本周铁(tiě)矿(kuàng)石期货价(jià)格大幅下挫，截至21日(rì)下午收盘，大商所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于下跌的态势(shì)，本周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数据(jù)显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继(jì)续走弱，二季度以(yǐ)来成材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成(chéng)材价格下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一(yī)步压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回(huí)落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料(liào)端价格(gé)形成负反馈(kuì)，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前(qián)铁矿的(de)5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史(shǐ)同期最高水平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始(shǐ)计(jì)价终端需求(qiú)走(zǒu)弱和铁矿石(shí)受自身供(gōng)需(xū)趋于宽松的(de)悲观预期影响，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下(xià)移，叠(dié)加外(wài)围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管地产销售明显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端(duān)尚需(xū)时(shí)间(jiān)，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原(yuán)料需(xū)求构成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师马亮认为，近期(qī)市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致(zhì)铁(ti一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ě)矿石出现连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛(máo)盾不明显。港口(kǒu)库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升(shēng)，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内(nèi)库存明(míng)显低于历史平均水平，低库(kù一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者)存有望成为(wèi)常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运旺季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度铁矿石(shí)发运创(chuàng)同期纪录，淡水河谷一(yī)季度(dù)产量也同比增加，到(dào)港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国产矿(kuàng)产量近期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁(tiě)矿石供需将(jiāng)逐步转向(xiàng)宽松，下半年这(zhè)一(yī)趋(qū)势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的(de)估值有中长期的(de)下调压(yā)力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过(guò)，马亮则(zé)认为(wèi)，受澳(ào)洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存(cún)维持下降态(tài)势，不过由于终端需求疲弱，政策调控(kòng)力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨(dūn)，环比(bǐ)下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国(guó)钢厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨(dūn)；当(dāng)前样(yàng)本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将(jiāng)有(yǒu)缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研(yán)究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽(kuān)松(sōng)，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估(gū)值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于(yú)后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振荡调(diào)整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下(xià)周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高需求对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱(ruò)，近(jìn)一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补(bǔ)库对价(jià)格或形(xíng)成(chéng)支撑。可(kě)逢高(gāo)布局(jú)空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉认为(wèi)，目前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大起色(sè)，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然(rán)承压。持续(xù)调(diào)整后压力得到基本释(shì)放，下行节奏(zòu)将会放缓，波动有所加剧(jù)。拉长时间周期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管(guǎn)节奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度较前(qián)两年将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置(zhì)不宜(yí)过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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