财(cái)联社4月30日讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止(zhǐ)跌(diē)企稳四(sì)个交易日后价格连续两日上涨。暖意也(yě)提前(qián)传导到A股，锂矿股本周三表现强势，融捷股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅化集团和(hé)永兴材料最高(gāo)涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动(dòng)购车(chē)需求预(yù)期的提振。乘(chéng)联会(huì)秘书长(zhǎng)崔东(dōng)树表示(shì)，上(shàng)海车展将(jiāng)让消(xiāo)费者感受到汽车消费的(de)火热，提升消(xiāo)费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此前车(chē)企大幅(fú)降价导致(zhì)消费者对电动车的观望(wàng)心态有望逐渐改善，市场开始(shǐ)预(yù)期5月需求回暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价(jià)。但未(wèi)来(lái)，止(zhǐ)跌信号(hào)能否持续稳定，受(shòu)多(duō)方(fāng)因(yīn)素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂(chǎng)商清库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有(yǒu)望(wàng)逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳(tàn)酸锂价格起到支撑(chēng)作用。

　　据鑫(xīn)椤资讯近日调查(chá)的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排产预计将环比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期基数较低，环比增幅更是(shì)高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在(zài)4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明会上表示，5月份开始会全(quán)面(miàn)恢复生(shēng)产，排(pái)产相比一季度会有明显的提(tí)升。由此(cǐ)可见，碳(tàn)酸锂市场(chǎng)需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋(qū)。

　　另(lìng)有(yǒu)观点(diǎn)认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属(shǔ)于阶段性反弹还是底部反(fǎn)转，目前仍难以判断。“一方面需要(yào)观察下几近是什么意思，几近什么意思拼音游库存状(zhuàng)况，另(lìng)一方面还需要看终端需(xū)求(qiú)是否真(zhēn)正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人士此前对财联社记者表示。该人士(shì)表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度开(kāi)始便启(qǐ)动大规模去库存举措，这一举措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬(xún)以后，相关(guān)电池厂商(shāng)提(tí)到，目前库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，此(cǐ)前(qián)暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业内人士直言(yán)，相关(guān)库存基本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进行补货。作为锂电产业的风向标(biāo)，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金额已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝对金额来看，宁德时代的(de)库(kù)存已(yǐ)经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的水(shuǐ)平。材料价(jià)格和库(kù)存水平，两(liǎng)项关键的指(zhǐ)标也构成锂电产(chǎn)业走向的(de)关键，随(suí)价格企(qǐ)稳以及库(kù)存水平恢复健康，将带动(dòng)锂电产业恢(huī)复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元/吨(dūn) 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格(gé)在不到半年时间(jiān)跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场热议。就在26日召开的中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟2023年(nián)度(dù)大会上，中国汽车工业协会常务副(fù)会长付(fù)炳锋指出(chū)，国内动力电(diàn)池行业仍(réng)然(rán)存在一些问题，包括(kuò)电池产业链分工，价值链分配问题。“原材料短期大幅下(xià)降(jiàng)也(yě)不是正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象(xiàng)，”他直言(yán)。在他看来，原材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正(zhèng)常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前(qián)大(dà)幅涨价为教训，保(bǎo)证价值链的合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据财联(lián)社不完(wán)全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分析师(shī)近期对锂盐价格未来(lái)走势(shì)进行预判并阐述具体(tǐ)逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为(wèi)信号，一系列的数据验(yàn)证锂电产业拐(guǎi)点或已经(jīng)到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此(cǐ)前(qián)锂电产业进入(rù)调整阵痛期，主要在(zài)于下(xià)游车(chē)市短期需求下滑(huá)，叠(dié)加中游扩产迅速(sù)从而(ér)在(zài)需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的(de)未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳(tàn)酸锂价(jià)格持续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进(jìn)入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变(biàn)化来看，近(jìn)期(qī)碳酸(suān)锂价(jià)格率(lǜ)先实现(xiàn)反(fǎn)弹。更值得(dé)注意(yì)的是，在锂电产(chǎn)业(yè)链，包(bāo)括六(liù)氟(fú)磷(lín)酸锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材(cái)料价(jià)格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹(dàn)的局面。

