财联社5月(yuè)18日讯(xùn)（编辑(jí) 史正丞）距离瑞(ruì)士政府(fǔ)撮合(hé)瑞银与瑞信合并近两个(gè)月后，与这次事件有关的一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期）的赔(péi)付。

　　负责欧(ōu)洲(zhōu)、中东和(hé)非洲地区的信(xìn)贷衍生品(pǐn)决定委员会(huì)（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布(bù)公告称(chēng)，由11家买(mǎi)方机解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音构、卖方银行(xíng)和做(zuò)市商(shāng)组成的委(wěi)员会一致投票通过了上述决议。值得一提的是，瑞(ruì)信(xìn)本来也是EMEA DC的一员，但(dàn)没有出现在投票的清单(dān)上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的(de)市场参与者认为，AT1债券(quàn)应该与(yǔ)CDS合约所依(yī)据(jù)的参(cān)考债(zhài)券（次级(jí)债）具(jù)有同等地位，并以一份(fèn)2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为标准参考债务。

　　对此，委员会首先一致裁定，并没有发生(shēng)“政府干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券文件中的排名条(tiáo)款和担保条(tiáo)件(jiàn)，次级债的持(chí)有人是相较于AT1债券的优(yōu)先债(zhài)权人。同(tóng)时(shí)在2014年的文件(jiàn)中，也为AT1债券定义(yì)了“排除义务(wù)”。周(zhōu)三的文件中(zhōng)，决(jué)策(cè)委员会没有对AT1债券(quàn)是否构(gòu)成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债(zhài)券全(quán)额减记，此举也引(yǐn)发了大(dà)量此类债券持(chí)有人的诉(sù)讼。一(yī)些投机者也(yě)在市场(chǎng)上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁定此(cǐ)举构成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较(jiào)为常见(jiàn)的(de)金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷事(shì)件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖方索赔，索(suǒ)赔的金额通常等于参考资产的面值减去违(wéi)约后的市场价(jià)值(zhí)。各个区(qū)域的信贷衍生品(pǐn)决定委员会，负(fù)责决定在这个地区是否发生了信贷衍生品合约中定义的信贷(dài)事(shì)件。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务(wù)相关的(de)CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并未(wèi)区分优先(xiān)级债务和(hé)次级(jí)债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新(xīn)评估。在本(běn)周二提交(jiāo)给美国(guó)SEC的监管文件(jiàn)中，瑞银(yín)表示紧(jǐn)急接手(shǒu)瑞信预计将造(zào)成(chéng)170亿美元的损失，其中有40亿(yì)美元为潜在的诉讼和(hé)罚款(kuǎn)支出。不过这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负(fù)347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意(yì)味着收购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远远(yuǎn)低于资产的实际(jì)价值。

　　这份文件(jiàn)同样显示，从(cóng)去年10月(yuè)开(kāi)始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已经开始(shǐ)评估瑞信(xìn)的状况，并在今(jīn)年2月得出(chū)“不宜(yí)收(shōu)购”的(de)决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音信(xìn)CEO乌(wū)尔里奇·科纳将在合并交易(yì)完成后加入(rù)瑞银集团的董(dǒng)事会，同时在(zài)“可(kě)预见的未来(lái)”，瑞(ruì)信(xìn)的品牌仍将独立(lì)运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音