中国金(jīn)融行业加速对外开放(fàng)，外资券商(shāng)们(men)的2022年过得如何(hé)？

　　近日，外资控股(gǔ)券商2022年的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之(zhī)下，与(yǔ)摩(mó)根大通证(zhèng)券同期获批的(de)野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家国(guó)际(jì)金(jīn)融巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面(miàn)临的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　来看(kàn)详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家(jiā)证券公司来说，除了面临(lín)行业“二八分化”的激烈态势，来自“洋券(quàn)商”们的市场竞争也(yě)同样带(dài)来压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受(shòu)制于市场行(xíng)情、成立(lì)时间、牌(pái)照资质等问题，9家共(gòng)有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元(yuán)）、野(yě)村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证券(quàn)2022年实现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏。野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券则延续自成立以来的亏损状(zhuàng)态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿(yì)元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券(quàn)商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证(zhèng)券和星展证券均(jūn)于2020年获(huò)得证监会批文(wén)，分别于2020年(nián)底、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正式(shì)展业(yè)时间不长。星展证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较(jiào)上年同(tóng)期有(yǒu)所收窄。大和证(zhèng)券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下(xià)降(jiàng)，外资(zī)控(kòng)股券商也难以幸免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建设成本、业务费(fèi)用、员工薪(xīn)酬等支出过高(gāo)，在展业初期容易导致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内大型券商相比，外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商仍(réng)呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营(yíng)业务影(yǐng)响(xiǎng)有限，因此影(yǐng)响2021年业绩(jì)的(de)主要(yào)还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信(xìn)证券(quàn)在2022年年报中(zhōng)表示，其当年投行业务手续费及佣金(jīn)净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出(chū)则有(yǒu)增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从上(shàng)年(nián)的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花(huā)多”，导致业(yè)绩出现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的(de)和尚”念好了中国市(shì)场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来看(kàn)，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控股券商实现盈利(lì)，分(fēn)别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收、净利(lì)润的(de)双增长。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通证券共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内(nèi)排(pái)名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻身(shēn)行业中游水平，而这只是(shì)摩根(gēn)大通证券展业的第三个完(wán)整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成(chéng)立合资证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩(mó)根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家(jiā)内(nèi)资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家(jiā)内资股东所持股(gǔ)权，成为摩根大通证券唯(wéi)一(yī)股东。

　　财务报表显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现(xiàn)手续(xù)费净(jìng)收入5.56亿元，同(tóng)比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其(qí)证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作(zuò)取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进。摩根大(dà)通证券充分利用全球化的平台优势，整(zhěng)合集团资源，持续(xù)关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目(mù)标客(kè)群机构投资(zī)者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下(xià)或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)外，瑞(ruì)银证券在(zài)2022年也(yě)取(qǔ)得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当(dāng)期(qī)实现营业(yè)收入11.79亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长11.81％；净(jìng)利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进(jìn)入(rù)中国时(shí)间最(zuì)早的一批合资券(quàn)商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分别持有(yǒu)的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年(nián)底，瑞银证券共有正式(shì)员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞(ruì)银证券2022年投行业务(wù)进步明显，当(dāng)期实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注(zhù)册(cè)制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参(cān)与了沪深交易所互联互(hù)通(tōng)全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银(yín)集团股份公司(sī)（UBS Group）于2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合并(bìng)协议，瑞(ruì)士联邦财(cái)政部、瑞(ruì)士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交(jiāo)易。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时表示(shì)，对瑞信的收购(gòu)交(jiāo)易预计在(zài)6月底前完成。不言而喻的是(shì)，集团层(céng)面的合(hé)并对两家外资控股(gǔ)券商(shāng)在中国展业情(qíng)况，也将造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。

　　基于此，审计所普华永道(dào)对瑞(ruì)信证券出具了带强(qiáng)调事项(xiàng)段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间达成(chéng)协议和(hé)合并(bìng)计划，截止报告日，上述协议和合并计划的完成日尚不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运营和财务业绩受到上述合(hé)并(bìng)可能产谢霆锋资产有百亿吗(chǎn)生的影响亦不(bù)明确，该(gāi)事项表(biǎo)明存在可(kě)能(néng)导(dǎo)致对(duì)公司持续(xù)经营(yíng)能(néng)力产(chǎn)生重大疑虑的(de)重大不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会(huì)修订《外商参(cān)股证券公司(sī)设立规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券(quàn)公告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞(ruì)信(xìn)证券49％股权。在(zài)该笔交易(yì)完成后，瑞信(xìn)将(jiāng)全资(zī)持有瑞信(xìn)证(zhèng)券。但突(tū)如其来的(de)瑞信、瑞银合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控(kòng)制。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公(gōng)司股东以及股东的控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际控制人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超过(guò)2家(jiā)，其中控制(zhì)证(zhèng)券公司(sī)的(de)数量不得超过1家。在(zài)面临“一(yī)参一控”的限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券(quàn)的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一(yī)去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年的“打法(fǎ)”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财(cái)富管理成为其在中(zhōng)国(guó)展(zhǎn)业的首要方向(xiàng)。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其财(cái)富(fù)管(guǎn)理业务在(zài)原(yuán)有“大(dà谢霆锋资产有百亿吗)宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推(tuī)进的基础(chǔ)上，新增了特色(sè)投(tóu)资(zī)咨(zī)询(xún)服务（如(rú)ESG行业(yè)咨询）、上市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间跨境业务(wù)联动(dòng)等多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的(de)综(zōng)合性金融(róng)解决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方(fāng)国际证券财富(fù)管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群”，从(cóng)产品配置、人员建设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四个方(fāng)面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供具有野村集团(tuán)特色的(de)高质(zhì)量财富管理服务(wù)。

