在锂价初现企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库(kù)存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报(bào)后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高科4月28日(rì)举办(bàn)媒体开放日上作出一系(xì)列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对(duì)中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡(dàng)。

　　同时，该(gāi)公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并(bìng)不明显。这也在(zài)一定程度上反映了电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作(zuò)的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看来，储能行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计将(jiāng)高于动力电(diàn)池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市场上引起巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程(chéng)，” 国轩(xuān)高科高级副总裁、中(zhōng)国业(yè)务板块(kuài)总(zǒng)裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反映了锂价迅速(sù)上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才有(yǒu)明显上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天(tiān)。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为合理，国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能(néng)大规模交付(fù)会带来(lái)产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间(jiān)之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池(chí)厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提升已经有了立竿见影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩高(gāo)科在一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点(diǎn)。实(shí)际上，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年水(shuǐ)平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回(huí)归理性(xìng)价(jià)格(gé)之(zhī)后，新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产能(néng)扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地(dì)年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年(nián)产10GWh电(diàn)池项目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其(qí)截至报告期末其存货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存货(huò)水平(píng)保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力(lì)，因此其外购仅(jǐn)补充(chōng)自产不足，“外(wài)购(gòu)只是缺多(duō)少(shǎo)，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下(xià)降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余额均在下降。其中宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下(xià)降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存(cún)货金额(é)从去年(nián)底的(de)85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近期(qī)在一份研报中指出，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中游(yóu)材料(liào)方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为(wèi)一个月正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构(gòu)认为，目(mù)前库存(cún)多(duō)集(jí)中于上游锂盐厂，中游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作出判断认为，储能(néng)方面(miàn)今年预计增(zēng)速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流(liú)中也认同(tóng)这一(yī)观(guān)点(diǎn)。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上升空间(jiān)预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其(qí)储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收(shōu)，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁(suì)直言，储能行业(yè)的空间(jiān)比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需(xū)求量大(dà)于供应量(liàng)的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产能过(guò)剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到(dào)用电需求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出(chū)货是在二(èr)季度以后，目(mù)前订(dìng)单状况看(kàn)来是(shì)供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中国的标准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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