5月(yuè)10日，有消息称(chēng)部分银行相关(guān)部门收到《关于调整协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限的通知》，四大国有银(yín)行协(xié)定存款和通知存款自(zì)律上限(xiàn)的下调幅度为30BP，其(qí)它金融机构(gòu)下调50BP，调(diào)整自2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟下调中(zhōng)协定存款(kuǎn)更多是对公业务，而通(tōng)知(zhī)存款则集中(zhōng)于短期存款。

　　就本次协定存款及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限拟下(xià)调的背景、影(yǐng)响(xiǎng)，后续货币政策走向等(děng)，记者采访了招商基金研究部(bù)首(shǒu)席经济(jì)学家李湛、长城基金总经理助(zhù)理兼现金管理部(bù)总(zǒng)经理邹德立、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)固定收益(yì)副总监兼鹏扬利(lì)泽基(jī)金经理陈钟闻、平安基金、光大保德(dé)信基(jī)金、德邦(bāng)基金等公募基金公司及投研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮调降更多是出于推进利(lì)率市场化(huà)改革深化(hu嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dià)大背景的考(kǎo)虑。对银行而言，存款利率(lǜ)下(xià)调有助于(yú)减少存(cún)款定(dìng)价的无序竞争，降低银行(xíng)负债成本；同时(shí)本(běn)次降息有助于促进投资(zī)、消费，也被(bèi)看作(zuò)是促进(jìn)宏(hóng)观经济复苏的表现。

　　长期来(lái)看，存款利率下行仍是(shì)大势所趋。2023年(nián)经济有所复苏，进一步降低(dī)贷款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利率很难上行(xíng)。预计下半年货(huò)币政策不会出现(xiàn)急转(zhuǎn)弯，延续(xù)稳健(jiàn)货(huò)币政策基调。

　　延续银行存款利(lì)率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大国(guó)有银行(xíng)为何下调协定存款及通知(zhī)存款(kuǎn)自(zì)律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为，当前调降更多(duō)是出于推(tuī)进利(lì)率市场化(huà)改革深化(huà)大背景的考虑。2022年4月，央行指导利率自(zì)律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机(jī)制，自律机制(zhì)成员(yuán)银行参考以10年期(qī)国债(zhài)收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年(nián)期LPR为代表(biǎo)的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国(guó)有大行去年9月(yuè)下调存款利率，中(zhōng)小(xiǎo)银行陆续跟进下调存(cún)款(kuǎn)利率。今年4月市场利率定价(jià)自律机(jī)制(zhì)发(fā)布《合格审(shěn)慎评估实施办法（2023年修(xiū)订版）》，在相关指标中引入了存款定价惩罚措施。而(ér)此前(qián)4月部分中小银行、农商行存(cún)款利率下调(diào)，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率下调(diào)，均是在利率(lǜ)市场(chǎng)化改革推(tuī)进(jìn)背景下，银行出(chū)于(yú)自身经营考虑(lǜ)的(de)自(zì)发行为。

　　邹(zōu)德立：银行近(jìn)年息差不断下行。在资产端定价压力(lì)较大且存款持续(xù)高增的情况下，压降存款成本(běn)成(chéng)为(wèi)改善息差的(de)重要手段。此外，2023年以来(lái)银行贷款(kuǎn)向企业固定资产投(tóu)资传导较弱，下调协定(dìng)存款及通知存款自律上限有利(lì)于对公客户(hù)留存的活期资金投向(xiàng)实(shí)体经济(jì)。

