今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政(zhè中国现在有多少士兵军人，目前中国有多少士兵ng)部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全(quán)球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在(zài)近(jìn)些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回(huí)事(shì)？美国(guó)债务为何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限(xiàn)？

　　美(měi)国债务(wù)为何(hé)不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美(měi)国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出(chū)在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因(yīn)此，美(měi)国政府举债成了惯(guàn)例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这(zhè)一方面是由(yóu)于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负(fù)了(le)庞(páng)大支出(chū)压力，另一方面，还因为(wèi)美国人(rén)口老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登(dēng)政府推出的大(dà)规(guī)模基建政(zhèng)策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出的步伐，尤(yóu)其(qí)是在小布(bù)什政(zhèng)府和特朗普政府批准了减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般扩(kuò)大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因此不断攀升，在近年来频频(pín)逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国(guó)政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务(wù)上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于(yú)一战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务(wù)规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对(duì)（也有一些(xiē)议员是为了(le)反对(duì)美(měi)国参战），美国国会便通过《第二(èr)自由债券法案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美(měi)国将加入第二次世界大战(zhàn)，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法(fǎ)案》，实质(zhì)上正式确(què)立了对(duì)美国政(zhèng)府债务总额(é)的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务(wù)上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限(xiàn)总共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以(yǐ)来，美国两党(dǎng)已经提高了(le)78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提(tí)高一次——其中共和党总(zǒng)统(tǒng)执政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期(qī)间(jiān)共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度进一步加(jiā)大，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期(qī)内，美国最新(xīn)债务上限为18万亿美元（2015年），到(dào)了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂停了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出限(xiàn)制，这导致美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经(jīng)足(zú)足(zú)增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美(měi)国国(guó)会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部(bù)借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除非国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白(bái)宫无权(quán)继(jì)续举债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会(huì)疑惑(huò)，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上(shàng)限会对美国政府造成限(xiàn)制，使(shǐ)其(qí)不能随心所以的举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证(zhèng)。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么(me)其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举(jǔ)措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于是美(měi)方对(duì)债权人的(de)一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务(wù)上限(xiàn)难以(yǐ)提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现(xiàn)在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提高美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，往往需(xū)要(yào)美(měi)国(guó)国会两院的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的(de)砝(fá)码。尤其是(shì)在当下美国(guó)两党分别占据两院(yuàn)多数席位的分裂(liè)背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议院(yuàn)多(duō)数(shù)。拜登要(yào)想提高债务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和(hé)党人达(dá)成一致。

　　然而，共和(hé)党人(rén)正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总(zǒng)统施(shī)压，要求(qiú)他(tā)先(xiān)同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日(rì)）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因为拜登已经计划于(yú)本周三前往日(rì)本(běn)参加G7领导(dǎo)人峰会(huì)，并(bìng)将(jiāng)在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登和两党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的危机将再次上演

　　事实(shí)上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻的违约风险：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧(jǐn)张(zhāng)局势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈波动，美股(gǔ)一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔(ěr)首次下调(diào)美(měi)国的(de)主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美(měi)国第二年的借贷成(chéng)本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只(zhǐ)是短期影(yǐng)响。而(ér)更重(zhòng)要(yào)的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味着美国多年(nián)的(de)预算(suàn)紧缩，这可能会(huì)产生更严重的(de)长期(qī)影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔希(xī)·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表(biǎo)示(shì)：

　　“在实施这(zhè)些削减措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复苏(sū)的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接下来的六(liù)七年(nián)里(lǐ)，美国(guó)政府(fǔ)没有提供真(zhēn)正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临(lín)类似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环(huán)境之中。即便美国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务(wù)上限，由此(cǐ)带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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