华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页报告做空(kōng)印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次(cì)矛头(tóu)对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名(míng)亿万(wàn)富翁投资者卡(kǎ)尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元(yuán)（约(yuē)200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎(kǎn)企业经济(jì)结(jié)构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊(yī)坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自(zì)新投(tóu)资者的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从新投(tóu)资者那里获得的(de)资(zī)金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经(jīng)济(jì)结构只有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才是(shì)可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年终净资产价(jià)值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告(gào)中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所有(yǒu)可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同(tóng)行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格均低于各自(zì)的(de)资产净值。资产净值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的关键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证券的市(shì)场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股公司(sī)中五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato最高(gāo)的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而不(bù)是(shì)现金的(de)形式发放股息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与(yǔ)伊坎之间(jiān)的关(guān)系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中(zhōng)假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时(shí)还从安排(pái)IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报告“自以(yǐ)为(wèi)是(shì)”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊(yī)坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东的(de)利益为代价获取(qǔ)利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从(cóng)长期来看，IEP的业绩将会像以往一样(yàng)不言自明(míng)。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍(réng)然相信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的(de)投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我(wǒ)们(men)定期将我们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我(wǒ)们投资部门持(chí)有的少数股权，目前(qián)在14个上(shàng)市(shì)公司董事会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来(lái)降低(dī)风(fēng)险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的市(shì)场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽(qì)车、食(shí)品包装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出(chū)，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股东权益律所(suǒ)Johnson Fistel发(fā)表敦促亏损的投资者就兴登堡研究(jiū)做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例(lì)，最(zuì)出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼集团了。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报(bào)告使得(dé)前“亚洲首富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股(gǔ)市撤离，更让印度总(zǒng)理莫迪受到反对(duì)派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时(shí)美国全国公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团(tuán)市值(zhí)在短短10日内(nèi)蒸发(fā)逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题、未公开关联交易(yì)、财报违规等。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)公(gōng)司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会(huì)计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产(chǎn)家庭，曾在康涅(niè)狄格大学学(xué)习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料(liào)，大(dà)学期间，他加(jiā)入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列证书(shū)的救护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡研究”这(zhè)个名字源于(yú)1937年在新泽(zé)西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡(bǎo)视为完全可以避免(miǎn)的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网(wǎng)站上(shàng)写道。

　　除了(le)此次的(de)IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究(jiū)？份69页的做空报告，让市(shì)值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美(měi)国司法部和证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始(shǐ)人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订(dìng)单并在生产能力方面误导投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度(dù)超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还(hái)曾介入马斯(sī)克对推特(tè)的收购案。在(zài)兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空(kōng)推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特(tè)的股价位于低点附(fù)近时，兴登堡研(yán)究宣布(bù)转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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