　　陈(chén)钟(zhōng)闻(wén)：首先，近(jìn)年来市(shì)场利率整体下行，实体经济(jì)综(zōng)合(hé)融资成(chéng)本不断下降，银(yín)行资产端收益(yì)下(xià)降较(jiào)为明(míng)显；第二(èr)，银行整体净息差持续走(zǒu)低，银行利润空间压(yā)缩明显；第三(sān)，企业和居(jū)民风险偏好(hǎo)大(dà)幅(fú)下降导(dǎo)致存款增长比较明(míng)显，存款市场(chǎng)供(gōng)需关(guān)系发(fā)生了变化，降低了银行高(gāo)吸(xī)揽(lǎn)储的必要性；第四，协定存(cún)款和(hé)通知存款介于活期与定期存(cún)款之间，自2022年存(cún)款自律机制对于活期存(cún)款与(yǔ)定期(qī)存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协(xié)定存款(kuǎn)与通(tōng)知存款自律上(shàng)限(xiàn)下调也是要将(jiāng)存款产品线的调整进(jìn)行(xíng)统一，全面缓(huǎn)解银行负(fù)债压(yā)力。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银行(xíng)从自身经营情况考虑，顺应市场趋(qū)势，通过自律机制协调调(diào)降负债成本，有利于(yú)提升银行放贷意愿，抑制资(zī)金脱(tuō)实(shí)向虚，更好的落实央行宽信用的政策贯彻(chè)落实。

　　平安(ān)基金：中国的存款利率(lǜ)管控为上限管控，贷款利(lì)率则为(wèi)下限(xiàn)管控，近年来贷款(kuǎn)利(lì)率下限管控彻底取消。存(cún)款(kuǎn)利率定价方式的改变(biàn)也拉开序(xù)幕(mù)，2022年4月利率自律机制(zhì)建立以来，4月和9月经(jīng)历了两(liǎng)轮大规模存款(kuǎn)利率下降，主要(yào)是大行和股份行(xíng)参与(yǔ)，今年(nián)以来(lái)的调整(zhěng)更多是延续去年9月这(zhè)一轮存款利率下调(diào)，中小银行(xíng)补充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励(lì)为(wèi)主引入惩罚措施，加速了(le)中小银(yín)行存款利率补降的进度。就今(jīn)年的经济(jì)背景而(ér)言，疫后脉冲式(shì)复(fù)苏后经济边际走弱，经济(jì)修复存在波折。目前居民超额储(chǔ)蓄高增，实(shí)体融资需求有限，银行(xíng)存款增(zēng)加，降(jiàng)低存款利率可以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长(zhǎng)。从银行的角度，净息差(chà)不断压缩，银行经营压力增大，调整存款成本成为改善息差(chà)的重要手段。

　　光(guāng)大保德(dé)信基金：下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限，主要影响对公客户在商业银行的活期类存款收(shōu)益，延(yán)续(xù)近期银行存(cún)款(kuǎn)利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方面，有助于(yú)缓解商业银行净息(xī)差收窄趋势，特(tè)别是中(zhōng)小行高息揽储的成本(běn)压力(lì)；另一(yī)方(fāng)面，有利于引导超额(é)储蓄向消费投资(zī)转化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水(shuǐ)漫灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金(jīn)：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率(lǜ)调降都(dōu)集中在(zài)活期和定(dìng)期存款，实(shí)际上忽略了这些介于活期和定期存款之间(jiān)的存款的利率调整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一次性调整通(tōng)知(zhī)存款和协(xié)定存款利(lì)率上限，保证存款利率下调的(de)有效性。银行一季度净息差水平均创历史新低，上市银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的1.93％降至(zhì)23年Q1的(de)1.75％。因此通过存款利率下(xià)调(diào)可以有(yǒu)效降低银行负债(zhài)成本，增厚息(xī)差，缓(huǎn)解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势(shì)所趋

　　中国基(jī)金报：今年“降息潮”迭(dié)起，这是未来大趋势吗(ma)？

　　邹(zōu)德(dé)立：对(duì)于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业(yè)贷款也在(zài)边际(jì)转弱，但企业中长(zhǎng)期(qī)贷款同比多增幅度较(jiào)大。在这(zhè)种背(bèi)景下，MLF利率是否下调，还要进(jìn)一(yī)步观察5-6月(yuè)信贷情况。对(duì)于存款利(lì)率，2023年银行息差压力增(zēng)大，控(kòng)制存款成本成为当务(wù)之(zhī)急。中小银行或有动力持续主动下调存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看，存款利(lì)率下行(xíng)仍(réng)是(shì)大势所(suǒ)趋。因此银行降息(xī)潮可能仍聚焦于(yú)存款利(lì)率下调(diào)。

