为了(le)让自己的(de)限(xiàn)售股解禁(jìn)后能获得好的(de)回(huí)报(bào)，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披(pī)露了一(yī)则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资(zī)金(jīn)，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股(gǔ)价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金优势(shì)、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续集中交易新(xīn)美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合(hé)计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证(zhèng)券市(shì)场行为(wèi)，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

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　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子(zi)黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有(yǒu)限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合(hé)伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价，以便何(hé)德平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在收到(dào)保(bǎo)证金后，即开(kāi)始利用控制的证券账户并联合其他市场(chǎng)资金在二级(jí)市场买入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了(le)两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自(zì)操盘情况(kuàng)，以(yǐ)利于(yú)两方交易决策(cè)，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百(bǎi)分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间(jiān)，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元(yuán)

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户(hù)组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价(jià)，然后(hòu)出货，违法获(huò)利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，申买量占(zhàn)市场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备(bèi)资金优势和持股优(yōu)势。<陈睿怎么了，b站陈睿事件/p>

　　具(jù)体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开(kāi)始，账户组(zǔ)持续大量买(mǎi)入“新美(měi)星”，当日申买排名第一(yī)，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账(zhàng)户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿(yì)元

　　关于(yú)操(cāo)纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案证(zhèng)据不(bù)足以证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨(tǎo)论交易(yì)新美(měi)星(xīng)的(de)情况告知黄秀(xiù)芳或(huò)何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非(fēi)黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明土(tǔ)、李传武就各(gè)自账户交易(yì)新美(měi)星的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄(huáng)秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄(huáng)秀芳资金后部分(fēn)用于偿(cháng)还债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺(qī)诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受(shòu)蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平(píng)与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制(zhì)关系(xì)、委(wěi)托理(lǐ)财关系(xì)等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本案为多个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并(bìng)参与了本案行为；上述(shù)行为的实质(zhì)是(shì)操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上(shàng)市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十(shí)七条(tiáo)第(dì)一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外，关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披(pī)露违(wéi)法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书(shū)披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息(xī)披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股(gǔ)份减持决策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户(hù)的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借(jiè)款(kuǎn)本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性，不对投资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代(dài)持(chí)成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过(g陈睿怎么了，b站陈睿事件uò)错，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不(bù)予(yǔ)处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得泽广交易流水、资金(jīn)流(liú)水及相(xiāng)关银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不(bù)具(jù)有事实和(hé)法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实(shí)际控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上(shàng)述持股情(qíng)况，导(dǎo)致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三(sān)款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息(xī)披露违法行为，对(duì)何德(dé)平(píng)给予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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