近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火(huǒ)事件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大家(jiā)广泛知晓的(de)“强军口号(hào)”来进(jìn)行调侃式的比喻，让(ràng)其感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文(wén)旅局5月17日(rì)发布通报(bào)，决(jué)定没收笑果(guǒ)文化违(wéi)法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风(fēng)波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈，笑果文化(huà)也成为(wèi)了备(bèi)受资(zī)本青睐的宠儿，在6年(nián)中获得众多资(zī)本8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对外投资(zī)9家企(qǐ)业

　　2014年，叶(yè)烽等(děng)人成立笑果文化，注(zhù)册资本为208.13万元，经营范围包括文化艺术交流策划、演出(chū)经(jīng)纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děng)。

　　脱口秀近(jìn)几年的发(fā)展可(kě)谓“风生(shēng)水(shuǐ)起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大会》等节(jié)目的火爆(bào)，让(ràng)脱(tuō)口秀演员和脱口(kǒu)秀俱(jù)乐部成(chéng)为(wèi)了(le)炙手可热的行业，笑果(guǒ)文化也(yě)成为中国(guó)最成功(gōng)的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由此，资(zī)本敏锐(ruì)察觉(jué)到商(shāng)机并(bìng)押宝这一赛道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开(kāi)信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共(gòng)完成8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公司入股笑(xiào)果文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月(yuè)，笑果文化得到游族网(wǎng)络天(tiān)使轮(lún)投资。同(tóng)年9月(yuè)，得到(dào)游族网络、普思资本数千万(wàn)的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天(tiān)图投资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月，得到(dào)CMC资本、华人文化集团、泽时投资的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮未披露具体(tǐ)金额(é)。

　　2019年04月，得到南山资本、天(tiān)图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出，南山资本和游(yóu)族网(wǎng)络对笑(xiào)果文化最(zuì)为青睐，8轮融资中(zhōng)一共投(tóu)了4次，游族(zú)网(wǎng)络更是(shì)笑果文(wén)化(huà)的(de)天使投资人。

　　与此(cǐ)同时(shí)，线下是笑(xiào)果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位于北京东城区隆福寺的笑果(guǒ)文化线(xiàn)下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业，这是笑果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后(hòu)的第四个演艺(yì)空间。此(cǐ)外(wài)，近年(nián)来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科创板(bǎn)日报》记(jì)者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的(de)企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的(de)企业有(yǒu)：笑(xiào)果挺棒文化传媒（上海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上(shàng)海(hǎi)笑欢悦(yuè)信息技术有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变更(gèng)。2021年11月(yuè)，笑果演艺(yì)原(yuán)股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持(chí)股(gǔ)，同(tóng)时企(qǐ)业类型(xíng)变更(gèng)为有限责(zé)任公司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测(cè)，笑果文(wén)笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音化或许是(shì)在悄悄开(kāi)启上市的前(qián)奏。

　　作为普(pǔ)思资本(běn)的前高(gāo)管，Charles（化(huà)名）参与了对笑(xiào)果文化的(de)A轮投资过程，他对《科创(chuàng笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音)板日报》记者表示，他也是刚从网上看到本次出事，此前(qián)脱(tuō)口秀行业在国内(nèi)处于快速发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽大会》在(zài)年轻人圈子里很火(huǒ)爆，出于这些(xiē)原因(yīn)进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒(mào)犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中(zhōng)痛点，让(ràng)观众一边大(dà)笑(xiào)一边反思的感觉。对(duì)本次(cì)“翻车”事件(jiàn)，他个人认(rèn)为，出于节目效果可能需要张狂和外向(xiàng)一些，但公众场(chǎng)合下(xià)脱(tuō)口秀(xiù)中的开玩笑也要注意(yì)把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放(fàng)军形(xíng)象(xiàng)等严肃话题(tí)，确实(shí)不该口无遮拦，“踩(cǎi)红(hóng)线的事肯定是不(bù)能干的”。

　　他还提醒，笑(xiào)果在(zài)风控(kòng)方面(miàn)，可(kě)能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化的(de)业务(wù)和(hé)腾讯关联颇(pǒ)深，资料显示，目前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保(bǎo)税港区(qū)泽(zé)禧股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资有限公司(sī)为第三大股东，持股(gǔ)比例(lì)为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联(lián)合(hé)笑果文化(huà)打造了《吐槽(cáo)大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团(tuán)成员、策划人及编剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和(hé)笑果(guǒ)文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾(téng)讯(xùn)视(shì)频(pín)首(shǒu)播(bō)。

　　笑果文化相关人士去(qù)年称，受(shòu)众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀反(fǎn)跨年》等以跟腾讯合作的(de)长视(shì)频节目，可以占到(dào)公司(sī)百分之四十(shí)的业(yè)务营(yíng)收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资(zī)本却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于(yú)西方(fāng)脱(tuō)口秀(xiù)百年以(yǐ)上(shàng)的发展(zhǎn)历(lì)史，脱(tuō)口秀这个舶来(lái)品(pǐn)在国内的(de)发(fā)展历程要短得多也(yě)快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽(cáo)大会》《脱口秀大会》等(děng)热门综艺频频(pín)占(zhàn)据收视榜与网络(luò)热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱(tuō)口秀风潮。

　　热(rè)度席卷(juǎn)而来，资本也(yě)闻(wén)风(fēng)而至。财联社创投通数(shù)据显示(shì)，自2015年以来，有超过9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明(míng)星投资(zī)机构。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下的思维造物，乐游资本投了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧(jù)，原(yuán)子(zi)创投(tóu)、合一集团投了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业也明显(xiǎn)呈(chéng)现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果(guǒ)文化外，其他脱口秀厂牌融资(zī)轮次(cì)都仅有一两轮(lún)，且(qiě)集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对(duì)脱(tuō)口秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后(hòu)，市场(chǎng)上暂无新的脱口秀企(qǐ)业获得(dé)融资。

　　资本市场的反应与高(gāo)速增长的市(shì)场似(shì)乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测(cè)报告（2022-2029年(nián)）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全(quán)年(nián)商业演(yǎn)出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预计(jì)2021年至2029年，行业(yè)年均(jūn)复(fù)合增速将(jiāng)保(bǎo)持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对《科创板(bǎn)日(rì)报(bào)》记者表示，脱(tuō)口秀行(xíng)业虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜爱，但在资本市场并不吃香(xiāng)。其核心原因在于(yú)，资本的投资逻辑天然是确定性和可复制性，而脱口秀行业却具有(yǒu)巨大的不确(què)定(dìng)性和不(bù)可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性(xìng)、观(guān)众审美的不确定性，以及踩红线等(děng)重要(yào)舆情(qíng)事件等，都可(kě)能让经(jīng)营(yíng)面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出(chū)，“脱(tuō)口秀行业未来想要可持续发展，就需要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款(kuǎn)，激活创作，带动(dòng)整(zhěng)个(gè)行业的上(shàng)线，这(zhè)才是这个行业可(kě)持续、良(liáng)性发展(zhǎn)的可靠(kào)路径。”

　　学者张竹然(rán)亦(yì)对《科创板日报》记(jì)者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱(yú)行笑话的拼音怎么写，玩笑的拼音业中的一员，和这个行业中的(de)其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都(dōu)严重依赖IP本(běn)身而(ér)非平台，行业本身的“护(hù)城河”相对浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是(shì)靠(kào)故事(shì)起家的，但这个(gè)行业的“故事(shì)”却(què)很(hěn)难讲述(shù)，这也是(shì)备受资(zī)本市场冷遇的原因。

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