　　此外(wài)，广义(yì)上的降息潮(cháo)不仅仅集(jí)中在银行领域。以地方债为(wèi)例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地(dì)区地方债发行利差降(jiàng)至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质较(jiào)好的发债(zhài)主体，其信(xìn)用债(zhài)收益率(lǜ)仍(réng)有下行趋势和空(kōng)间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资金供需决(jué)定的，而央行(xíng)的(de)政策利(lì)率、基(jī)准利(lì)率在一方面要(yào)合(hé)适(shì)顺(shùn)应(yīng)市场环境，一(yī)方面也代(dài)表着政策意(yì)愿强调信号意义的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫后(hòu)复苏的第一年，我们(men)仍面临内生动力不强需求(qiú)不足(zú)的情况，央行已经(jīng)通(tōng)过降准以及结(jié)构(gòu)性货币(bì)政策等多项(xiàng)举措给(gěi)予了实(shí)体(tǐ)经济所需的一(yī)定的资金投放支持，有(yǒu)效降低了实(shí)体综(zōng)合融资成本，后续需要财(cái)政(zhèng)政策产业政策等配套政策继续激活(huó)内生动力(lì)扭转(zhuǎn)预期。

　　当前央行需要观察跟(gēn)踪经济运行(xíng)情况，短期调(diào)整政策利率(lǜ)的概率不大，但仍会(huì)维持资金合理充(chōng)裕的环境，故从银行资产端的角度来讲，贷款利率或仍维持低位，后续是(shì)否进一(yī)步下调要看实体经济复(fù)苏的情况。银行(xíng)负债端，存款基(jī)准利率下调的概率不大，而存款利(lì)率上限的调(diào)整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下(xià)调(diào)要看银行自身(shēn)经营需要。

　　光(guāng)大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民(mín)银行指导利(lì)率自律机制建立了存款利(lì)率市(shì)场化调整机(jī)制(zhì)，自(zì)律机制成(chéng)员银行(xíng)参考以10年(nián)期国债收益(yì)率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率(lǜ)，合理(lǐ)调整存(cún)款利(lì)率(lǜ)水平(píng)。在存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)市场化(huà)调整机制(zhì)作用下(xià)，2022年4月(yuè)、2022年8月大行分(fēn)别下(xià)调存(cún)款利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合格审慎评估的(de)扣(kòu)分项(xiàng)，引发中小银行(xíng)跟随调降(jiàng)存款(kuǎn)利率(lǜ)。我们认为，通过存款利率下行，稳定(dìng)商业银行(xíng)净息差(chà)进而保(bǎo)持贷款利率维持低(dī)位或继续下行(xíng)，最(zuì)终有利(lì)于(yú)社会融资(zī)成本下行。

　　德邦基金：从日(rì)前公布的金融数据看， M1增速回升(shēng)，M2-M1略有收(shōu)窄，需求边(biān)际弱(ruò)修复趋势(shì)或仍在。近(jìn)期国(guó)债(zhài)利率持续(xù)下(xià)行，银行间利率下行(xíng)，叠(dié)加银行存款定价下(xià)调，4月社融信贷(dài)低于预期(qī)，国内降息预期被进一步(bù)强化。海(hǎi)外来看，全球经济进入衰退(tuì)周期，加(jiā)息周(zhōu)期(qī)基本结束，后续有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)步迎来降息高峰。

