衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国(guó)商(shāng)务部经(jīng)济分(fēn)析局公布数据显示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为(wèi)连续两个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项目主要有消费者(zhě)支出、出口(kǒu)、联(lián)邦政(zhèng)府、州(zhōu)和地方政府支出以及非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私人库存投资和(hé)住(zhù)宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的主要(yào)原(yuán)因是私(sī)人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个(gè)人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出使GDP增长(zhǎng)了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度(dù)的0.68％有(yǒu)所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个季度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的(de)拖累项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大纪(jì)录。

　　一季度(dù)，经济(jì)增速大幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关(guān)注的(de)通(tōng)胀指标——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续第五(wǔ)次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬(xuán)挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明(míng)船只与一艘(sōu)伊朗船(chuán)只在(zài)印度洋北部(bù)发(fā)生事故，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗船只向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)立(lì)即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的(de)自动全球(qiú)定位发送系统被关闭(bì)并频繁改变(biàn)航(háng)线(xiàn)。在伊朗司法当局的许可下，海军出动(dòng)直升(shēng)机(jī)扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两名冒充(chōng)乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯(sī)人通了(le)电话。鲍威尔误(wù)认为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发言(yán)人美(měi)东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克(kè)兰人(rén)民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的(de)视(shì)频似(shì)乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接(jiē)触(chù)到(dào)鲍(bào)威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联(lián)储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为(wèi)主要央行(xíng)的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的(de)言论通(tōng)常受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联(lián)储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发(fā)争议，因为外界认(rèn)为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可(kě)能(néng)让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次(cì)成(chéng)功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞西方国家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科(kē)和(hé)德国前总(zǒng)理默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得(dé)可疑，但(dàn)没有在(zài)对话(huà)中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本(běn)面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨，布伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外(wài)盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方面(miàn)是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具(jù)有(yǒu)很大不确定(dìng无时无刻是什么意思 无时无刻不在，无时不刻是什么意思)性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市(shì)场避(bì)险情(qíng)绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使得内盘原油(yóu)跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济(jì)衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而(ér)推动本(běn)周(zhōu)油价油价(jià)下跌。而原油作为金融(róng)属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业(yè)危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银(yín)行业风险再(zài)次(cì)升温继续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表示，近日宏(hóng)观情(qíng)绪导致油价(jià)再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和银行的财报和股价表现(xiàn)或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加(jiā)欧美(měi)经济数(shù)据表现仍(réng)然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场(chǎng)对(duì)于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主(zhǔ)导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风险何(hé)时会消散？在杨(yáng)安看来，目前来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联(lián)储议息(xī)会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率政(zhèng)策的(de)变(biàn)化，宏(hóng)观层(céng)面(miàn)的(de)不确定性成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入(rù)5月，美联储即(jí)将公(gōng)布加(jiā)息决议，市(shì)场(chǎng)对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英(yīng)国央行也将(jiāng)维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下(xià)行的担忧(yōu)加(jiā)剧。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认(rèn)为，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对于需(xū)求会有一定支撑，预计近期国(guó)际油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货(huò)能(néng)化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区(qū)的油价带来极(jí)大(dà)影响(xiǎng)；此(cǐ)外美国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半(bàn)年(nián)维持低位，1230万桶/日的(de)产量将(jiāng)越来越难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策难(nán)以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超(chāo)预(yù)期降库，且美(měi)国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时段供应(yīng)紧张将是原油市场主基调，当然(rán)全球经(jīng)济面(miàn)临(lín)衰退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市(shì)场需求疲弱(ruò)也(yě)会在(zài)一定程度上抵消供应(yīng)紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧情(qíng)绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关(guān)性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者(zhě)，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油(yóu)供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的临近，本月从(cóng)中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史(shǐ)低点(diǎn)，环比下降(jiàng)三分之二，但同时本(běn)月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有所上(shàng)升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中东南亚(yà)公用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的(de)增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃料油市场(chǎng)形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁(qìn)表(biǎo)示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致部分船货延期，目(mù)前5月(yuè)的装(zhuāng)船已经(jīng)延迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋节(jié)整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时(shí)间会有所推后，对于亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃(rán)料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为(wèi)抗跌，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体回(huí)升空间或(huò)更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波动(dòng)将主要受到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油整(zhěng)体表现将强于低硫燃料油。

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