衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部经济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季(jì)度放缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口(kǒu)、联(lián)邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项(xiàng)主要包(bāo)括(kuò)进口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济分(fēn)析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因(yīn)是(shì)私人库存投资回落以及(jí)非住(zhù)宅(zhái)固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投(tóu)资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大(dà)的(de)拖累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且为(wèi)新(xīn)冠疫情以来的最(zuì)大纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓的(de)同时，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的(de)通胀指标——美国(guó)个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和(hé)能源(yuán)的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期(qī)。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队(duì)发表声明称，扣押了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与(yǔ)一(yī)艘(sōu)伊朗船只在(zài)印度洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡(wáng)，数人受(shòu)伤，不明船(chuán)只的行为违反了(le)国际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立(lì)即开始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中，不明船只的(de)自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出(chū)，上述的(de)不明船只属于美(měi)国，挂着马绍尔(ěr)群岛(dǎo)的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释(shì)放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革(gé)命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显示，鲍(bào)威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基的俄罗斯(sī)人通了电话。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯(sī)央行(xíng)等(děng)主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存(cún)在(zài)泄密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通话事件(jiàn)已报交(jiāo)有关执法部(bù)门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不(bù)会进一(yī)步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番(fān)言论看似四(sì)平八稳、无伤大(dà)雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能会导致(zhì)美联储的(de)安全(quán)性遭到质疑。对鲍威尔受骗(piàn)的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储(chǔ)作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资者和商界人(rén)士的密切关注，有时会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联(lián)储(chǔ)官员同他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通(tōng)常将将通话(huà)视(shì)频(pín)公之于众(zhòng)，就是(shì)为(wèi)了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克(kè)尔当时(shí)觉(jué)得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问(wèn)他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉加德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价(jià)格。周(zhōu)四，内盘SC原油(yóu)主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原(yuán)油(yóu)基本跟随昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨(yáng)安表示，一方面是由于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎来五一(yī)假期(qī)，而目前(qián)国际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回(huí)调(diào)之际，市场避险情绪高涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削(xuē)弱欧美能(néng)源需(xū)求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推(tuī)动本周油(yóu)价油价(jià)下跌(diē)。而原(yuán)油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌(diē)，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美(měi)联(lián)储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现或(huò)显示银(yín)行业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以(yǐ)来的(de)最(zuì)低水平，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续(xù)升(shēng)温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油(yóu)市场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来(lái)看(kàn)，美国银行业危机(jī)风(fēng)险在未来一(yī)段时间内(nèi)仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面的不确定(dìng)性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素(sù)，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储(chǔ)即将公布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联储(chǔ)加息25个BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时(shí)停止加息(xī)仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基(jī)本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为(wèi)，即(jí)将到来的五(wǔ)一长假和美国夏(xià)季(j诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗ì)出行(xíng)旺季预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示(shì)，后(hòu)市原油供需逻(luó)辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚洲地区(qū)的(de)油(yóu)价带(dài)来极大影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续(xù)，后续(xù)的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美(měi)国(guó)储备政策(cè)难(nán)以(yǐ)改动的情况下(xià)，底(dǐ)部(bù)支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减产(chǎn)以(yǐ)及美(měi)国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡，振(zhèn)荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影(yǐng)响(xiǎng)也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告显示(shì)原油超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰(shuāi)退风(fēng)险及(jí)欧美(měi)市场需求疲(pí)弱也会在一(yī)定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张局(jú)面形(xíng)成(chéng)对峙(zhì)的(de)复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗　　昨日(rì)，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关(guān)性较强的高硫燃料(liào)油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料(liào)油、低硫(liú)燃(rán)料油和沥青(qīng)分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可(kě)，其中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)供应持(chí)续(xù)偏(piān)紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到新加(jiā)坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃(rán)料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了(le)一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发电需求的(de)增长以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的船燃加注活动都将对亚(yà)洲高硫燃料油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫(liú)燃(rán)料(liào)油方面，杜(dù)冰沁表(biǎo)示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船(chuán)货(huò)延(yán)期，目前5月的(de)装船(chuán)已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程(chéng)较慢(màn)，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃料油在基本面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为(wèi)抗跌，如若原(yuán)油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期内原油系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响，不(bù)过基本面差异还是会让各品种表现有强弱(ruò)之分，具体来(lái)看，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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