五一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机构已接(jiē)管了(le)第一共和银行，这是(shì)本(běn)轮(lún)美(měi)国银行业危(wēi)机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第(dì)二大的破产银行(xíng)。此前(qián)我们(men)多次强调，美(měi)国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已(yǐ)。现在(zài)来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随着(zhe)经济的衰退(tuì)，银行的资(zī)产(chǎn)将(jiāng)持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬(tái)升，银行的经营将持续恶化，新一(yī)轮银(yín)行(xíng)业危(wēi)机将再度爆发。

　　美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政(zhèng)府债务规模将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元(yuán)的(de)法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再次提(tí)高债务上限(xiàn)，避免政府部门停摆及可能出现的债务(wù)违约(yuē)。当地(dì)时(shí)间(jiān)4月26日(rì)，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限将提高1.5万(wàn)亿美(měi)元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需(xū)控制(zhì)在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党(dǎng)人必须(xū)在(zài)没(méi)有任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题(tí)上分歧很大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美国财(cái)政部长耶伦当(dāng)地时间5月1日致函众议(yì)院议长麦卡锡和其他高级议员，她(tā)在信中表示，美国政(zhèng)府可能“最早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的(de)首次债务违(wéi)约。高盛(shèng)认为，政(zhèng)府这回付不(bù)起“账单(dān)”的(de)风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一(yī)次。美国(guó)政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去年(nián)国内(nèi)生产总值(zhí)约23万亿(yì)美(měi)元，这(zhè)意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在玩(wán)儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越(yuè)大。如(rú)果美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在，美国可以一直这样玩儿下(xià)去。但当(dāng)前美(měi)元出(chū)现信用危机，全(quán)球掀(xiān)起(qǐ)去美元化浪潮(cháo)，游戏很可(kě)能即将结束了(le)。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债(zhài)务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国，2022年(nián)贸易逆差不仅创下472亿(yì)美(měi)元的历(lì)史新高(gāo)，而且是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度出现(xiàn)贸易逆(nì)差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续(xù)第六个(gè)月下(xià)降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月(yuè)份韩(hán)国对中国(guó)的出口(kǒu)骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的实时全球经(jīng)济数(shù)据可能(néng)比任何人都(dōu)多，他(tā)称温和的(de)衰退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信贷会产生周(zhōu)期(qī)。有借就(jiù)要有还，借(jiè)钱的时候扩大支(zhī)出刺激经济增长，而还钱(qián)的时候(hòu)要缩(suō)减支出又使得经济下滑。在(zài)高息背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本上升，资产(chǎn)价(jià)格下跌，违约率就将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年，全(quán)球(qiú)债务总(zǒng)量(liàng)约(yuē)为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债务总量达到300万亿(yì)美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元，大(dà)约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债务规模是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走(zǒu)势来(lái)看，标普指数(shù)期货(huò)虽(suī)然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即大幅回落(luò)，反弹(dàn)大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是大级(jí)别(bié)的B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展开。这将是月(yuè)线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大(dà)。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史(shǐ)性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权(quán)限(xiàn)的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗商品来(lái)看，原油在欧佩(pèi)克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触(chù)及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保(bǎo)，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最终则(zé)很(hěn)可(kě)能跌(diē)破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数来看，去年(nián)11月低点(diǎn)已(yǐ)经被跌破。该指数自去年(nián)7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月(yuè)，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将(jiāng)指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极目标则是(shì)将跌至(zhì)2008年的(de)低点(diǎn)附(fù)近。

　　对于全(quán)球(qiú)空头(tóu)而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放(fàng)水是一剂毒药，迟(chí)到的危(wēi)机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆(gān)，将重建世界经济新秩(zhì)序。百年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直(zhí)都活在被质(zhì)疑(yí)和(hé)嘲笑的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有出现(xiàn)，每当(dāng)你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望(wàng)中不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我(wǒ)一直都相(xiāng)信(xìn)超越(yuè)08年的世纪金融危机一(yī)定会爆发(fā)，我会像等初恋一(yī)样去等待它(tā)的(de)到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它(tā)依然(rán)走着；你怕(pà)了(le)，恍然抬头梦却醒了。你会静(jìng)默(mò)，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破(pò)，当熟悉(xī)呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕(mù)一幕闪着刺痛我(wǒ)。因为享受(shòu)着它的灿烂(làn)，因为忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又依(yī)依不舍(shě)。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想不想看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回(huí)不来，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理执(zhí)着追(zhuī)求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必将一战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到花开，你一定等燕子归来(lái)，想(xiǎng)着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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