大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场(chǎng)都在(zài)讨论一个基金经理，海富(fù)通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓基本(běn)为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混(hùn)合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超(chāo)在一季(jì)报称，在一季度的操作中，本基金总(zǒng)体(tǐ)把握住了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新(xīn)能(néng) 源板块的配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地(dì)把握(wò)了 TMT 板(bǎn)块的投资机(jī)会，组合调整取得(dé)了(le)明显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中国(guó)特色估(gū)值(zhí)体系所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明(míng)钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结构(gòu)主线。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票(piào)混合今(jīn)年(nián)以来涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年(nián)以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回(huí)报的特(tè)征(zhēng)。TMT板(bǎn)块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计达到22天，上一次出现持续(xù)成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年(nián)7月底的电(diàn)力(lì)设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新(xīn)能(néng)源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报(bào)率为+8.8％，最低累计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单日涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计(jì)成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利(lì)了(le)结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动(dòng)后往往(wǎng)会有(yǒu)一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(zì)经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一(yī)步加大、资本开支增(zēng)加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成本轮调整标志着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场情绪处于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上(shàng)述基本(běn)面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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