　　作(zuò)为锂电产(chǎn)业拐点的另一(yī)关(guān)键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库(kù)存也已(yǐ)经逐(zhú)步恢复至(zhì)健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目(mù)前(qián)中游(yóu)电池厂商库(kù)存(cún)水位回退，此前部分电池厂商暂停的生(shēng)产线已经重(zhòng)启(qǐ)生产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游(yóu)车企已陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能源汽车市场表现上看(kàn)，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车(chē)市的需求腰斩。但(dàn)从整体一(yī)季(jì)度新能源(yuán)汽车销(xiāo)量数据(jù)来看，其月销量(liàng)逐步(bù)攀升并且回暖(nuǎn)速度超(chāo)过(guò)往年。随(suí)着二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季，也将进一步(bù)带(dài)动锂电产业中上游的订单需求(qiú)。加上5月份临近，企(qǐ)业重新开(kāi)启(qǐ)月度(dù)采购(gòu)谈判，行业几近是什么意思，几近什么意思拼音有望迎来需求订单(dān)的集(jí)中爆发。

　　后(hòu)续碳酸锂价格(gé)可能会有回涨的空间，但幅度不(bù)可能太大，最多(duō)在10％左(zuǒ)右(yòu)。业内人(rén)士(shì)表示，因为经历本轮(lún)碳酸锂价(jià)格的(de)暴(bào)涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸锂真(zhēn)实的供给情况(kuàng)更加清晰(xī)，市场(chǎng)预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂商一体化带(dài)来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也将削弱上(shàng)游锂(lǐ)矿厂商的议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇(qí)股份、华友钴业等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池(chí)回收布局，来自终端材料回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡。相关数据显(xiǎn)示，2025年国内回收的(de)废旧电池(chí)的总量将(jiāng)达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁(níng)德时代的(de)宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂(zá)的产业调整过程之后，整(zhěng)个(gè)锂(lǐ)电产(chǎn)业的(de)运(yùn)作模(mó)式(shì)正(zhèng)从(cóng)“大开大合”的波浪式(shì)变得更(gèng)为(wèi)平(píng)滑(huá)。从原材料到(dào)电池，再到下游车企，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将变得更加平衡且(qiě)具有可(kě)预测性。

　　然(rán)而，亦有空(kōng)方则认为(wèi)，当前上(shàng)游库存水平依旧处(chù)于高位(wèi)，虽然需求端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是并不(bù)足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并不是一个下游(yóu)获利、上(shàng)游承压的(de)简(jiǎn)单故事

　　过去一段时间(jiān)，碳(tàn)酸锂和电池材(cái)料的价格下跌(diē)过(guò)快，但这并不为(wèi)业(yè)内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前(qián)20万元(yuán)不(bù几近是什么意思，几近什么意思拼音)到(dào)，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击的当属锂(lǐ)矿企业。根据藏(cáng)格(gé)矿业(yè)一(yī)季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销量为534吨，相比于(yú)2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第(dì)四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至今年一季(jì)度的(de)1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上(shàng)游(yóu)锂矿企业不断压低碳酸锂出(chū)货价格(gé)，部分锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出(chū)现主动减产(chǎn)的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季(jì)度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二日(rì)股价(jià)跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命(mìng)运分化，大(dà)公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂(lǐ)业有(yǒu)机会在价格下降(jiàng)周期中获(huò)得更多市场份额，行业将(jiāng)变得更集(jí)中。这(zhè)是2016年到2018年(nián)上一轮锂(lǐ)价下(xià)降中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入(rù)局的新(xīn)公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至破产。

　　乘着锂价的(de)东风，赣(gàn)锋(fēng)锂业在(zài)去年轻松赚出了(le)0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，这一(yī)轮(lún)价格下降长期利好中国(guó)最大的(de)两个锂盐供应商天(tiān)齐锂(lǐ)业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大(dà)的(de)新能源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天齐(qí)锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超(chāo)过10倍(bèi)。足够厚的(de)血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更能承(chéng)受价(jià)格下跌和可能(néng)的(de)未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里最(zuì)优的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐(qí)锂业(yè)等公司入股的(de)海外锂矿资源(yuán)开采成本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平(píng)。

　　但这(zhè)并(bìng)不(bù)意(yì)味(wèi)着，这两家公(gōng)司能以低于(yú)5万元/吨的价格(gé)采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥有海外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也(yě)需(xū)要通过长协(xié)确(què)定，按市(shì)价(jià)定期调整(zhěng)。但能获得上游更(gèng)低成本的资源，让这两家大企(qǐ)业更能容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌牵(qiān)动着万亿新(xīn)能(néng)源车市场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是一个下游获利，上游承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时(shí)代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年(nián)2月提出的 “锂矿返利” 计(jì)划(huà)沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单。另(lìng)一层(céng)影响是，宁德时代今年5月计(jì)划投产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可能一开采(cǎi)就亏(kuī)损(sǔn)。

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