近(jìn)期市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金(jīn)同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有(yǒu)距离，但部分(fēn)资金开(kāi)始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金前十(shí)大重仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万(wàn)华化学、鼎(dǐng)龙(lóng)股份(fèn)、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴巴(bā)、美(měi)团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基金大(dà)中华和施罗德国际(jì)精选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为(wèi)何基(jī)金在4月(yuè)大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现，施(shī)罗德(dé)对中国新能源(yuán)车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是(shì)技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国(guó)的脱碳(tàn)行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在(zài)这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重(zhòng)要的机会。中(zhōng)国在电动(dòng)汽车(chē)价值(zhí)链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成品车辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能(néng)很(hěn)多人(rén)不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中(zhōng)国(guó)销售的(de)。

　　整车制(zhì)造之(zhī)外，中国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电(diàn)桩为例(lì)，中国(guó)平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许(xǔ)多公司正在在(zài)各(gè)自的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中用于电池和(hé)电机(jī)温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过9大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗0％的市场份额。客(kè)户包括特斯拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝马等(děng)原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安联(lián)神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金(jīn)最(zuì)新(xīn)规模47亿美元，截(jié)至3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗、中信证券、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、东方(fāng)财富、美的(de)集团(tuán)、迈瑞医疗、安(ān)井(jǐng)食品、锦江集团、中国平(píng)安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是(shì)宁(níng)德时代，加(jiā)仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽(qì)车市场(chǎng)共计(jì)36家动(dòng)力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德(dé)时代(dài)以40.83％的占比持续领跑，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第(dì)2-5名。第6-10名(míng)则分别(bié)为(wèi)：欣(xīn)旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源、孚能(néng)科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头(tóu)企业，宁德时(shí)代(dài)于2023年(nián)一(yī)季度实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最近(jìn)7天北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流入(rù)宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大(dà)讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的(de)外资(zī)还包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大(dà)增长机遇(yù)一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不(bù)含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如(rú)何(hé)通过 “柏基(jī)十问”来(lái)考察宁(níng)德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电(diàn)池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能(néng)保持利(lì)润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微(wēi)减仓宁德时(shí)代0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿(yì)美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩(mó)根大通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基(jī)金(jīn)前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、金(jīn)山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东(dōng)方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美(měi)团(tuán)。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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