今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债务余额又一次触及法定上(shàng)限，这(zhè)标志着美国再度陷入债务违约的风险之中。

　　美国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停(tíng)或(huò)提(tí)高债务上限，美国政府最早可(kě)能(néng)6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务(wù)违约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债(zhài)务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和(hé)债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国债务为何不断(duàn)滚(gǔn)雪球般扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务(wù)设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于(yú)财(cái)政赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数(shù)总(zǒng)统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高于其财(cái)政收入(rù)。因此，美国政府举债成了惯例，而政府债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是由于新冠疫情以及(jí)阿富(fù)汗、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤(yóu)其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美国的赤字规模近(jìn)年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界大战(zhàn)。

　　在一战之前，美国并没有明确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引发部分美国议员提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债(zhài)务进行限额(é)规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债的(de)规(guī)模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正(zhèng)式(shì)确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后(hòu)，美国国会又(yòu)对其(qí)进行了修(xiū)订，以(yǐ)更改上限金额。从此，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提高了(le)100多(duō)次。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任(rèn)期内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万(wàn)亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美(měi)国政(zhèng)府的支(zhī)出限制，这导致美国政府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限(xiàn)，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年最初(chū)的债务上(shàng)限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦政(zhèng)府设定的举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款(kuǎn)授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美国(guó)政府为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接(jiē)取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府造成限制(zhì)，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债(zhài)，但从理论(lùn)上来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因为，美国作为手(shǒu)握美(měi)元霸(bà)权的超级大国，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)无度(dù)、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权(quán)信用将受到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相(xiāng)当于(yú)是美方对债权人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外(wài)“债(zhài)主”

　　为什么这次(cì)债务上限难(nán)以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规定，美国(guó)政府想要(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走(zǒu)过(guò)场(chǎng)”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码(mǎ)。尤其是在(zài)当下(xià)美国两党分(fēn)别占据两院多数席位的(de)分裂背景下(xià)，这一(yī)斗争(zhēng)就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共和党(dǎng)占据(jù)众(zhòng)议院多(duō)数。拜(bài)登要想提高债务上拙荆是什么意思，拙荆是什么意思限，就需要和国会共和党(dǎng)人(rén)达(dá)成一(yī)致。

　　然而(ér)，共(gòng)和党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人坚(jiān)持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条(tiáo)件提(tí)高债务上限，这就(jiù)导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于(yú)美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)）再(zài)度与国(guó)会领导人会面(miàn)，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上限的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为拜登已经(jīng)计(jì)划(huà)于(yú)本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在(zài)周末访问巴布亚新几内(nèi)亚(yà)，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩(shèng)无几 。

　　20拙荆是什么意思，拙荆是什么意思11年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾(céng)面临(lín)类似严峻(jùn)的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才(cái)就(jiù)债务上限达成协议，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真正违约而(ér)仅仅(jǐn)是(shì)逼(bī)近违约，这一(yī)紧张局势也(yě)引发(fā)了全球资(zī)本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直接(jiē)导致标准普尔首(shǒu)次下调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更高的(de)借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的(de)借贷成(chéng)本上(shàng)升了13亿美(měi)元(yuán)，并在之后数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消(xiāo)了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些(xiē)经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述的(de)市场动荡也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是(shì)，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美国的(de)经(jīng)济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席(xí)经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表(biǎo)示：

　　“在实(shí)施这些(xiē)削(xuē)减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济中，并(bìng)且正处于从大衰退中(zhōng)复苏(sū)的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的(de)时间远远(yuǎn)超过了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国(guó)政府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出(chū)）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂(liè)局面，美(měi)国经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最(zuì)后(hòu)关头提高债务(wù)上(shàng)限，由此带(dài)来(lái)的短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长期(qī)经济损害，恐(kǒng)怕也将再次(cì)重(zhòng)演(yǎn)。

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