踩上(shàng)AI风(fēng)口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚(hūn)也(yě)被(bèi)市场(chǎng)质疑成(chéng)为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的基(jī)本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最(zuì)差年(nián)报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报(bào)，公司实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三六(liù)零同时(shí)发布了2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述财报一(yī)出，股(gǔ)吧等平台投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显现退潮迹(jì)象。一季报显示，三二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗六零截至3月(yuè)31日的(de)股东数(shù)达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也就(jiù)是股价(jià)暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增(zēng)加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业(yè)收入，净利(lì)润则(zé)巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多(duō)投资损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六年首(shǒu)次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至报告期末(mò)，公司(sī)总资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大业务(wù)板块(kuài)有三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗32％；智(zhì)能(néng)硬件业(yè)务收入(rù)为18.88亿元，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公司实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克(kè)私有化退(tuì)市回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年(nián)到2022年六个年(nián)度，三六零营业收入为122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净(jìng)利润的表(biǎo)现则更(gèng)差，除(chú)了2019年(nián)靠(kào)着非(fēi)经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但(dàn)到了2021年(nián)净利(lì)润(rùn)直接下滑七(qī)成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联(lián)营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股(gǔ)东(dōng)

　　十大股东却(què)大(dà)幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零(líng)进入2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火(huǒ)。因三六(liù)零有搜索引擎，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型上有(yǒu)天然(rán)优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合、通(tōng)过不(bù)同渠道表达对(duì)大模型的看好，传(chuán)递公司(sī)的优势(shì)，公司在(zài)AI方面曝(pù)光(guāng)度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此后(hòu)一发不可收拾，短短(duǎn)不到(dào)两(liǎng)个月涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨(zhǎng)到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管近期股价有(yǒu)所回调，公(gōng)司股价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零(líng)年报(bào)和一季(jì)报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示(shì)大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零(líng)的(de)投(tóu)资者人数大幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数(shù)19.92万户(hù)，几乎连续六(liù)个季(jì)度保持基本(běn)不变，但到了今年一季(jì)度末股东(dōng)数来(lái)到(dào)32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表(biǎo)的十大(dà)股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东(dōng)名单(dān)显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助力壹号(hào)投(tóu)资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅49％。上述三(sān)大股(gǔ)东合计(jì)减(jiǎn)持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也(yě)在(zài)10亿(yì)元以(yǐ)上。

　　哪(nǎ)吒汽车巨亏69亿(yì)

　　三六零(líng)新增9亿(yì)投资损失(shī)

　　此次三(sān)六零的2022年(nián)财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资(zī)企业、造车新势力之(zhī)一的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经(jīng)营(yíng)实体(tǐ)为“合(hé)纵汽车”）营业收入(rù)133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三(sān)六零此前公(gōng)告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这(zhè)意味(wèi)着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损(sǔn)进一(yī)步扩(kuò)大，而三(sān)年(nián)累计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿(yì)，达(dá)到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零(líng)曾公告，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全资子公司三六(liù)零私募基金拟将(jiāng)其持有(yǒu)的(de)对(duì)应哪吒(zhā)汽车3.53％股(gǔ)权的出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃(qì)上述增资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零(líng)又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪(nǎ)吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年(nián)1月，三六零发布《关于对外投资(zī)进展》公(gōng)告显(xiǎn)示，为了配合(hé)哪(nǎ)吒汽车股改，三六(liù)零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年(nián)多一(yī)点哪(nǎ)吒汽车(chē)的估(gū)值已(yǐ)经(jīng)缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务(wù)数据(jù)出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调(diào)不得(dé)而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司的(de)投资收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动金(jīn)额(é)14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出售(shòu)欧朋浏览(lǎn)器(qì)确认的投资亏(kuī)损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的(de)投(tóu)资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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