总市值(zhí)超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监会官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也(yě)发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将(jiāng)为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理工具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化(huà)的交易和风险管(guǎn)理需(xū)求。而相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带(dài)来(lái)中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和(hé)吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层次资本(běn)市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色(sè)鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关于推(tuī)进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易(yì)和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示(shì)范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据(jù)市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长期(qī)持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将(jiāng)进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上交(jiāo)所也表示，上交所(s身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性uǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当性管理制度、保证(zhèng)金制度(dù)、持仓(cāng)限额制(zhì)度等(děng)一系列风控(kòng)安排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产品(pǐn)，上交(jiāo)所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之(zhī)有效的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措(cuò)施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监会(huì)的指导下，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好各项业务和技(jì)术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期(qī)权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完(wán)善市场(chǎng)多空(kōng)平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记(jì)者统(tǒng)计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富(fù)和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我(wǒ)国(guó)已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值的公司(sī)和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满(mǎn)足(zú)不同投(tóu)资者的(de)投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目前ETF期(qī)权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全市(shì)场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目(mù)前管理规模(mó)仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的的可(kě)能性较大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人士(shì)分析，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将(jiāng)对该ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金(jīn)经理表示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可以借助相应(yīng)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上(shàng)述作(zuò)用，可以提升ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规模(mó)的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进一步巩(gǒng)固，市(shì)场吸(xī)引(yǐn)力也(yě)会不(bù)断增强。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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