衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放(fàng)缓，通(tōng)胀(zhàng)意外(wài)反弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大(dà)幅放(fàng)缓，为(wèi)连(lián)续(xù)两个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情(qíng)爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和地方(fāng)政(zhèng)府支出(chū)以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人库存投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季(jì)度放缓(huǎn)的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定(dìng)投资放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增(zēng)长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前一季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投(tóu)资(zī)连(lián)续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放(fàng)缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称(chēng)，扣押了一(yī)艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不明船只与一艘伊(yī)朗(lǎng)船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致(zhì)伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤(shāng)，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不(bù)明船只的自动全球(qiú)定位(wèi)发送(sòng)系统被关闭并频(pín)繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当局的许可下，海(hǎi)军出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了一艘油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林(lín)的(de)第五舰队在一(yī)份声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队(duì)海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视频显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍(bào)威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两(liǎng)名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题(tí)的(de)一系列问(wèn)题。

　　美联(lián)储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通(tōng)话，称此(cǐ)事发生(shēng)在今年(nián)1月(yuè)，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克(kè)兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这(zhè)个充满挑(tiāo)战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌(wū)克兰人(rén)民的背(bèi)景下(xià)进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频(pín)似乎(hū)经过编辑，无法确认准(zhǔn)确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执(zhí)法部门(mén)，出于对(duì)他们(men)工(gōng)作的尊(zūn)重，美联储不(bù)会进一步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四(sì)平八(bā)稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍(bào)威尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的(de)担忧主要是基(jī)于美(měi)联储作为主要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高官的(de)言论(lùn)通常受到(dào)投资者和(hé)商界(jiè)人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会(huì)引发股市波(bō)动。而(ér)且(qiě)，美联储官员(yuán)同他人的(de)私下(xià)会(huì)面(miàn)时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们(men)通话，而且(qiě)通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于(yú)众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克(kè)尔通(tōng)话，默克(kè)尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现大(dà)跌，基本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格(gé)。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘(pán)油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫(cuò)，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外盘，海通(tōng)期货能源(yuán)化(huà)工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内外(wài)盘价(jià)差(chà)有所走弱。另(lìng)一方面是当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担忧情绪更为明显，也使得(dé)内盘(pán)原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行(xíng)业危机风波再起，叠(dié)加美国债(zhài)务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资(zī)产面临较大(dà)压(yā)力(lì)，从而推(tuī)动本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强(qiáng)的(de)大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月份就曾因(yīn)银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次(cì)美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有(yǒu)明(míng)显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰沁也(yě)表示，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银(yín)行的财报(bào)和(hé)股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银行业(yè)危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导(dǎo)原油市场走势的宏(hóng)观风(fēng)险何时会消(xiāo)蓝宝石的寓意是什么散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目(mù)前来看(kàn)，美国银行业危机(jī)风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将(jiāng)再(zài)迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的主要(yào)因素，这(zhè)是(shì)投资(zī)者需要注意的(de)风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美(měi)联储即将公布加息决(jué)议，市(shì)场对美联(lián)储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后(hòu)续何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来(lái)的(de)五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国(guó)际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的(de)减(jiǎn)产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来(lái)极大影响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原油活跃(yuè)钻(zuān)井(jǐng)平台已经连续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏观(guān)面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对(duì)供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认(rèn)为，5月(yuè)份(fèn)油价上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情蓝宝石的寓意是什么况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及(jí)美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将(jiāng)更宽，受宏观(guān)及基本面(miàn)风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大(dà)。

　　在杨(yáng)安看来，周三公布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期(qī)大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主基调，当然全球经济面临衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏观利空(kōng)与供应紧(jǐn)张局面形(xíng)成对峙(zhì)的复杂局面下，短期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回(huí)落，中长期来看油价或(huò)继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致相(xiāng)关性较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃(rán)料(liào)油的(de)下挫主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可(kě)，其中高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近(jìn)，本月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄罗(luó)斯高硫燃(rán)料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公用事业发电需求(qiú)的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好的支(zhī)撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装船(chuán)已(yǐ)经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检修的(de)装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时(shí)低硫需求端(duān)表现(xiàn)也较为平(píng)淡。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面的支撑下(xià)，预计(jì)后市(shì)走势或(huò)较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整(zhěng)体回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来(lái)旺季的高(gāo)硫燃(rán)料油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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