　　平安(ān)基金：目前，我(wǒ)国国有大型商业银行和股份制商业(yè)银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款加权(quán)平均利率较18Q1下(xià)降(jiàng)182BP，银行(xíng)息差压力加剧明(míng)显，监管(guǎn)层面有动力去持续推动存款利率下降，来保障银行(xíng)合理利(lì)差范围(wéi)，增加银行信贷(dài)投放的动(dòng)力。

　　另一方面，居(jū)民避(bì)险需求(qiú)仍(réng)在，存(cún)款持续高(gāo)增，在揽储压力不大(dà)的基础(chǔ)上，银行自身也有动力去下调存(cún)款定价来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负债及(jí)经营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知(zhī)存(cún)款利率自律上限(xiàn)调整，将有哪些政(zhèng)策(cè)传导(dǎo)效果？

　　德邦(bāng)基金：一方面银(yín)行(xíng)息差(chà)压力大是普(pǔ)遍现象(xiàng)，此(cǐ)次政(zhèng)策调整有望带(dài)动中小银行主动(dòng)跟随下调存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)。另(lìng)一方面，由于此(cǐ)前经济下行影响(xiǎng)，投资(zī)者悲观预(yù)期被(bèi)放大，大量资金(jīn)集中在银行存款端，此次存款利率(lǜ)下调也有望(wàng)带动(dòng)存款资金(jīn)的释放(fàng)，盘活市场流动性。

　　李湛：本次调(diào)降通知释放(fàng)了以下信(xìn)号：①减轻银行息差压(yā)力。本(běn)次下调(diào)将引导银行的对公(gōng)活期成本下(xià)降，存款降价叠加资产(chǎn)端让利(lì)压力趋缓(huǎn)，银(yín)行(xíng)息差、盈利(lì)将合理(lǐ)修复，有(yǒu)利于增强银行内生(shēng)资(zī)本(běn)补(bǔ)充能(néng)力；②减少企业(yè)及居民的短期(qī)存(cún)款(kuǎn)意愿、促进企业(yè)投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本(běn)次(cì)下调(diào)对市场的影(yǐng)响集(jí)中在(zài)以(yǐ)下(xià嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)两点：①规范银行的协定存款定价秩序(xù)，减少存款定(dìng)价(jià)的无序竞争。此(cǐ)前，部分(fēn)中小银行的协(xié)定存款和(hé)通知存款定(dìng)价过高，会(huì)对遵守(shǒu)自律机制、定价较低(dī)的(de)银(yín)行产生(shēng)揽储冲击。本次上限下(xià)调后(hòu)会普遍(biàn)降低(dī)中小行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款利率，减少中小银行间揽储恶(è)意竞争，而对股份(fèn)行及国(guó)有大行影响较小。②长端利率下行仍有空间。市场降(jiàng)息预(yù)期升温，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存(cún)款及通知存款(kuǎn)自律上限，主要(yào)影响对公客户在商业银行(xíng)的活期(qī)类存(cún)款收益，使得对公客户(hù)活(huó)期存款收益向对私客户看齐，一(yī)方面有助于(yú)缓解商业(yè)银行净息(xī)差收窄趋(qū)势，另(lìng)一方面有利于引导超额(é)储蓄向(xiàng)消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率自(zì)律上限调整(zhěng)降低了银行负债成(chéng)本(běn)，目前上市(shì)银行协定存款占总(zǒng)存款的比重在13％左右(yòu)，重新规定协(xié)定利率上限后(hòu)，预计行(xíng)业资(zī)金成本(běn)可以缓(huǎn)释3-4bp左(zuǒ)右(yòu)。另(lìng)一方面可以(yǐ)限制(zhì)高(gāo)息揽储，规范行(xíng)业竞争，特别是降低银行对公活期存款成本压力，减轻银(yín)行(xíng)负债及经营压(yā)力。此外，银行负债端(duān)成本(běn)的下(xià)降使(shǐ)得银行盈利能力(lì)增强，进一步打开了(le)资产端收益(yì)率下行的空间，或带动(dòng)债券收益(yì)率不断下行(xíng)。

