财联(lián)社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者 闫军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场(chǎng)正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外(wài)提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了。”有基金大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗公司人士向财联社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的AI风(fēng)险变(biàn)高(gāo)，而市场对有业绩支(zhī)撑的(de)新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场(chǎng)的情(qíng)绪来(lái)看，同样如此，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成交(jiāo)额(é)低于9000亿元，近5个交易日以来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎(wēi)缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前(qián)连续7个交易日净流入的(de)态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批(pī)量(liàng)跳水无疑打(dǎ)击了市场的信心(xīn)。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位股集体(tǐ)大(dà)跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥科技(jì)、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工(gōng)智能受(shòu)难日，纪念人类(lèi)第(dì)四次工业(yè)革(gé)命进程中，人工智(zhì)能行情开启后(hòu)第一次全面大溃败”。

　　今年另外一(yī)条主线中特估方面(miàn)，中字(zì)头(tóu)个股震荡调整(zhěng)，中船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价“十(shí)连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面(miàn)的行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之下，从A股结(jié)构上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三(sān)国对(duì)立(lì)”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮(lún)番(fān)流动，有投资者(zhě)表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新能(néng)源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片(piàn)能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基(jī)金(jīn)经理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线(xiàn)不(bù)够(gòu)清晰。但可以判断(duàn)，随着海(hǎi)外加息节奏逐(zhú)渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且(qiě)国内经济温和复(fù)苏背景下(xià)，权益(yì)市场(chǎng)整(zhěng)体行情预计(jì)将继续向上修(xiū)复。

　　对于市场风(fēng)格(gé)，他进一步指出，目前(qián)市场风格阶段性可(kě)能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向均衡，中短期(qī)内(nèi)，人工智能、新能源、医(yī)药及中特(tè)估等(děng)板块均有阶段性的相对收(shōu)益(yì)；而长期来看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的(de)核心资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市(shì)场的(de)亮点在医药的(de)反弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科(kē)、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有网友(yǒu)调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑(nǎo)科好(hǎo)还(hái)是挂眼科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业(yè)板指外累计(jì)均有(yǒu)上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大金融等板(bǎn)块(kuài)首先迎来了(le)基本面预期修复的(de)改善，而(ér)通(tōng)信、计(jì)算机(jī)、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高股息为(wèi)代表的(de)“中特估”品种也走出了连(lián)续(xù)上涨(zhǎng)行情。其中，尤以TMT最为大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗(wèi)吸(xī)睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自去年底(dǐ)启动(dòng)以(yǐ)来，成为市(shì)场最热主线(xiàn)，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间(jiān)涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年内最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等相关基(jī)金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业交易(yì)拥(yōng)挤(jǐ)度(dù)升至40％，基金调仓至高位后，AI板块(kuài)在4月开始回调，截至5月(yuè)16日，AI指数距离年内(nèi)高点已经下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至(zhì)39％。

　　AI连续调整四个交易(yì)日，热门个股批量跳水让追高(gāo)的投资者体(tǐ)验非常差，市场(chǎng)浮躁(zào)自然(rán)赚钱效(xiào)应差(chà)。

　　有投资(zī)者表示(shì)，别人做量化学的是巴菲特滚雪(xuě)球(qiú)，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙(lóng)头战法是啥？

　　有网友给出通俗易懂的解答(dá)：宁愿被强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个(gè)龙头战法体(tǐ)系里(lǐ)面的(de)核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永(yǒng)远拥抱强势股，即使(shǐ)亏(kuī)钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前翻(fān)倍动(dòng)漫游戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一(yī)周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪(hù)港深动(dòng)漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只(zhǐ)基金，集中(zhōng)在(zài)动(dòng)漫游戏、传(chuán)媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一日游”，在5月(yuè)16日，新能源板块没(méi)有能延续周一的强势。从多家公募基金观点反馈来看，不论是从(cóng)基本面、还是估值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新能(néng)源(yuán)产业(yè)自2022年(nián)7月开始(shǐ)长达11个月的调(diào)整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公司(sī)去年(nián)下跌超过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十(shí)分充分(fēn)。

　　尽管反(fǎn)弹的基(jī)础(chǔ)已(yǐ)经具备，但是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的(de)无限(xiàn)想(xiǎng)象空间，新能源距离真正的反弹似(shì)乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从(cóng)近一(yī)周基金回报率来看，排名靠前(qián)的(de)均为(wèi)重仓新能(néng)源(yuán)，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产(chǎn)业(yè)趋势和长安(ān)鑫禧(xǐ)涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进(jìn)制造(zào)之间收益差额超(chāo)过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵(jiāng)持阶段的乱战(zhàn)”

　　16日下(xià)午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要在市场上流出(chū)，直(zhí)言经济(jì)缓慢复(fù)苏中，还没(méi)有主线出(chū)现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股(gǔ)向(xiàng)来有“五绝六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政策、业(yè)绩处于(yú)相对真空(kōng)期，市场很(hěn)难(nán)有好的表现。当下A股同样如(rú)此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交(jiāo)易(yì)机会可能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未(wèi)必会是收获(huò)的阶段，投(tóu)资者需要多一点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的(de)核心矛盾在于(yú)缺乏特(tè)别明显的亮点(diǎn)。

　　魏(wèi)凤春提醒投资者，虽然(rán)看好TMT和(hé)中特估全年的投资机会，但是短期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估(gū)与其他板块分(fēn)化(huà)较为极致(zhì)，也(yě)是不争的事实，提(tí)醒投资者这两个板(bǎn)块短期可能的(de)风险。从策(cè)略角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需要高度重(zhòng)视交(jiāo)易的(de)灵活性。策略的整体(tǐ)包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来的(de)是节奏的变化，不是趋势和结构的(de)变(biàn)化。

　　此外(wài)，博时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示，4月份国内服务(wù)业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济运行总体延续修复(fù)的态(tài)势、但修复的基础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延(yán)续前期稳健(jiàn)偏(piān)宽松(sōng)的基调，流动性也(yě)维持合理(lǐ)充裕的态势。当前市场对央行后续(xù)采取降(jiàng)息操作仍有一定的预(yù)期。今年(nián)仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注(zhù)受益“一带一路”政策(cè)的概念(niàn)板(bǎn)块(kuài)的机会。

　　不过亦(yì)有市场人(rén)士表示(shì)不必过分悲观，随(suí)着股(gǔ)指交割日临(lín)近(jìn)，盘面波(bō)动剧烈一(yī)点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放(fàng)大恐慌。在储(chǔ)蓄资金(jīn)大(dà)搬家和(hé)经济(jì)复(fù)苏的大趋势下，纠结于几(jǐ)十个(gè)点的起伏(fú)可能(néng)会误判方向。边走边看(kàn)，行情会在犹豫(yù)中展(zhǎn)开。

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