本周(zhōu)，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产(chǎn)品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约(yuē)北(běi)交所发展的首要因(yīn)素，不过随着公募基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量(liàng)资(zī)金不断涌(yǒng)入下，流动性问题有望(wàng)持(chí)续改善；同(tóng)时，当前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是(shì)长线(xiàn)资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明(míng)书，该(gāi)基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式基金(jīn)，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数(shù)基金产品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金(jīn)公司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证(zhèng)50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发起(qǐ)式的形式设立。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发(fā)行外，其余(yú)3只产(chǎn)品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中(zhōng)，鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集(jí)规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低于其他上市(shì)板块中(zhōng)业务相(xiāng)关(guān)度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间(jiān)。随着市场流动性的增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值(zhí)显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去(qù)年12月，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中(zhōng)顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下(xià)跌，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且市场(chǎng)表现(xiàn)居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指数月(yuè)内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内(nèi)均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流(liú)动(dòng)性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从中(zhōng)观维度(dù)来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体(tǐ)走势(shì)有(yǒu)望持续向(xiàng)好。”北(běi)京一大型公募(mù)基金人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利面(miàn)达99％，净利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的(de)公司净利(lì)润达(dá)5000万元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上市公司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增(zēng)幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三年(nián)实(shí)现利(lì)润正增长(zhǎng)。北交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(shì)，截至5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内(nèi)收益为负(fù)外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回报最高，达18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧(huì)选(xuǎn)两年定(dìng)开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前估(gū)值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金布局(jú)良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低估，不过正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差(chà)异导致其(qí)与沪深市场相比，可比公司(sī)估值表(biǎo)现(xiàn)差异较大。除了继续(xù)降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道，从而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提升流(liú)动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过(guò)，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优(yōu)质公(gōng)司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站在(zài)当前的位置，对于(yú)北交(jiāo)所的后续表现充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性(xìng)的(de)中小成长型企业而言是(shì)非常具有(yǒu)吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)来看，他(tā)们发现很(hěn)多北交所公司今年以来(lái)依然延续了(le)较(jiào)快的增长(zhǎng)速度，发展整(zhěng)体(tǐ)是(shì)符合预期的，业(yè)绩的持续增长进(jìn)一(yī)步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年(nián)四季度以顶到底是一种怎样的体验，顶到宫颈是顶到底什么感觉来北交(jiāo)所出了不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票做市(shì)交易业务细(xì)则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指数11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密(mì)集发(fā)布，可以(yǐ)说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖(nuǎn)风对整个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前(qián)新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增加了筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由(yóu)于供给(gěi)增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优(yōu)质供给(gěi)是市场长期发展的基石，这使(shǐ)得(dé)他(tā)们选择优质中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市场关注度还不高(gāo)，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特(tè)估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着北(běi)交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未(wèi)来随着北交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高(gāo)权重、低(dī)估值(zhí)的公司(sī)获得重估可能(néng)性较大。

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