北交所开市至今(jīn)一(yī)年(nián)半，公(gōng)募基金投资(zī)北交所(suǒ)步伐不(bù)断推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外(wài)，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集(jí)公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也(yě)在增加。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成(chéng)长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军(jūn)和科技(jì)、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产品外(wài)，还有(yǒu)华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收(shōu)益特(tè)征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股(gǔ)票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人(rén)士表示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐(ruì)地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质公司的(de)代(dài)表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面(miàn)从(cóng)持仓数(shù)量和持股(gǔ)总量的角度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北交所(suǒ)意愿在持(chí)续增加。另(lìng)一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被动资金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更(gèng)加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注到北(běi)交所，自(zì)然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，公募(mù)基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)的(de)稀缺(quē)性以及专精特新领(lǐng)域的景气度(dù)。而近期北交所市场(chǎng)出(chū)现积极信(xìn)号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公募基金产品出现在北交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩(jì)涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流(liú)动(dòng)性的(de)改(gǎi)善和(hé)创新型中小企业的高速成长，北交所投资有(yǒu)望实(shí)现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所(suǒ)市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差(chà)异，但(dàn)未来会(huì)加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位(wèi)和上市公司“小而美(měi)”的特征，预计次新基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估(gū)值(zhí)水平(píng)，在北交所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险(xiǎn)。此外(wài)，北(běi)交(jiāo)所相关基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股(gǔ)发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会(huì)，目前有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主(zhǔ)题(tí)基金，未来一(yī)方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同时(shí)会增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公(gōng)募持仓(cāng)北交所股票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日(rì)开(kāi)市(shì)以(yǐ)来，公募投资北(běi)交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板(bǎn)初(chū)期上市公司(sī)中，与(yǔ)新(xīn)能源行业(yè)相(xiāng)关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年(nián)新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值有所回(huí)落。”景顺(shùn)长城基(jī)金相(xiāng)关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角度看(kàn)，北(běi)交所的投资价值仍(réng)然受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征类似(shì)于(yú)一(yī)级半的(de)市场(chǎng)，即投资阶(jiē)段(duàn)相比一级市场（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但(dàn)对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可(kě)投资标的规模也相对更小；但(dàn)从(cóng)长期投资(zī)的(de)角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空间(jiān)和收益率预期，故我们(men)认(rèn)为北交(jiāo)所(suǒ)具备良好(hǎo)的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司(sī)虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发投入(rù)的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更(gèng)大的成长空(kōng皇太极的父皇是谁，清朝历代帝王顺序表)间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中(zhōng)长期(qī)视角(jiǎo)看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的投资价值不断明(míng)确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的(de)北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下(xià)半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长赛(sài)道(dào)，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关(guān)注具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资机会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士也(yě)称(chēng)，北交所有一大(dà)批优秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当体量的企(qǐ)业(yè)成长成为大型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们(men)更(gèng)加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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