300个基点，将基准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已经经历了(le)多次(cì)加(jiā)息，总幅度达(dá)到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周(zhōu)四的声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测物(wù)价水(shuǐ)平、外汇市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调(diào)整。

　　上周公布的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环(huán)比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通胀(zhàng)报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店消(xiāo)费、服装(zhuāng)鞋履和(hé)烟酒(jiǔ)等同(tóng)比(bǐ)价格(gé)变化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交(jiāo)通运输(shū)等方(fāng)面价格波(bō)动(dòng)相对较小。

　　通胀报(bào)告(gào)发(fā)布当天，阿根廷(tíng)总统(tǒng)府(fǔ)发言人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际(jì)大(dà)宗(zōng)商(shāng)品价格受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等(děng)。另一(yī)项市场预期调(diào)查报告(gào)还显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一(yī)数字(zì)可能会达(dá)到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地(dì)时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临(lín)严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和龙卷风等(děng)天(tiān)气(qì)状况，得(dé)州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上(shàng)游到五大湖地(dì)区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上(shàng)因天(tiān)气(qì)状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷(juǎn)风侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特(tè)宣布该州部分地(dì)区(qū)进入紧急(jí)状态。

　　他(tā)宣布：竞(jìng)选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网(wǎng)援(yuán)引美联社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电(diàn)台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的(de)美国总统竞选。

　　据美国(guó)有(yǒu)线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派(pài)中拥有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑(chēng)棕榈油近月价格

　　昨日，油脂(zhī)期(qī)货继续下挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨(dūn)，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力(lì)收盘于(yú)7550元/吨，跌幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨(dūn)，创下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申(shēn)银万(wàn)国期货(huò)油脂分析师聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回原油(yóu)需(xū)求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月(yuè)可(kě)能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处(chù)于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际(jì)消费(fèi)偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月(yuè)份国(guó)际豆(dòu)棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油(yóu)出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量出现下(xià)滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表观消(xiāo)费略增至181万吨。其中，生物柴油消耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食(shí)用和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴(chái)油生(shēng)产需要(yào)补(bǔ)贴(tiē)，1—2月月均产量(liàng)低于110万千(qiān)升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低(dī)。马来西亚3月底棕榈油库(kù)存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月(yuè)进口倒(dào)挂较(jiào)多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也(yě)达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分(fēn)地区降雨略(lüè)偏多，总体利(lì)于产(chǎn)量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格下跌也侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产(chǎn)量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后(hòu)通常是需求淡季，最近印度也(yě)取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低(dī)库(kù)存(cún)支(zhī)撑价格，但中(zhōng)长期产地(dì)累库可(kě)能性较大。”聂波(bō)说。

　　银(yín)河期货油脂油料分析(xī)师陈(chén)界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为斋月的原(yuán)因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马(mǎ)来的MPOB数据的超预期去(qù)库继续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼(ní)产(chǎn)量位于历(lì)史同期最(zuì)高位，且未来(lái)产区产量季节性(xìng)恢复，国内、印(yìn)度高库存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的(de)产(chǎn)区产量(liàng)恢(huī)复以及(jí)出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断累库。且豆(dòu)棕FOB价(jià)差(chà)已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴(bā)西大(dà)豆的集(jí)中出(chū)口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继(jì)续维持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国内(nèi)库存较高，产区库存较低(dī)，国(guó)内(nèi)棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘涨幅明显大(dà)于国内(nèi)，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出(chū)了进口利(lì)润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示(shì)，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及(jí)预期(qī)，终端消(xiāo)费仅为弱复苏，虽(suī)然短期将(jiāng)会逐步去库(kù)，但未来产区压(yā)力逐步体(tǐ)现，预(yù)计进口利润将会逐步修复(fù)，国(guó)内也将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加(jiā)快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少(shǎo)，上周港口(kǒu)库存(cún)继续小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰(lán)出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进(jìn)口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右(yòu)，华东地(dì)区(qū)三级菜油和一(yī)级大(dà)豆油现货价差也扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转正后(hòu)，菜油(yóu)成(chéng)交再(zài)度冷(lěng)清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比豆油便宜(yí)，以及目前菜油的累(lèi)库程(chéng)度(dù)还算正(zhèng)常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空阶段性(xìng)算是(shì)交易充分(fēn)了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面(miàn)并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政(zhèng)策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不(bù)会像之前那么(me)高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收割(gē)，7月出(chū)口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可能再度对价格产生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国内的情况(kuàng)来看，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周(zhōu)压榨量为(wèi)10万吨，预计后(hòu)续(xù)继(jì)续维持(chí)高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以及压榨(zhà)厂开机，预(yù)计后续库存将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽(kuān)松。菜油港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下(xià)周(zhōu)将会继续累(lèi)库。

　　“从现在(zài)的采购情况来看，7—9月(yuè)每个月的菜(cài)籽进口量要比3—6月(yuè)少，但是(shì)每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口(kǒu)量预(yù)计(jì)会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的菜油进(jìn)口量预(yù)计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口仍然(rán)是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没(méi)有大(dà)幅收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还(hái)受到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜(cài)油价格需(xū)要保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维(wéi)持和豆油的(de)低价(jià)差来(lái)刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲(zhōu)受到菜油供(gōng)应压力的影(yǐng)响，现货(huò)价(jià)格维持弱势(shì)，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格(gé)局较为(wèi)明确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维(wéi)持(chí)逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季(jì)菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市(shì)场的菜籽和菜油供应情况，关(guān)注是否会有新增供应或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要(yào)关(guān)注国内(nèi)菜油的累库情况和国(guó)内豆(dòu)油(yóu)的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内(nèi)菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度(dù)压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量(liàng)明显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆(dòu)到港量接(jiē)近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的(de)进口量(liàng)，所以预计大豆(dòu)压榨量将从目前(qián)的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至(zhì)180万—200万(wàn)吨/周，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能(néng)将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工(gōng)厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期开机继续位于低位，下周开机预计将(jiāng)会继续恢复提升。上周库(kù)存小幅累(lèi)库(kù)，现为(wèi)60.17万吨，维持(chí)在历史同期(qī)低(dī)位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计(jì)本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况有(yǒu)望逐(zhú)步缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆(dòu)油的(de)消(xiāo)费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜(cài)油对豆油的替代正(zhèng)在(zài)发生。一(yī)些(xiē)食品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格(gé)过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备货不积(jī)极(jí)，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上(shàng)旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重(zhòng)点关(guān)注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新(xīn)一(yī)季(jì)美豆的播种(zhǒng)生长情况将(jiāng)决定豆油盘面的相对强弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为(wèi)，供应增加而需(xū)求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆油基(jī)本(běn)面(miàn)从目前(qián)的(de)铜的化合价怎么判断+2和+1的区别，汞的化合价低(dī)库存(cún)、高基差，转变为累库加基差下行的预期，即豆油的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供(gōng)应压力进行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的(de)边际变(biàn)化和(hé)需求(qiú)预期(qī)都预示豆油可(kě)能是未来一(yī)段时间三大油脂(zhī)中(zhōng)最弱的。

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