华尔街真是风(fēng)云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富(fù)阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大(dà)波的美国新兴做空机构(gòu)兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人身价(jià)为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利(lì)用来自新投资者的资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投(tóu)资者(zhě)那里(lǐ)获得的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有资(zī)金的风险的情(qíng)况下才是可持续的(de)”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究还在报(bào)告中(zhōng)称(chēng)，IEP的56亿(yì)美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价(jià)格比上次报告的资产(chǎn)净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面(miàn)，伊(yī)坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股公(gōng)司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所持证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴(xīng)登(dēn朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积g)堡指责伊(yī)坎以股(gǔ)票(piào)而不是现金的形式发放股(gǔ)息，并(bìng)让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的(de)关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同(tóng)时还(hái)从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴(xīng)登(dēng)堡的报(bào)告“自(zì)以为(wèi)是(shì)”

　　这份做空(kōng)报告对伊(yī)坎来说是一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报(bào)告刊登的几小(xiǎo)时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声(shēng)明中表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以牺牲IEP长期股东的(de)利益为代价获取利润。伊(yī)坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露的信息(xī)，我们相信，从(cóng)长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不(bù)言自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最好的投(tóu)资(zī)范(fàn)例。“我过去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经很好地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们的(de)维权原则付诸(zhū)于(yú)我们的(de)多数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个(gè)上市公(gōng)司董(dǒng)事会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过(guò)对(duì)冲头(tóu)寸来(lái)降低风险，尤其是在我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的(de)控(kòng)股股东，持有85％的(de)股份。

　　申明(míng)还指(zhǐ)出(chū)，报告(gào)中的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工(gōng)的承诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机(jī)构(gòu)也(yě)坐不(bù)住了！股(gǔ)东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的(de)投资者就兴登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)做空报(bào)告伸(shēn)出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡(bǎo)研究的做空实例(lì)，最出名的(de)莫(mò)过于(yú)今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集团了。兴登堡研究百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引(yǐn)发(fā)了外(wài)资纷(fēn)纷从印度股市撤离，更(gèng)让印度总理(lǐ)莫(mò)迪受到反(fǎn)对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月(yuè)6日，阿达尼集(jí)团市值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾(yú)1000亿美元，集团的债(zhài)券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元(yuán)。

　　那么，兴(xīng)登堡研(yán)究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资(zī)料显示，兴登堡研究公司(sī)成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡研究官(guān)网介(jiè)绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会(huì)计造假、管理问题、未公开关联交易、财报(bào)违规等(děng)。媒(méi)体(tǐ)统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡(bǎo)研究公司共对30家(jiā)公司发过难(nán)。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料(liào)，大学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急(jí)救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新(xīn)泽西(xī)上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视(shì)为(wèi)完全可以避免的人(rén)为灾难的(de)缩影，”该(gāi)公司(sī)的(de)网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元(yuán)的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公(gōng)司Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上(shàng)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还曾介入马斯克(kè)对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布(bù)做(zuò)空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39朝鲜领土面积多大相当于中国哪个省，朝鲜领土面积多大？相当于中国哪个省的面积美元(yuán)，随后安(ān)德(dé)森(sēn)宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当(dāng)推特的股价(jià)位于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布转为(wèi)做空推特(tè)，推(tuī)特(tè)股价随即大涨约8％。

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