今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违(wéi)约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国(guó)财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提(tí)高债务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临债务违约(yuē)风(fēng)险、两党就(jiù)提高债务上(shàng)限进(jìn)行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上(shàng)演(yǎn)。那么(me)，引发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为(wèi)何(hé)要(yào)人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们(men)需要先了解(jiě)美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美国政府在(zài)绝大部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于其财政收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而(ér)增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国(guó)债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新(xīn)冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉(lā)克战争使(shǐ)得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支出(chū)压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因(yīn)此不断(duàn)攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务(wù)为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务上限的(de)出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并(bìng)没有(yǒu)明确的“债(zhài)务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对（也有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会(huì)便通过《第二(èr)自由债(zhài)券(quàn)法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以(yǐ)此来限(xiàn)制政府发(fā)债的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于预计(jì)美国将加入第二次世(shì)界(jiè)大战(zhàn)，美国国(guó)会通过《公共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务总(zǒng)额的限(xiàn)制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额(é)。从此，提(tí)高(gāo)债务上限就或多或少(shǎo)地成为(wèi)了(le)国会的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来(lái)，美国两党已经(jīng)提高了78次(cì)债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个月(y抓蚯蚓真的能赚钱吗uè)就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总(zǒng)统执(zhí)政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务(wù)上(shàng)限的上调幅度(dù)进一步加(jiā)大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥(ào)巴(bā)马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普(pǔ)任内(nèi)，这个(gè)数字(zì)提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后(hòu)在新冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消(xiāo)美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂飙升(shēng)至27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会(huì)最(zuì)新一次提(tí)高债务上限，美国债务上(shàng)限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿(yì)美元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味着(zhe)美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白(bái)宫(gōng)无(wú)权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随心所(suǒ)以的举(jǔ)债，但从理论上来说(shuō)，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国，本(běn)身(shēn)并不受(shòu)到发(fā)行(xíng)美钞的外抓蚯蚓真的能赚钱吗在约束。如果美国政府开支无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其债(zhài)权信用(yòng)将受到(dào)损害，原有债权人权益也(yě)会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美(měi)国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上(shàng)也(yě)相当于是美(měi)方对(duì)债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国债券的最大海外(wài)“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那(nà)么，在过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什(shén)么在现在会(huì)陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢？

　　按照规定，美国(guó)政府(fǔ)想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债务上限，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在(zài)国会中绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此(cǐ)进行过于(yú)激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩(kuò)大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为两党的政治武器，被在野党用作(zuò)了与执政党讨价还价(jià)的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别(bié)占据两(liǎng)院多(duō)数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主党(dǎng)占据参议(yì)院(yuàn)多(duō)数，而共和党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提(tí)高债务(wù)上限，就需(xū)要和国会共和党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务(wù)上限的最后期限，向(xiàng)拜登(dēng)总(zǒng)统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导致(zhì)了当下(xià)的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论(lùn)提(tí)高(gāo)美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍(réng)无法取得突破性进展，这场危机恐怕(pà)真就要无限逼(bī)近债务违约的“X日(rì)”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本(běn)参加G7领导人(rén)峰会(huì)，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着(zhe)接(jiē)下(xià)来留给(gěi)拜登和两(liǎng)党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危(wēi)机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党人在谈判(pàn)最后一刻(kè)，才就债务(wù)上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违约而(ér)仅(jǐn)仅是逼近违(wéi)约，这一紧(jǐn)张局势也引发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美(měi)股一度大跌，并直接(jiē)导致标准(zhǔn)普尔(ěr)首次下调美国的主权信用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了13亿美(měi)元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基(jī)本(běn)上抵(dǐ)消了(le)当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来说(shuō)，上述(shù)的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能(néng)会产生更严(yán)重的长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖累美国(guó)的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所首席经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他抓蚯蚓真的能赚钱吗们只是(shì)让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里，美国政府没有提(tí)供(gōng)真正有(yǒu)价值的公(gōng)共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财(cái)政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分(fēn)裂局面(miàn)，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境(jìng)之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在(zài)最后(hòu)关头提(tí)高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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