　　并非降(jiàng)息的确定性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基金报：未来存款(kuǎn)利率是否还有(yǒu)进一步下降的空(kōng)间？对股债市场有何影(yǐng)响(xiǎng)？

　　光大保德(dé)信基金(jīn)：近年来(lái)，贷款和存(cún)款利(lì)率(lǜ)的非对(duì)称下行使得商业银行净(jìng)息差已逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压力倒(dào)逼(bī)存(cún)款利率有进(jìn)一步调降的预期。一方面(miàn)，为(wèi)支持实体(tǐ)经济，政策导向下贷(dài)款加权平均利(lì)率创有统计以来新低，2022年12月金融机构人民币(bì)贷款加权平均利率(lǜ)较2020年初下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各行在存款市场上的竞争类似“非零(líng)和博弈(yì)”，“存款立(lì)行(xíng)”和(hé)存款市(shì)场份额(é)考核压力使(shǐ)得各行下(xià)调存款利率动力不足，同样(yàng)2020年以(yǐ)来上市银行存(cún)量(liàng)存(cún)款平均成本率(lǜ)基本持平(píng)。贷(dài)款和存款利(lì)率(lǜ)的(de)非对称下(xià)行作用下，2022年(nián)12月商(shāng)业银(yín)行(xíng)净息差缩小至1.91％，已经逼近《合格审慎评估(gū)实(shí)施办法（2023年修订版）》规定(dìng)的合(hé)格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预(yù)期(qī)，有(yǒu)利于(yú)降低全社会无风险(xiǎn)收益率，利多永续经营(yíng)性质的票息资产(chǎn)，比如利(lì)率债、稳定股(gǔ)息率(lǜ)的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍然(rán)有下降的趋势和空间。从银行(xíng)角度，2018年以(yǐ)来由于存款定期化，活期存款占比明显下降，存(cún)款(kuǎn)付息率有所抬升(shēng)，与(yǔ)此同时，贷款收益率大幅下行，大幅加剧了银行(xíng)息差压(yā)力，这使(shǐ)得(dé)控制存款成本(běn)尤为重要。

　　此外(wài)，从政策角(jiǎo)度，居民超额储蓄(xù)高增、企(qǐ)业存款提(tí)升、消费复苏较慢，监管层面有动(dòng)力(lì)去(qù)持续推(tuī)动存款利率下(xià)降，促进(jìn)存款流(liú)向消费和实际投资。短期看，存款利率下(xià)调带动流动性(xìng)继续进(jìn)入债市，中(zhōng)短期(qī)利率，特(tè)别是中(zhōng)短期信用债利率仍有下行(xíng)空间。如果经济复苏较强，流(liú)动性也有(yǒu)可能(néng)进入(rù)股市，利好权益资(zī)产。

　　德(dé)邦基金(jīn)：2023年经济有所复苏，进(jìn)一步(bù)降低贷款利率(lǜ)的紧(jǐn)迫性(xìng)不(bù)高。但银(yín)行(xíng)普遍以量补(bǔ)价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难上行(xíng)。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小(xiǎo)银行(xíng)或有动力(lì)主动跟进下调(diào)存(cún)款利(lì)率。长期来(lái)看，有望带动存款利率(lǜ)整体下行。现实(shí)中，存款利率降低有助(zhù)于压低全(quán)社会利率水平(píng)，利好债券，同(tóng)时股票(piào)市场中，对(duì)流动性敏感的股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的信号来看，是否意味着货(huò)币政策(cè)进一步宽松(sōng)？货币政策充(chōng)裕延续，但解读为(wèi)边际再(zài)宽(kuān)松(sōng)为时尚早(zǎo)。2022年(nián)四季度货币政策执行报告以及2023年(nián)一季度(dù)货政(zhèng)例会均表明(míng)当前(qián)货币政(zhèng)策基调未变，“精准有力”仍(réng)是第一要求，而在(zài)此基础上强调(diào)“着(zhe)力支持(chí)扩大内需，为实体经济提(tí)供更有力支(zhī)持(chí)”。

