今(jīn)年(nián)以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目前(qián)基(jī)金一季报(bào)披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基(jī)金(jīn)整体港股仓位略有提升(shēng)，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业，腾讯控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金(jīn)经(jīng)理表示(shì)，预计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来(lái)收入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中上行(xíng)，板块(kuài)方面，看好政策(cè)优(yōu)化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药、高景气的制造业(yè)等。

　　一季度港股基金仓位(wèi)略有上升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通基金(jīn)（不同份额分(fēn)开统计，下(xià)同）中(zhōng)含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这(zhè)些都是“高纯度”以港股为投资方(fāng)向的基金(jīn)。截(jié)至一季度末，这(zhè)些(xiē)基(jī)金的港股(gǔ)平均仓位(wèi)为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数为代表的(de)港股数字经(jīng)济呈现(xiàn)了上涨、调(diào)整(zhěng)、反(fǎn)弹(dàn)的N型走势(shì)，截至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不(bù)少知名基金经理在(zài)一季度加大(dà)了对港股的投资力度(dù)，提升港股配置在10-40个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年(nián)底的(de)1.18％提升至今(jīn)年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一(yī)年持有(yǒu)A，港股仓(cāng)位由去年底的71.08％提(tí)升至今(jīn)年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理(lǐ)的(de)博时港股通(tōng)红(hóng)利(lì)精选A，港股仓位由去年底的70.80％提(tí)升至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的88.35％；刘扬管理的(de)国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的78.83％提升至今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理的(de)中欧港股数(shù)字经济A，港(gǎng)股(gǔ)仓位由(yóu)去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年一季(jì)度(dù)末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季(jì)报，被陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤酒，涵(hán)盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装家纺、视频饮(yǐn)料(liào)等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移(yí)动、中国海(hǎi)洋(yáng)石油、快手-W、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)股份获(huò)不同程度增(zēng)持。

　　按照(zhào)增(zēng)持情况排序，加仓幅度最大的前(qián)十只港(gǎng)股为中国(guó)海洋石(shí)油、新天(tiān)绿色(sè)能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳(yáng)集团、中国石油化工股(gǔ)份、中国南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地产、中广(guǎng)核电力，分别涵盖油(yóu)气开采、电力、航运港口(kǒu)、IT服务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸(mào)易、航空(kōng)机(jī)场、房地产开发等领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概念(niàn)，陆(lù)港通基金在一季度对其大(dà)幅加(jiā)仓1.24亿(yì)股(gǔ)。

　　港(gǎng)股市场或将在波动中上行，重(zhòng)仓港股优质龙头

　　对于港股后(hòu)市，南方港股创新视野(yě)一年持有基(jī)金基金经理史博在(zài)一季度(dù)中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然(rán)看好港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场投资机会(huì)：中国(guó)经济方面，宏观经(jīng)济仍在企稳回升，3月中国(guó)官(guān)方制造业PMI为51.9％，制(zhì)造业生产活动和市场需求继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复速度加快(kuài)；海外(wài)无风险利(lì)率方面，3月(yuè)初非(fēi)农和通(tōng)胀(zhàng)数(shù)据以及突发的(de)银行风险(xiǎn)事件已经让美(měi)联储过于强硬的紧缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风(fēng)险偏好方面(miàn)，欧美银行业风险事件对市场冲(chōng)击可控(kòng)，国内政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置(zhì)方面，我们将加(jiā)大对(duì)政策优化下的消费和地产、预期反(fǎn)转(zhuǎn)修复的互(hù)联网和(hé)医药(yào)、高(gāo)景气的制(zhì)造(zào)业等板块的配置(zhì)。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字(zì)经济基(jī)金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业为互联网和先(xiān)进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及业务(wù)梳理后，股价均处在价值(zhí)投资区域，具mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语(jù)有良好的投(tóu)资性价比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具(jù)有数(shù)据、平台和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智能相关模(mó)型及应用，提(tí)升自身(shēn)运营效率，以(yǐ)及对外输出算法和算力。作为人工(gōng)智(zhì)能赋能(néng)各(gè)个行业的元年，我们中长期看好港股数字(zì)经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周欣表示，港股市场方(fāng)面(miàn)，港(gǎng)股市场大部分的企业盈利来(lái)源于(yú)中国内地，中国内地经济(jì)的环比上行(xíng)将会支(zhī)撑(chēng)港股公司盈利的(de)环(huán)比增长，从而支撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有一定的增(zēng)长，但是由于(yú)基数效(xiào)应(yīng)，下半年港股盈利(lì)同比(bǐ)增速会(huì)较上半年有(yǒu)所(suǒ)回落。对(duì)于估(gū)值相(xiāng)对较高的(de)行业将(jiāng)有一定的压力。

　　行业方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定(dìng)程度的压制，但是(shì)当行(xíng)业龙头公(gōng)司(sī)受情绪影响出现超(chāo)跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业(yè)仍将处(chù)在(zài)行业快速(sù)增(zēng)长的红(hóng)利中，但(dàn)是(shì)随(suí)着中报(bào)业绩的释放和四(sì)季(jì)度(dù)集采的预(yù)期，生物(wù)行业(yè)前期涨幅较多的龙头公司可能(néng)会出(chū)现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过(guò)自下(xià)而上的方式生物医药行业(yè)仍将有机会选出有较好成长性的(de)公司。

　　汇丰(fēng)晋信沪港深基金(jīn)经(jīng)理付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收入(rù)加速(sù)扩张，并且A股市场也即将进入企(qǐ)业(yè)盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这(zhè)是推动两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强(qiáng)外弱(ruò)”及(jí)加(jiā)息周期临(lín)近尾声流动性(xìng)逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国(guó)资产(chǎn)的吸引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及(jí)港股(gǔ)估(gū)值均在低位、风险溢价(jià)均在高位的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修(xiū)复的(de)戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投资主线：1.关注盈利(lì)增(zēng)长高弹性(xìng)的机(jī)会(huì)：由于中国(guó)经济(jì)修复有望成(chéng)为全球投(tóu)资的主(zhǔ)线，因此经营杠(gāng)杆弹性大(dà)、前期(qī)降本增效(xiào)优(yōu)的(de)行(xíng)业和板(bǎn)块更有望(wàng)受益于(yú)经济(jì)复(fù)苏，盈利(lì)mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语预(yù)测有较大上修空间；同时部分龙头公(gōng)司有长期的前沿(yán)技术/产品储备以迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启二次增(zēng)长曲(qū)线，如互联网(wǎng)、部分可选消费(fèi)、部(bù)分(fēn)医药等。

　　2.关(guān)注收益(yì)风险比显著右偏的(de)机会：关(guān)注在未(wèi)来经济周期中上行(xíng)风险显著大于下(xià)行风(fēng)险的行业(yè)。市场预期在低位、景气度有拐(guǎi)点或(huò)持续(xù)性超预期的(de)行业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献盈利超预(yù)期的行业(yè)，如电子、新(xīn)能(néng)源、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产(chǎn)的机会：关注基本(běn)面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提升的高股息(xī)资产的投资机会(huì)，如通信、石油石化(huà)等。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 mine是什么词性物主代词，my是什么词性物主代词英语