券商今年一季度业绩“妥了(le)”，基(jī)于股市良好表现以及去年较低的基数，行业(yè)业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)披露一季报，至此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁quàn)（333.19%）、山(shān)西证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财(cái)达(dá)证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度(dù)归母净利(lì)排名，新的(de)十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季(jì)度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对(duì)券商(shāng)一季(jì)报的(de)优(yōu)秀表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商(shāng)股收红，其(qí)中35只(zhǐ)涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国(guó)银(yín)河(hé)盘(pán)一度涨停，二者收盘(pán)分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累(lèi)计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家(jiā)券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商或上(shàng)市(shì)主体(tǐ)中，50家归母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中20家增(zēng)速达1倍至数倍。

　　一季度归母净利(lì)增(zēng)速(sù)超过10倍的有2家(jiā)券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券母(mǔ)公(gōng)司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过5倍(bèi)的有2家，分别是国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速(sù)超(chāo)过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华(huá)安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是(shì)财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母净利扭亏为(wèi)盈的券商多(duō)达9家，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股净利(lì)润同比增速为负值，分别(bié)是(shì)东方财富（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净(jìng)利与营收均出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现(xiàn)营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净(jìng)利(lì)润(rùn)为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩(jì)表现同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超(chāo)过五(wǔ)成的头(tóu)部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商及增速(sù)为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券(quàn)则以54亿(yì)的绝对(duì)优(yōu)势(shì)，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公(gōng)司(sī)指(zhǐ)南针在一季报(bào)中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实(shí)现盈(yíng)利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家(jiā)券商营(yíng)收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位(wèi)数为40.93%。

　　西南证券增速领衔(xián)，其今年一季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其(qí)去(qù)年同期营收(shōu)不(bù)足亿元的低基数(shù)有关，其今年一季(jì)度营收(shōu)规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速(sù)超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是(shì)天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券(quàn)（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林(lín)证(zhèng)券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河(hé)（86.97亿元）、海通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部(bù)券(quàn)商(shāng)中，海通(tōng)证券营收同(tóng)比(bǐ)增幅最大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证(zhèng)券以较高的增速杀入(rù)营(yíng)收排名(míng)前十，其一季度营收同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而(ér)被(bèi)挤出前十(shí)，招商证券一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)与中信建投营收增幅(fú)显著(zhù)较小(xiǎo)，同比增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观(guān)点被卖方研究普遍认可(kě)。

　　开源证券在(zài)解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券一季报时称，东方证券自营投资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同(tóng)期(qī)亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显(xiǎn)，期末金融资产(chǎn)规模为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证(zhèng)券(quàn)加大杠(gāng)杆经营投资致使大闹飞云浦是谁，水浒传大闹飞云浦是谁利息支(zhī)出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越(yuè)的创新(xīn)业务(wù)能力(lì)，看(kàn)好(hǎo)公(gōng)司在政策(cè)放松预期下实现估(gū)值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自(zì)营投资(zī)成为影(yǐng)响国(guó)金证券(quàn)业绩(jì)核(hé)心因素(sù)，一季度自营业务(wù)收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期将在一(yī)季度迎(yíng)来反(fǎn)转。投资业务(wù)方面，下半年重点关注(zhù)差异化监管的措施落(luò)地，或将打开头部券商(shāng)的ROE上限。

　　西(xī)部(bù)证(zhèng)券(quàn)表(biǎo)示，2023年(nián)预期将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到(dào)自(zì)营(yíng)业务(wù)冲击大的(de)公司预期(qī)将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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