“一(yī)带琪琪格蒙语什么意思(dài)一路”对冲欧(ōu)美拖累无疑是(shì)2023年出口最大的(de)看点。即使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的出口增速(sù)也不(bù)赖，与(yǔ)韩国、越(yuè)南等邻国(guó)形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带(dài)一路”国家(jiā)在中(zhōng)国(guó)出口的(de)份额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果今(jīn)年“一带(dài)一路”出口增速保(bǎo)持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日(rì)出口(kǒu)的下滑，使得全(quán)年2023年全年(nián)的出(chū)口增速(sù)转正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据再次(cì)验证(zhèng)，当前观察的中国的出(chū)口(kǒu)“不看港口，不看韩(hán)、越”。港口(kǒu)数(shù)据和(hé)韩国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传统观察中国出口(kǒu)增速的重要指标(biāo)，但随着中国出(chū)口结构(gòu)向“一带(dài)一路”国家(jiā)转移，其对中国出(chū)口的(de)指示作用(yòng)逐渐(jiàn)下降。一(yī)方(fāng)面，由(yóu)于多数“一带一路”国家偏(piān)向内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比和增速快速上升，导致(zhì)港口数据与实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国、越(yuè)南(nán)出(chū)口增速(sù)与(yǔ)中国(guó)出口基本(běn)保持统一趋(qū)势，但(dàn)由于产(chǎn)品结(jié)构差异，2023年以(yǐ)来两(liǎng)者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化背景下，传统(tǒng)观察(chá)框架(jià)适用性(xìng)减弱，信(xìn)息(xī)的噪(zào)音(yīn)和(hé)预期(qī)的波(bō)动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破(pò)口仍在(zài)于“一带一路(lù)”国家(jiā)。除低(dī)基数影响之外，4月对俄出口的高增反(fǎn)映“一带(dài)一路”贸易持(chí)续活(huó)跃，沿(yán)路经济带仍是我国稳外贸的“抓手”。4月对东(dōng)盟出口增速暂(zàn)时(shí)回(huí)落(luò)，不过整体来(lái)看，自2022年初以(yǐ)来“俄+东盟升、欧美降(jiàng)”的趋势(shì)加(jiā)速，日韩(hán)份额(é)保(bǎo)持(chí)稳定。

　　产品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续“扬长避短(duǎn)”的属性。中(zhōng)国(guó)4月汽车及机电出口金额维持(chí)强势，增速较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去(qù)年低基数原因，不过对同比的拉动仍(réng)明(míng)显好(hǎo)于韩国，半导体(tǐ)出口跌幅(fú)则相较韩(hán)国更加(jiā)“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升(shēng)的(de)汽车(chē)出口反(fǎn)映海外车市较高景气度与产(chǎn)业链(liàn)韧性仍可在一段时间内支撑出(chū)口(kǒu)，而受全球半导体周期影响，集成电路(lù)4月出(chū)口量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大(dà)的变数：“一带一路”的空(kōng)间有多大？站在2022年年底(dǐ)，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的拖累，而(ér)聚光(guāng)灯之外“一带(dài)一路”却在稳定外(wài)贸上发挥了越来越重要的作(zuò)用，那么(me)如何去(qù)评(píng)估这一(yī)空间(jiān)有多大？

　　一(yī)带一路出口背后(hòu)存量博弈。在全(quán)球经济和贸易(yì)放缓(huǎn)的背(bèi)景下，我国出口的韧(rèn)性可(kě)能(néng)主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认(rèn)为很有可能(néng)是(shì)抢占欧(ōu)美日韩在这些国(guó)家(jiā)的进(jìn)口份额，2018年至2022年，中国在一(yī)带一路沿线10国的进口份(fèn)额上涨了2.5％，同期(qī)欧美(měi)日(rì)韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守估计拉(lā)动2023年中国出口1个(gè)百分点。我们选(xuǎn)取“一带一路(lù)”沿线(xiàn)65国中，中国出口规(guī)模(mó)最(zuì)大的10个国家（约(yuē)占中国(guó)对(duì)“一(yī)带一路”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情景来(lái)对标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三(sān)种(zhǒng)情(qíng)形下的进口增速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国(guó)对美欧日韩减少(shǎo)的进口(kǒu)份额(é)琪琪格蒙语什么意思中(zhōng)约60％被中国取(qǔ)代。

　　结果显示，中性条件下，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中国(guó)出口(kǒu)增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带(dài)一(yī)路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景(jǐng)下，1个百分点并不少，我国全年出(chū)口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日等发达(dá)经济体(tǐ)出口增速预测，思路为在(zài)中国(guó)加(jiā)入世(shì)界(jiè)贸易组织后、历次(cì)全球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经济增速大幅下行（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具有参考意义(yì)的三年(nián)，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐(lè)观和悲观(guān)情景(jǐng)作为参考。我们对(duì)于2023年的基(jī)准(zhǔn)假设为美(měi)欧有(yǒu)可能在下(xià)半(bàn)年陷入温和衰(shuāi)退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金融危机(jī)）、2016（美(měi)国紧缩(suō)后的全球经济放缓）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为(wèi)悲观(guān)、中性和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设(shè)下(xià)，2023年欧美日(rì)韩拖(tuō)累我国出口增(zēn琪琪格蒙语什么意思g)速(sù)约-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设(shè)对(duì)其余国家（在(zài)我国(guó)出口中约(yuē)占26％）出口增速预(yù)测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数(shù)量(liàng)增速预(yù)测即1.5％计算，并考虑(lǜ)价格因(yīn)素(sù)，使用(yòng)IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减(jiǎn)指数同比(bǐ)预测（0.96％），计算(suàn)得出其余国(guó)家拉(lā)动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速(sù)约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低估(gū)的风(fēng)险(xiǎn)，主要来自于两(liǎng)个方面：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济(jì)体(tǐ)的“韧性”。数据方面(miàn)，各(gè)国自中国进口的数(shù)据和中国向各国出口的数据存在差异（无论是(shì)绝对量还是增速），有时(shí)这一差(chà)异还较大，一般而(ér)言中国出(chū)口端的增速会更高，这(zhè)意(yì)味(wèi)着我们(men)基于(yú)“一(yī)带(dài)一路”国家进口数据的(de)测算是(shì)低估的；外需方面(miàn)，欧(ōu)美(měi)经济陷入衰退的(de)时点存在(zài)较大的不(bù)确(què)定性(xìng)，可能在今年下半年(nián)、也(yě)可能在明年(nián)，若(ruò)后者出现(xiàn)，那么(me)2023年发(fā)达(dá)经(jīng)济(jì)体对于中国出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示(shì)：东盟、俄罗(luó)斯及其他新兴经济(jì)体经济增(zēng)长不(bù)及预期，对外需拉动(dòng)不(bù)足(zú)。疫(yì)情(qíng)二次冲击风险对出(chū)口(kǒu)造(zào)成拖累(lèi)。欧美经济韧性超(chāo)预期，对于(yú)中国出口的拖累不足。

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