衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商(shāng)务部经济分析局(jú)公(gōng)布数(shù)据显示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每年的GDP增(zēng)速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的(de)项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府(fǔ)支出(chū)以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增速较去年第四季度放(fàng)缓的(de)主(zhǔ)要原(yuán)因是私人库存投资回落以及非(fēi)住宅固(gù)定投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美(měi)国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个人消费(fèi)支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度拖(tuō)累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前一季度(dù)的(de)0.68％有(yǒu)所放(fàng)缓，但(dàn)为连(lián)续第四(sì)个(gè)季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增(zēng)长，但(dàn)程(chéng)度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私(sī)人库存的变化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物(wù)价指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和(hé)预期4.7％。值得一提的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击(jī)败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发(fā)表声明(míng)称，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心发(fā)送请求后，伊朗海军立(lì)即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的(de)自动全球定位(wèi)发(fā)送系(xì)统被关(guān)闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的(de)许可下(xià)，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上(shàng)述的不明(míng)船只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法(fǎ)新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝(pù)光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加(jiā)了(le)一次谈话，对方(fāng)谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好(hǎo)的谈话(huà)，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持(chí)乌克兰人民的背景下进(jìn)行。没(méi)有谈到敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报(bào)交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能通(tōng)过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可(kě)能(n威尔士首都是哪个城市 威尔士是哪个国家éng)会(huì)导(dǎo)致美联储的(de)安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联(lián)储作为主(zhǔ)要(yào)央行的影响力(lì)。

　　有(yǒu)媒体(tǐ)指出，鲍(bào)威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波(bō)动。而且，美(měi)联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联储官员的言(yán)论可能(néng)让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次(cì)成功骗(piàn)取国外政客和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰(lán)前总统波罗(luó)申科和德国前总理默克(kè)尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅回落(luò)。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截(jié)至下(xià)午收(shōu)盘报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出现小幅上涨，布伦特(tè)原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰(bīng)沁在(zài)接受期货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现(xiàn)大幅下挫，但外盘原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工(gōng)研(yán)究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降(jiàng)，让内外盘价差有(yǒu)所走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目前国(guó)际(jì)市(shì)场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘(pán)。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行(xíng)业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下(xià)跌(diē)带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近(jìn)日宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一(yī)共(gòng)和银行的(de)财报和(hé)股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美经(jīng)济数据表(biǎo)现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本月降(jiàng)至去年7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导(dǎo)原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机(jī)风险(xiǎn)在未来一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性(xìng)成为影响整个金融市场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息决(jué)议(yì)，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会(huì)议，基(jī)于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计(jì)欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行(xíng)也(yě)将(jiāng)维(wéi)持加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需(xū)求下行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，整体供(gōng)需(xū)局势并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的(de)五(wǔ)一长假和美国(guó)夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有(yǒu)一定支(zhī)撑，预计近期国际油价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面(miàn)的博弈(yì)。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原(yuán)油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后(hòu)续的(de)减产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的悲(bēi)观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油(yóu)市场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份(fèn)油(yóu)价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系(xì)上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即将维持(chí)区(qū)间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基本面(miàn)风险波动的影响(xiǎng)也会更大(dà)。

　　在(zài)杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油(yóu)需求较上(shàng)期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰退风险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲(pí)弱也会在(zài)一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场带(dài)来的担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价(jià)或继(jì)续(xù)大区(qū)间振(zhèn)荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关性较(jiào)强的(de)高硫燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是(shì)受到油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本(běn)面表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整体(tǐ)供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增(zēng)长以及稳定的船燃加(jiā)注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料油市场形成良(liáng)好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表(biǎo)示，此前科(kē)威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致部(bù)分船货延期，目前5月(yuè)的(de)装船已经(jīng)延(yán)迟至6月，虽然检修(xiū)的装(zhuāng)置(zhì)正(zhèng)在(zài)逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进(jìn)程较慢，预计原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的(de)时间会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市(shì)走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹(dàn)，燃料油整体回升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原(yuán)油(yóu)系品种波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现有强弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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