5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有限(xiàn)公司（下(xià)称文华财经）90.97％股权(quán)事项，同时募(mù)集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停(tíng)牌，预计(jì)停(tíng)牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经(jīng)两次冲(chōng)击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部期(qī)货软(ruǎn)件(jiàn)商。公开资料显示，截至(zhì)2021年(nián)年末，文(wén)华财经与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未(wèi)能叩开资本市场大(dà)门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要(yào)追溯到(dào)2015年，当年11月，文华财经首(shǒu)次(cì)报送(sòng)创业(yè)板IPO申请资料(liào)。不过，在经历两年多的(de)漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月(yuè)，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失(shī)败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次递交招股书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经申请撤回(huí)发(fā)行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止对其首次(cì)公(gōng)开发行股(gǔ)票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上(shàng)市的审(shěn)核。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前(qián)正与交(jiāo)易(yì)意向方接洽，初(chū)步确定的(de)交易对(duì)方包括尚守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中(zhōng)新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资(zī)管理合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称上海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴富创(chuàng)业(yè)投(tóu)资管理中心（有限合(hé)伙）（下称兴富创(chuàng)投）、王凯及(jí)杨孝胜，前述交易对方合计持有标的公(gōng)司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上(shàng)市(shì)广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区公司重大(dà)资产重组管(guǎn)理办法（2023修订(dìng)）》和《上海证券交易所股票上(shàng)市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规(guī)定，本(běn)次交易前(qián)，交易对方(fāng)与公司不存在(zài)关联(lián)关系(xì)。本次交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公司无(wú)控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后，公司(sī)第一大股东不(bù)会发生变化，且(qiě)不存(cún)在实(shí)际(jì)支配公司股(gǔ)份表决权超(chāo)过30％的(de)股(gǔ)东，公(gōng)司(sī)仍将(jiāng)无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控(kòng)制人为该(gāi)公司董事长兼总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此(cǐ)前披(pī)露的招股书，截(jié)至2021年年底，尚守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连(lián)经一(yī)和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的股份(f广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区èn)。

　　其他(tā)交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及(jí)杨孝胜对文华财经的持股比(bǐ)例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股份盈利能力有(yǒu)望提升

　　作为金(jīn)融(róng)科技全领(lǐng)域服务(wù)商，金证股(gǔ)份(fèn)为证券、基金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管(guǎn)机构等(děng)行(xíng)业客户提供全技术栈、全(quán)产品线解决方案，同时与政府机(jī)关、互联(lián)网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市在内的数字(zì)经(jīng)济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上(shàng)市公司(sī)股东的(de)净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份(fèn)证券经纪业务(wù)软件收入较上年(nián)同(tóng)期略有增(zēng)长，资管机(jī)构(gòu)软件(jiàn)收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济业(yè)务因(yīn)验收(shōu)的大型政务项目(mù)成(chéng)本增幅大(dà)于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛(máo)利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内(nèi)公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业(yè)投(tóu)资收益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内，公(gōng)司(sī)实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务(wù)来看，金融行业(yè)业务方面，2022年(nián)，金(jīn)证股份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公司金(jīn)融行业的增长主(zhǔ)要得益于两方面(miàn)的因(yīn)素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率基础稳定，核心(xīn)产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司加快产品新一(yī)代产品布(bù)局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目上(shàng)线验(yàn)收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核心产品和技术上形成领先优势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41广西属于哪个省份，广西属于哪个省哪个市哪个区.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园租(zū)赁业务。金证股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司(sī)在数字经济业务上，不(bù)同程度受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施(shī)、验收结(jié)算审计等存在滞后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百(bǎi)分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营(yíng)业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万(wàn)元(yuán)和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分别(bié)为16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底(dǐ)，文(wén)华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不(bù)难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证(zhèng)股份均远高于(yú)文(wén)华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高(gāo)于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有业内人士认(rèn)为，如果(guǒ)本次交易得以顺(shùn)利实施，对(duì)于金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)而言，文(wén)华(huá)财经的优质资产注入后(hòu)，其盈利能力将进(jìn)一步提升；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公(gōng)告(gào)中(zhōng)，金证股份(fèn)并(bìng)未披露具(jù)体的交(jiāo)易细节，例如交易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股(gǔ)份与主要交易(yì)对方就本次交易签署了《意向协(xié)议(yì)书》，公司拟向(xiàng)主(zhǔ)要交易对方发(fā)行股份及支付(fù)现金的方式购买其持有的文(wén)华财经(jīng)90.97％的股(gǔ)权。上述《意(yì)向协议书(shū)》仅为交易(yì)各(gè)方关(guān)于本(běn)次交易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次交易中的具体权利义务以及各项安排以交易各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份(fèn)还进行了风险提(tí)示：截至目前，本次交易仍(réng)处于筹划阶段，交易双方尚未(wèi)签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要(yào)的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机(jī)构批准后方可正式(shì)实施(shī)，本次(cì)交易最终能否实施尚存在较大(dà)不确(què)定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后(hòu)，今年(nián)以来，金证股份股价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股(gǔ)价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿(yì)元。

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