5月(yuè)9日晚间，A股上市公司金证股(gǔ)份(fèn)发布(bù)的一则公告(gào)，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示(shì)，金证股份正(zhèng)在(zài)筹划(huà)发行股份及(jí)支(zhī)付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集(jí)配套资金(jīn)。公司(sī)股票将于(yú)2023年(nián)5月10日（星期三）开(kāi)市起开始停牌，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个(gè)交(jiāo)易日。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期货(huò)公司(sī)合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经(jīng)PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动端(duān)随身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲(chōng)击A股(gǔ)IPO，但(dàn)均未(wèi)能(néng)叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第(dì)一次(cì)IPO之(zhī)旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月(yuè)，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年(nián)多的漫长等待(dài)后，2018年(nián)4月，深交所决定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次(cì)递交(jiāo)招股(gǔ)书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文华财经申请(qǐng)撤回(huí)发(fā)行上市申请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交(jiāo)所决定(dìng)终(zhōng)止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并在创业板上市(shì)的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发布的公告显示，本次交易事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司(sī)目前(qián)正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守(shǒu)哲、大连经一卓远管理咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大(dà)连经(jīng)一）、苏(sū)州中新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称苏州中新）、上海经一投资管(guǎn)理合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中(zhōng)心（有(yǒu)限合伙）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前(qián)述交易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订(dìng)）》和(hé)《上海证券交(jiāo)易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规(guī)定(dìng)，本次(cì)交易前，交易对方与公(gōng)司不存在关联关系。本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后(hòu)，交易(yì)对方(fāng)尚守哲主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人持有公司的股份比例预计将(jiāng)超过(guò)5％，本(běn)次(cì)交易预(yù)计将(jiāng)构成关联交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交易(yì)前，公司无控股股东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不(bù)会发生变化，且不存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股(gǔ)份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍将(jiāng)无控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不(bù)构成公司重大(dà)资产重组。

　　文华财经注册资本(běn)4000万元，实际控制(zhì)人为该公(gōng)司董事长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海(hǎi)经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新(xīn)、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜对文华财经的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管(guǎn)机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧(huì)城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经济(jì)业(yè)务(wù)。

　　2023年一(yī)季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内，金证股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东的净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金证股份(fèn)证券经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同(tóng)期略有增长，资(zī)管机构软件收(shōu)入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增(zēng)幅大于(yú)收入增幅，导(dǎo)致(zhì)业务毛利(lì)率及(jí)利润下降。报告(gào)期内公司(sī)确(què)认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同(tóng)期减少2035万(wàn)元(yuán)，主要是联营企(qǐ)业投资(zī)收益减少(shǎo)所致。

　　截至2023年3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人　金(jīn)证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司(sī)实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现(xiàn)归属(shǔ)于上市(shì)公(gōng)司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入23.25亿元，同比(bǐ)增长7.25％。金(jīn)证股份认(rèn)为(wèi)，公司(sī)金融行业的增长(zhǎng)主要得益(yì)于两方面的因素：一是公(gōng)司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项目上(shàng)线(xiàn)验收。二(èr)是在资(zī)管领(lǐng)域加强了(le)资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多(duō)个(gè)核心(xīn)产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包(bāo)括数字经济业(yè)务(wù)、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解(jiě)释称，非金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分(fēn)点；非金(jīn)融(róng)科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年(nián)下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元(yuán)、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司(sī)股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底，文华财(cái)经总(zǒng)资(zī)产为(wèi)31708.21万元，所有(yǒu)者(zhě)权益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资(zī)产规模和(hé)盈利(主动买单的女孩的性格，主动买单的女孩子是什么样的人lì)能力来看(kàn)，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华财经，但文华(huá)财经的(de)毛利率(lǜ)显著高于金证股(gǔ)份，无(wú)疑是一块优质资产。

　　有(yǒu)业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本(běn)次交易(yì)得以(yǐ)顺利(lì)实施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华财(cái)经的优质(zhì)资产(chǎn)注入(rù)后，其(qí)盈利能力(lì)将进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后(hòu)，可以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨(zuó)晚发布的(de)公告(gào)中(zhōng)，金(jīn)证股份(fèn)并未披(pī)露(lù)具体的交易(yì)细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易对方发(fā)行股份及支(zhī)付现金的方式购买其持有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述《意(yì)向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步合作意向，交易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易(yì)各(gè)方最终签署的正式交易协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至目前(qián)，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易(yì)双方尚(shàng)未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并(bìng)经有(yǒu)权监(jiān)管机构(gòu)批准后(hòu)方可正式实施，本次交(jiāo)易最终能否(fǒu)实施尚(shàng)存在较大不确(què)定性。

　　股价(jià)表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来，金(jīn)证股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截(jié)至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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