　　在完成(chéng)高盛集(jí)团全资持(chí)股备案后，高盛高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受让(ràng)北(běi)京高华的(de)所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增证券经(jīng)纪、证券投资咨询(xún)、证券自(zì)营(yíng)及代(dài)销金融产(chǎn)品业务(wù)的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛高(gāo)华与北京高华(huá)完成业务(wù)迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华表示，其将持续以资产(chǎn)配置为核(hé)心进行新(xīn)产(chǎn)品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客(kè)户提(tí)供(gōng)财富管理综合解(jiě)决(jué)方案，丰富客(kè)户产(chǎn)品种(zhǒng)类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人(rén)财富管(guǎn)理平台未来战略规(guī)划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，高盛高华(huá)将(jiāng)持续推进私(sī)募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产(chǎn)品并(bìng)推进(jìn)跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发(fā)，为(wèi)客户提供直接对接境(jìng)外(wài)资本市场的机会。

　　另(lìng)外(wài)，依托(tuō)于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于2022年(nián)4月正式成(chéng)立私人财富管理部(bù)，负(fù)责公司(sī)高净值个人客户综合财富管理业务的运作。私(sī)人财富管理(lǐ)部以汇(huì)丰前海证券为平台，依托汇丰(fēng)环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户(hù)及其家族(zú)提供专业、多元及定制化的资产配(pèi)置(zhì)服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证券则另辟(pì)蹊径，推出(chū)家族(zú)信托(tuō)资讯业务，与4家国内头(tóu)部信托公司(sī)达成战略合(hé)作。同时，瑞银(yín)证(zhèng)券在2022年重启深圳分(fēn)公司财富管理业(yè)务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳(ào)大湾区的新政举(jǔ)措，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理(lǐ)部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进行(xíng)全方位资产配置和满足客户全生命周期财富(fù)管理(lǐ)的理念(niàn)，进(jìn)一步完(wán)善投资解决方案和财富规(guī)划方面的业务，一方(fāng)面积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选上架多支(zhī)产品(pǐn)为客(kè)户在同一策略下(xià)提供差异化(huà)选择及(jí)多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随着(zhe)中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加(jiā)大(dà)，各外资金融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批准(zhǔn)设立，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元，业(yè)务范围包括(kuò)证(zhèng)券经纪(jì)、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从事(shì)资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券(quàn)是首家新设的外商(shāng)独资证券公司。就监管批复信息来看，渣(zhā)打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公(gōng)司全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在内，目前(qián)国内的外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高盛(shèng)高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控(kòng)股券(quàn)商已(yǐ)成(chéng)为市(shì)场上(shàng)不容忽(hū)视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外资(zī)券商(shāng)的(de)设(shè)立(lì)申请静待审(shěn)批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴证券、日兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青岛(dǎo)意才证券已(yǐ)获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理(lǐ)、日本(běn)大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保(bǎo)险、意大(dà)利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际金融机构负(fù)责人(rén)普(pǔ)遍表示(shì)，此次(cì)来华(huá)亲身感受到(dào)中国经济的强大韧(rèn)性、潜(qián)力(lì)和活力，坚(jiān)定看好中国经(jīng)济(jì)和中国资本市场发(fā)展前景。近(jìn)年来中国资本市场对外(wài)开放稳步推进，为(wèi)国际金融机构(gòu)和全球投(tóu)资者(zhě)带来了实实在在(zài)的机(jī)遇。各金(jīn)融机构高度重视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展(zhǎn)在华业务和投资(zī)，期(qī)待实现互利共赢。

　　面对(duì)来自外资券商的市(shì)场竞争(zhēng)，国内(nèi)券商也(yě)纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提(tí)升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构等加(jiā)速布(bù)局，全(quán)力抢滩中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与中国(guó)资本市场(chǎng)竞争(zhēng)所形成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通(tōng)过与国际(jì)金(jīn)融机构直(zhí)接合作(zuò)促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水(shuǐ)平(píng)的机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当(dāng)前证(zhèng)券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升，头部(bù)券商竞争优势更趋明显，业(yè)务(wù)多(duō)元(yuán)化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融科(kē)技对行业(yè)发展理(lǐ)念的变革和重塑(sù)不断深化(huà)，外资券商市场冲击将逐(zhú)渐显现(xiàn)，证券行(xíng)业竞(jìng)争新(xīn)格(gé)局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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