　　本次调降意味着(zhe)当前长(zhǎng)端利率仍有下行空间，但这一(yī)调降是(shì)针(zhēn)对(duì)银行(xíng)协定存款及通知存款(kuǎn)利率自律上限，而非直接(jiē)调降挂牌存款(kuǎn)利(lì)率，存(cún)款利率下(xià)调并不等于(yú)政策利率就必(bì)须进(jìn)行对等下调(diào)，市场不(bù)应视为降息的(de)确(què)定(dìng)性信号。

　　兼顾嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di考(kǎo)量收益性(xìng)、流动性(xìng)以(yǐ)及安全性

　　中国(guó)基金报(bào)：当前利率环境下，普通投资者应该如何(hé)守住自己的钱(qián)袋子？你(nǐ)有什么建议？

　　邹德立(lì)：普通投资者(zhě)的投资工具应该(gāi)兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流(liú)动性以(yǐ)及安全性。在存款利率下降的背(bèi)景下(xià)，短债基(jī)金以及其他固(gù)收类基金在具一(yī)定流动性的同(tóng)时(shí)，相较活期存(cún)款和相当部分的银行理财(cái)产品，具有一定的(de)超额收益，是风险偏好较低和风险(xiǎn)偏好适中投(tóu)资者的(de)合(hé)适投资工具。

　　陈钟闻：今年初以(yǐ)来，债券市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下行加速，当前无论从绝对利率水平还是从(cóng)信用利差，都回到(dào)了较(jiào)低历(lì)史分位数水平，虽然(rán)债市多(duō)头环境仍未改变，但一致预期(qī)导(dǎo)致行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场进一(yī)步盈利空间(jiān)被压(yā)缩，若看不到(dào)央行货币政策(cè)增量政策(cè)，后续或进入震荡环境，而存(cún)量(liàng)博弈交易下也可(kě)能(néng)会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于普通投(tóu)资者(zhě)来说，在这(zhè)样的环境下尽量选(xuǎn)择(zé)防守类型的(de)产品，规避市场波动，例如(rú)货(huò)币基金(jīn)，而短债基金中要选择(zé)久期短流(liú)动性好、历(lì)史回撤控(kòng)制好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德邦基金：随着(zhe)经济高频数(shù)据的弱化趋势显现，且4月底政治局(jú)会议从疫情后稳增长转向(xiàng)中长期调结构，政策发(fā)力预期下降，市场对(duì)经济的“弱(ruò)复苏”预期进(jìn)一步强化，因此(cǐ)股票(piào)市场也进入(rù)到“休整期”。在市(shì)场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢(yíng)市场。因此在当前(qián)环境(jìng)下，建(jiàn)议关注行业估值水平较低，高股息的(de)个股。

　　平安基金(jīn)：目(mù)前(qián)面临(lín)低利率环境，需要我们识别(bié)金融(róng)陷阱，抵(dǐ)挡住金(jīn)融陷阱的诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所(suǒ)谓理财产品。对普通投资者而言，如果不具(jù)备相关专业知识，可(kě)以选择(zé)把投资理财交给少(shǎo)数专业的人来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资(zī)能力和风(fēng)控能力的人士可通过理财和投资试(shì)图跑(pǎo)赢(yíng)通(tōng)胀(zhàng)，但前(qián)提(tí)条件是做好风控(kòng)，选择适合自己风险偏(piān)好的方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款(kuǎn)利率下行，普通投(tóu)资者储蓄收益下(xià)降，为(wèi)保持资金(jīn)保值增(zēng)值(zhí)，投(tóu)资者在评估(gū)自身风险承受(shòu)能力后可适当考虑公募货币基金、公募中短债基(jī)金、商业银(yín)行(xíng)现金(jīn)管理类产品等风险等(děng)级较低、支取相对灵活(huó)的(de)产品。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di