分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场(chǎng)货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人(rén)的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监管暂行规(guī)定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及系统配置、投资(zī)比例(lì)、交(jiāo)易行为、规模控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面对重要(yào)货(huò)币市场基金(jīn)的(de)基金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格审慎的要求。

　　业内人(rén)士指出， 《暂行规定》将提(tí)高货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和透明度，降(jiàng)低(dī)投资风(f开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ēng)险(xiǎn)。但是，可能会对部分(fēn)追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市(shì)场货币市场基金(jīn)数量上将有一定出(chū)清，对基(jī)金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构(gòu)布局、调整也提出了要(yào)求。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂(zàn)行规(guī)定》指出，重要货币市场基金是指因基金(jīn)资产规模较大或者投资者人(rén)数较多、与其他金融机(jī)构(gòu)或(huò)者金(jīn)融产品(pǐn)关(guān)联(lián)性较强，如发(fā)生重大(dà)风险，可能对资本市(shì)场和金融(róng)体系产生重大不利影(yǐng)响(xiǎng)的货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入(rù)评估(gū)范围(wéi)？

　　根据《暂(zàn)行规定》，货币市场基金满足下(xià)列(liè)任(rèn)一条件的，基金管理(lǐ)人应当在10个工(gōng)作日内主(zhǔ)动(dòng)向(xiàng)中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值连续20个交易(yì)日超过2000亿元；基金份额持有人数量连(lián)续(xù)20个(gè)交易日超(chāo)过5000万个；中(zhōng)国证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特(tè)征的其他条(tiáo)件。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，市(shì)场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信(xìn)嘉薪宝货(huò)币A三只(zhǐ)基金规(guī)模(mó)超过2000亿元。其中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大(dà)，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金(jīn)份额持有人(rén)户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首(shǒu)位。

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施后，对于规模超过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者(zhě)数(shù)量大于5000万个的货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金，监管要求更加(jiā)严(yán)格，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力(lì)，并(bìng)明(míng)确风险防控与(yǔ)处置机制(zhì)。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更(gèng)加(jiā)注重风险管理和(hé)产品合规性，提高产品的透明度和稳定性，从而保(bǎo)护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规一脉相(xiāng)承，都是(shì)为(wèi)了提升(shēng)资管机构的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力，实现风险分散化，防(fáng)止风险过度集中、对金融安全产生不利影(yǐng)响(xiǎng)。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收(shōu)益产品(pǐn)打破刚兑，高(gāo)安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的逐步落地，回归本(běn)源的主动类(lèi)资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行业百花齐放。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行(xíng)规定》明确了重(zhòng)要货币市场基金的附加监管要求，指出基金管理人应当遵循长(zhǎng)期稳(wěn)健的(de)经营(yíng)和投资(zī)理(lǐ)念(niàn)，确保自身投(tóu)资研(yán)究、人员配备、系(xì)统(tǒng)运营(yíng)、客(kè)户(hù)服务、风险(xiǎn)管理与危机应对(duì)等(děng)方面的能力水平与重要(yào)货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得盲目扩(kuò)张基金规(guī)模。

　　值得注意的是，重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场基金的基金经理(lǐ)不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方面，基金管理人的(de)高级(jí)管理人员、基金经理等相关人(rén)员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直(zhí)接或者间接与重要货币(bì)市场基(jī)金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币(bì)市(shì)场基(jī)金(jīn)的投资运(yùn)作指(zhǐ)标方(fāng)面(miàn)，也需要满足多(duō)项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家公司发行的证券(quàn)市值不得超过基(jī)金资产净值的5％；投资(zī)于具有基(jī)金托管人(rén)资格的同一商业银行(xíng)发行的金融工(gōng)具(jù)占基金资产净值的比例不(bù)得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的规(guī)模合计不(bù)得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净值的 5％；投资组(zǔ)合的(de)平(píng)均(jūn)剩余(yú)期限不得超过90天(tiān)；投资组(zǔ)合的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基(jī)金交(jiāo)易(yì)行(xíng)为管理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审(shěn)慎确认大额申购申(shēn)请，避(bì)免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有(yǒu)份额超过基金(jīn)总份额5％的情(qíng)况。

　　而在风(fēng)险准备金方面(miàn)， 基金管理(lǐ)人(rén)、基(jī)金托管人每月从重要货(huò)币市场基金的管理费、托管(guǎn)费中(zhōng)计提的风险准备(bèi)金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定(dìng)》是金融防(fáng)风险的重要举措。部(bù)分货币(bì)市场基金(jīn)规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵(qiān)一发而动(dòng)全身”的重要影响(xiǎng)，当(dāng)出现风险事件时，可能(néng)会对金(jīn)融市场(chǎng)的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从(cóng)考(kǎo)核机(jī)制，还是从投资比例、久(jiǔ)期、可变(biàn)现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是(shì)为了更(gèng)高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防(fáng)范(fàn)流(liú)动(dòng)性(xìng)风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有效防止出现2016年(nián)部分货币市场基金(jīn)类似的流动性风险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币市场基(jī)金的(de)风险防控和(hé)监(jiān)督(dū)管理(lǐ)机(jī)制方面(miàn)，《暂行规定(dìng)》也做出(chū)了明确的规定(dìng)。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金管理人应当综合(hé)评估重要(yào)货(huò)币(bì)市场基金(jīn)各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主(zhǔ)体共同制定合理有效的风险(xiǎn)应对预案(àn)。风险应对预案应当报中国证监会备案，中国证监(jiān)会(huì)对风险应对预案的有(yǒu)效(xiào)性、合理(lǐ)性、可(kě)行(xíng)性等进行评估(gū)。

　　重要货币市场基(jī)金发生重(zhòng)大风(fēng)险的(de)，由中国(guó)证监会牵头相关部(bù)门成(chéng)立风险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管理人及相关市场主体(tǐ)依据风(fēng)险应对预案等(dě开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查ng)对重要(yào)货币市场基金实施风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行规(guī)定(dìng)》的实施对于(yú)投资者有(yǒu)什么(me)影响？

　　有(yǒu)业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行规定》将提高货币基金(jīn)的(de)风险管理(lǐ)能力和透明度(dù)，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造(zào)成一定影(yǐng)响，例如可能会对(duì)一(yī)些追求(qiú)高(gāo)收益的(de)投资者造(zào)成(chéng)一定冲击。此外，新(xīn)规可(kě)能会导致一些货(huò)币基金规模较小的(de)产(chǎn)品退出(chū)市(shì)场，投资者需要注(zhù)意选择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定》有利于保护低(dī)风险偏好(hǎo)的投(tóu)资(zī)者。相(xiāng)对(duì)于其(qí)他(tā)资管产品，货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)具(jù)有着投资者(zhě)数量庞大，风险(xiǎn)偏好较低的特点。部分规(guī)模较大的货币规模基(jī)金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产(chǎn)生(shēng)不(bù)利影响。《暂行规定》提升了重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的资(zī)产安全要求(qiú开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)，有利于(yú)保(bǎo)护投资者(zhě)利益。”国信证券表示。

　　财信证券指出(chū)，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金的规(guī)范化、标(biāo)准化、投资分散化、安全(quán)化程度将(jiāng)有提升，未来是(shì)否在公布的重(zhòng)点货币基(jī)金名(míng)录内，可能是投资者选(xuǎn)择考量的潜在(zài)背书因素之一。预计全市场货币市(shì)场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基(jī)金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调(diào)整也提出(chū)了(le)要求。

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