“一带一路”对冲(chōng)欧美拖累无疑是2023年出口最大的(de)看点(diǎn)。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基(jī)数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖(lài)，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面(miàn)，“一带(dài)一路(lù)”国家成为(wèi)主角(jiǎo)，欧美(měi)发达经济体整体偏弱。今(jīn)年1-4月“一带(dài)一路”国家在中国(guó)出口的份额(é)约为(wèi)36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一(yī)带(dài)一路(lù)”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么(me)在增量上就可能对(duì)冲美欧(ōu)日出口的下滑，使得全年2023年全(quán)年的出(chū)口(kǒu)增速转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前(qián)观(guān)察的中(zhōng)国的出(chū)口“不(bù)看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口(kǒu)数据和韩国(guó)、越(yuè)南出口通胀作(zuò)为传统观察中国出(chū)口增速的重要指标，但随着中国(guó)出口结(jié)构向“一(yī)带一路”国家转移(yí)，其对中(zhōng)国出口(kǒu)的指示(shì)作(zuò)用逐(zhú)渐下(xià)降。一(yī)方面，由于多数“一带一(yī)路”国家偏向内陆(lù)，汽车、火车等陆(lù)路(lù)运输占比和增速快速上升，导致(zhì)港(gǎng)口(kǒu)数据与实际出口增速持续偏离，另一(yī)方(fāng)面，以往韩国、越(yuè)南出口增速与中国出口基本保持(chí)统一(yī)趋(qū)势，但由于产品(pǐn)结(jié)构差异，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背(bèi)景下，传统观察框架适(shì)用性减弱，信息(xī)的(de)噪音和预期的波动可能加大。

　　国别(bié)方面，擘画外(wài)贸(mào)蓝图的(de)突破口仍在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影(yǐng)响之(zhī)外(wài)，4月对(duì)俄出口的高增(zēng)反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃，沿(yán)路经济带仍是我(wǒ)国(guó)稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对东盟出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不(bù)过(guò)整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，自2022年初以来“俄+东盟升、欧美降”的趋势(shì)加(jiā)速(sù)，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继(jì)续延续(xù)“扬(yáng)长避短”的属性。中国(guó)4月(yuè)汽(qì)车及(jí)机电出口金额维(wéi)持强势，增速较3月(yuè)进一步加快部分源于(yú)去(qù)年低基数(shù)原因，不过(guò)对同比的拉动仍明显好于韩(hán)国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅(fú)则相较韩国更加(jiā)“温和”。从(cóng)散点图(tú)看，量价齐(qí)升的汽车出口反映海外车市较高景气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍(réng)可在一(yī)段时间内(nèi)支撑出口，而受全球半导体(tǐ)周期影响，集成电(diàn)路(lù)4月(yuè)出(chū)口量与价格均偏(piān)萎(wēi)缩(suō)。

　　那么，2023年出口最大的变数(shù)：“一带一(yī)路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多(duō)聚焦欧美经济衰退(tuì)的拖(tuō)累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在(zài)稳定外贸(mào)上发挥了(le)越来越重要的作用，那么如何去(qù)评估这一空间有多大？

　　一(yī)带一路出(chū)口背后存量博弈。在(zài)全球经济和贸易放缓的背景下，我国出(chū)口的韧性可能主要来自于存量的竞争——我们认为很(hěn)有(yǒu)可能是抢占欧美(měi)日韩(hán)在这些国(guó)家的进口(kǒu)份额，2018年至2022年，中国在(zài)一带(dài)一路沿线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧(ōu)美日(rì)韩(hán)下降了3.8％。

　　空间(jiān)有(yǒu)多(duō)大？保守估(gū)计拉动2023年中国(guó)出口1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一带一路(lù)”沿线国(guó)家总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情(qíng)景来对标(biāo)2023年10国在悲观、中性、乐(lè)观三种(zhǒng)情形下的进口增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美(měi)日韩的年均下跌份(fèn)额，假设2023年10国对美欧日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增速约0.97％，此外(wài)根据(jù)占比（10国占65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我国(guó)出(chū)口增速(sù)约1.39％。

　　在全球放缓的(de)背景下，1个百(bǎi)分点并不少，我(wǒ)国全(quán)年出口增(zēng)速可能(néng)略(lüè)高于(yú)0％。对欧美日等(děng)发(fā)达经济体出(chū)口增速(sù)预测，思路为在(zài)中国加入(rù)世界贸易(yì)组织后、历次全球(qiú)经济陷入衰退(tuì)或是经济增速大幅(fú)下(xià)行(xíng)（downturn）的(de)时(shí)间段中(zhōng)，选出具有参考意(yì)义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景作为(wèi)参考。我(wǒ)们对(duì)于2023年(nián)的基(jī)准假设为美欧有可能在(zài)下半年(nián)陷(xiàn)入(rù)温(wēn)和(hé)衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后的全球经(jīng)济(jì)放缓）、2001（科网泡(pào)沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲观、中性和乐观情景(jǐng)。根据预测，中(zhōng)性假(jiǎ)设下，2023年欧(ōu)美日韩(hán)拖累(lèi)我国出口增(zēng)速约-1.9个百分点。

　　假设对其(qí)余国家（在我国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测(cè)按照IMF对2023年世(shì)界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因(yīn)素(sù)，使用IMF对我国2023年GDP平减指数同比预(yù)测（0.96％），计算得出其(qí)余(yú)国家拉动(dòng)我(wǒ)国(guó)出(chū)口增速(sù)约(yuē)0.64个(gè)百分点(diǎn)。因此(cǐ)，中性假(jiǎ)设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算(suàn)存在低估的风险，主(zhǔ)要来自于两个方面：数据(jù)口径差异和欧美经济体的“韧(rèn)性”。数(shù)据方(fāng)面，各国(guó)自中国进口的(de)数据和中国向各国出(chū)口的数据存在差异（无论是绝(jué)对量还是增速），有时(shí)这一差(chà)异还较(jiào)大，一般而(ér)言(yán)中国(guó)出口端的增速(sù)会更(gèng)高，这意味着我们基(jī)于“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数据的测算是低估的；外需方面，欧美(měi)经济(jì)陷(xiàn)入(rù)衰(shuāi)退(tuì)的(de)时点存在(zài)较大的不确(què)定(dìng)性，可能在今年下半年(nián)、也可能在(zài)明(míng)年，若后者出现，那么2023年发达(dá)经济体(tǐ)对(duì)于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗(luó)斯(sī)及其(qí)他(tā)新兴经济体经(jīng)济(jì)许昌学院是一本还是二本分数线，许昌学院是一本还是二本院校增(zēng)长(zhǎng)不及预期，对外(wài)需拉动不(bù)足。疫情(qíng)二次(cì)冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预(yù)期，对(duì)于中国出(chū)口(kǒu)的拖累不足。

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