本轮(lún)新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非(fēi)常(cháng)垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看(kàn)看就发现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合(hé)集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏(píng)器合”的产业发展(zhǎn)战略(lüè)，拟(nǐ)引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后(hòu)，晶合集成正(zhèng)式筹划(huà)建设。成(chéng)立(lì)至(zhì)今，晶合(hé)集成已(yǐ)成为国(guó)内(nèi)面板显示驱(qū)动芯(xīn)片龙头。电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahp>

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业(yè)，疫情(qíng)后业绩(jì)爆发(fā)，利(lì)润此前(qián)一直大幅亏损，22年依(yī)靠收入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利润(rùn)来(lái)到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑(huá)，公司选择了(le)业(yè)绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑(huá)60％，产能(néng)大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全(quán)国(guó)核心区域的医疗服务网。服务病种(zhǒng)涵盖神(shén)经(jīng)学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血(xuè)管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊(jí)柱(zhù)、小(xiǎo)儿颅脑等疾(jí)病(bìng)，也包括(kuò)妇科、儿科、内科(kē)、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民营医院里毛(máo)利率算比(bǐ)较低的(de)那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥有高精密(mì)狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品的设计、研发和(hé)生产及涂布技术产业化整体解决(jué)方案能(néng)力的高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机(jī)的(de)核(hé)心部(bù)件(jiàn)，涂布(bù)是(shì)继制备(bèi)正负极(jí)浆料完成后的(de)下一(yī)道工(gōng)序，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目的(de)是(shì)将正(zhèng)负极浆料均匀地涂(tú)覆在铝(lǚ)铜(tóng)箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳(yáng)能电池涂布、氢燃(rán)料电池(chí)电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在(zài)21年爆(bào)发，22年业绩更(gèng)进(jìn)一(yī)步(bù)，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很小的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司未来业绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总(zǒng)部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功率、传感和传输应(yīng)用领域，提(tí)供模拟(nǐ)芯片(piàn)及模(mó)块封装的代工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯(xīn)集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外客户提供(gōng)一站式(shì)代(dài)工解决方(fāng)案，为(wèi)功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品(pǐn)公司(sī)提供(gōng)完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企(qǐ)业，中(zhōng)芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公(gōng)司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规(guī)模化完(wán)成(chéng)有利润的(de)公司(sī)大得多(duō)，且公司(sī)过于依赖中(zhōng)芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而(ér)收回许可的风险。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了(le)，不太乐(lè)观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以中高端分(fēn)散染(rǎn)料为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的(de)染色和(hé)印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终端应用品牌包(bāo)括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿迪(dí)达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司(sī)，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后(hòu)一路下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景(jǐng)气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年(nián)，自设(shè)立以来，公司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产品及服务。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立(lì)经营上述(shù)业务。用友(yǒu)汽车主要面(miàn)向汽车行业的整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提(tí)供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务、软(ruǎn)件及(jí)专业服务(wù)。

　　用友集团旗(qí)下子公司(sī)分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随(suí)着人均保有量的增长，公司(sī)行业前(qián)景不算很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企营销系统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信息技术服务。电力(lì)工程技术服务占主(zhǔ)营(yíng)业务收入比重超过80％，是公司(sī)主(zhǔ)要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电网(wǎng)企业、工(gōng)商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提供规(guī)划咨(zī)询、设(shè)计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和(hé)地(dì)理(lǐ)信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要(yào)是电力(lì)工程技术服(fú)务(wù)收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地(dì)区的国家电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设(shè)备施工业务，所以应(yīng)收(shōu)款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组的研(yán)发(fā)、设计(jì)和销售(shòu)。慧(huì)智微具备全(quán)套射频前端(duān)芯片(piàn)设计能(néng)力和集(jí)成化模组(zǔ)研发能(néng)力，技(jì)术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产品系(xì)列覆盖(gài)的(de)通信(xìn)频段(duàn)需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段(duàn)等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频(pín)前端发射(shè电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah)模(mó)组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下(xià)游主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅增长(zhǎng)，亏损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样(yàng)，估值却一(yī)路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构（近40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航(háng)天南湖是一(yī)家主要(yào)从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和(hé)服(fú)务的国家级高新技(jì)术和(hé)专精特新“小巨人(rén)”企业。公司产品主要包括雷达(dá)及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内军(jūn)方客户和军工集(jí)团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防(fáng)空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位(wèi)之一。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企业(yè)，21年后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润(rùn)远没有回到20年，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对(duì)于这种客户不透(tòu)明度极高的军工企业，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务(wù)提供商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供(gōng)移动互联网(wǎng)数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案及云终端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一(yī)家(jiā)售(shòu)卖移动流量、话费、爱优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间(jiān)商，其主要(yào)盈利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流(liú)量中(zhōng)间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖(mài)流量(liàng)的(de)公(gōng)司，主要(yào)是卖视频会员和其他(tā)通用流量，业绩过去几年看(kàn)起来(lái)不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量已经(jīng)见(jiàn)顶(dǐng)，大互联网公司(sī)越(yuè)来越不依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就(jiù)是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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